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调仓机制
Binance
2020-05-11 08:21
什么是调仓?
杠杆代币通过调仓机制,增加或减少基础资产的所持头寸来维持目标杠杆。随着基础资产价格的上涨,杠杆代币会增加头寸。相反地,如果基础资产价格下跌,就会减少头寸。
关于币安杠杆代币的调仓机制
币安杠杆代币仅在需要时调仓。币安杠杆代币调仓机制被设计成不可预测的,使算法更不易被市场攻击。与其他杠杆代币不同,币安杠杆代币的杠杆倍数不会被强制保持恒定。因此,币安杠杆代币仅在市场极端变动期间进行调仓。币安杠杆代币仓位的调仓由币安专有算法控制,目的是在无需担心流动性的情况下,最大化加强币安杠杆代币与基础保证金仓位之间的相关性。
币安杠杆代币如何调仓?
币安杠杆代币的目标杠杆倍数保持在1.25倍至4倍之间。币安杠杆代币的真实目标杠杆倍率是不公开、且不断变化的。外界无法预测币安杠杆代币想维持的目标杠杆倍率和调仓时间,这样可以减少预先交易和操控。因此,杠杆代币的信息页面所展示的“目标杠杆倍率”是币安已调仓后的“已实现”目标杠杆倍率。
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注:
  • 真实杠杆倍率:当篮子里的头寸总额(名义价值)与基金总额比率发生变化时,真实杠杆倍率会相应地改变。
  • 目标杠杆倍率:若调仓机制被触发,该调仓机制将以算法决定新的目标杠杆倍率。目标杠杆倍率将维持在一定的范围内,即1.25倍和4倍之间。杠杆代币的信息页面所展示的“目标杠杆倍数”是币安已调仓后的“已实现”的目标杠杆倍数。
当真实杠杆倍率超出目标杠杆范围时(1.25倍和4倍之间),调仓机制将被触发,把真实杠杆倍率调回到目标杠杆范围内。当调仓完毕后,调仓信息如头寸变化和目标杠杆倍数将展示在杠杆代币的信息页面。用户可以从这页面得知已发生的调仓事件。
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当永续合约价格上涨时,真实杠杆倍率会降低。倘若真实杠杆倍率低于1.25倍或以下,调仓机制将被触发。调仓算法将购买额外的头寸以提高真实杠杆倍率,目的是为了把真实杠杆倍率调回到目标杠杆范围内。相反地,当价格下跌时,调仓算法将出售基金里的头寸,以减少真实杠杆倍率。
以下的例子讲解当永续合约价格上涨时,调仓机制的运作步骤:
  1. 币安杠杆代币的初始基金总额为1亿美元,篮子中的头寸总额为1.8亿美元。真实杠杆倍率为1.8倍。
  2. 当BTCUSDT永续合约价格上涨5%时,头寸相对地多增加了900万美元,头寸总额为1.89亿美元。基金的收益为900万美元,基金总额为1.09亿美元。因此,真实杠杆倍率降至1.73x。但是,由于代币的真实杠杆倍率仍在目标杠杆倍率范围内,因此调仓机制不会被触发。
  3. 当BTCUSDT永续合约价格再上涨120%时,头寸将多增加了2.268亿美元,头寸总额为4.158亿美元。基金的收益为2.268亿美元,基金总额为3.358亿美元。真实杠杆倍率至1.238倍。
  4. 由于真实杠杆倍率低于1.25倍(超出目标杠杆倍率范围),调仓机制将被触发。调仓机制算法将购买额外的头寸,以提高真实杠杆倍率,把真实杠杆倍率调回到目标杠杆范围内。调仓机制使用算法来决定想达到的目标杠杆倍率。如果该算法希望将真实杠杆倍率从1.238倍调回至1.7倍,调仓机制将额外购买价值1.5506亿美元的头寸,从而将头寸总额增加至5.7086亿美元,即基金总额的1.7倍。
总结:
  • 币安杠杆代币仅在需要时调仓,特别是在市场极端变动期间进行调仓。
  • 大幅度的价格波动导致真实杠杆倍率超出目标杠杆倍率范围(1.25倍和4倍之间),从而引发调仓事件。
  • 调仓机制算法将根据目标杠杆倍率,通过增加或减少头寸,把真实杠杆倍率调回到目标杠杆范围内。
  • 调仓完成后,调仓信息如目标杠杆倍率,调仓时间和头寸变化将显示在币安杠杆代币页面上。

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