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美国30年期国债收益率突破5.3%了。这个位置再往上走，美股可能真要面临一次像样的调整。 我个人觉得，川普很可能在中期选举后主动让股市来一波回调，把资金逼回国债市场。现在AI概念企业债太火了，严重挤占了美债的流动性——这种局面长期看不可持续。 这轮AI泡沫迟早要出清的，只是时间和方式的问题。历史上每次科技泡沫到后期，都是企业债、垃圾债先扛不住，然后才轮到股票。现在美债收益率这么高，对股市估值的压制已经很明显了。再加上如果政策层面有意引导资金回流国债，那股市调整的幅度可能比大家想的要大。 老话说得好：泡沫不破，新周期不来。现在就看这个泡沫什么时候破、怎么破了。