小心！很多文字。

制造者和接受者构成了市场的基础。做市商创建随时间执行的买入或卖出订单（例如，“当价格达到 15,000 美元时卖出 BTC”）。这创造了流动性，允许其他用户在满足条件时立即购买或出售比特币。立即购买或出售资产的用户称为接受者。换句话说，接受者执行制造者创建的订单。

介绍

任何交易所（无论是外汇、股票还是加密货币）都是卖家和买家之间的纽带。如果没有它们，交易者将不得不独立搜索社交网络寻找买家或卖家，以将比特币换成以太坊。

在本文中，我们将研究制造者和接受者的概念。每个市场参与者都属于其中一类——在某个阶段，所有交易者都设法同时扮演这两类角色。许多交易平台依赖于制造者和接受者，它们的存在（或缺乏）将强交易所与弱交易所区分开来。

我们来谈谈流动性

在我们深入讨论制造商和接受者之前，让我们记住流动性。资产是否被归类为流动性或非流动性表明其出售的难易程度。

一盎司黄金是一种流动性很强的资产，因为它可以轻松快速地兑换成货币。但不幸的是，币安首席执行官骑着公牛的十米雕像是一种流动性极差的资产。虽然它可以照亮某人的花园，但实际上很少有人有兴趣购买它。

一个相关（但略有不同）的概念是市场流动性。流动性市场是指可以以公平价格轻松买卖资产的市场。在这样的市场中，资产购买需求很高，出售报价也很多。

在高水平的交易活动中，买家和卖家的利益在中间某个位置重合：最便宜的卖单（卖价）将等于最昂贵的买单（买价）。因此，最高供应量和最低需求量之间的差异将会很小（很窄）。这种差异称为买卖价差。

反过来，流动性不足的市场则不具备这些特性。在这种情况下，您可能难以以合理的价格出售资产，因为对其的需求不足。因此，流动性差的市场往往存在较大的买卖价差。

我们记住了流动性是什么，现在我们可以继续讨论制造者和接受者的话题。

做市商和市场接受者

如前所述，交易所中的交易者要么充当做市商，要么充当接受者。

创客

通常，交易所资产的市场价值是使用订单簿计算的，其中包含所有买卖报价。例如，交易者发送以下请求：以 4,000 美元的价格购买 800 BTC。该请求将添加到订单簿中，并在达到指定价格（即 4,000 美元）时执行。

如上例所示，必须将挂单（仅发布）添加到订单簿中，从而提前宣布您的意图。在这种情况下，您充当制造商，创造市场需求。交易所可以被认为是一家杂货店，收取货架上货的费用，就像交易所收取下订单的费用一样。

通常，做市商的角色由大型交易商和组织（例如专门从事高频交易的交易商和组织）扮演。小交易者也可以通过下达某些类型的订单并随着时间的推移执行而成为制造商。

请记住，使用限价订单并不能保证该订单将成为挂单。如果您想确保您的订单在执行前到达订单簿，请在下单时选择“仅发布”（目前仅适用于浏览器和桌面版本）。

接受者

继续与商店进行类比，商品陈列在货架上供人们购买。这个人就是接受者。不过，这里的货不是罐头货，而是提供的流动性。

事实证明，当您在订单簿中提出报价时，您就增加了交易所的流动性，从而使其他用户更容易买卖。反过来，接受者通过下达市价订单（即以当前市场价格买入或卖出的请求）来稍微减少流动性。在这种情况下，订单簿中的现有订单将立即执行。

在币安或其他加密货币交易交易所下市价订单时，您可以成为接受者。您还可以使用限价订单充当吃单者：在执行其他人的订单时，交易者始终充当吃单者。

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制造商和接受者佣金

许多交易所通过用户之间的交易佣金来赚钱。每次创建和执行订单时，交易者都会以佣金的形式支付少量费用。它的大小因交易所而异，并且还可能根据交易的规模和其中的角色而变化。

通常，制造商会因提供流动性而获得回扣（部分佣金的返还）。这对于交易所的发展极其重要——高流动性吸引交易者并激励他们进行交易。流动性高的交易所总是比流动性低的交易所更有吸引力，因为这里的交易更容易执行。通常，接受者比制造者支付更高的费用，因为他们不提供流动性。

如前所述，此类佣金的结构因平台而异。例如，币安交易者和接受者之间的佣金差异可以在佣金率页面上看到。

概括

制造者创建订单并等待订单被执行，而接受者则执行订单。这里的关键是做市商是流动性提供者。

在使用做市商-接受者模式的交易所中，做市商保持了平台作为交易平台的吸引力。交易所通过降低提供流动性的费用来奖励制造商。另一方面，接受者利用这种流动性轻松快速地出售和购买资产，并为此支付更高的佣金。