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要点
根植于神经过程中的乐观、贪婪、恐惧和恐慌塑造了市场情绪，并与上升和下降趋势直接相关。
心理特征，如FOMO（错失恐惧症）、亏损厌恶和认知失调，常常促使交易者和投资者做出非理性的决策。
社交平台可能进一步增强情感波动，而镜像神经元则促进集体行为、从众本能和投机交易。
引言
沃伦·巴菲特曾说过：“市场是一个将资金从不耐烦者转移到耐心者的工具。”这一简单的论断强调了情感和心理在市场行为中的影响。这个理念的核心是市场心理学，这是行为经济学的重要概念，研究市场参与者的集体情感如何塑造金融市场。但是神经生物学如何形成市场心理本身呢？
神经生物学告诉我们，我们的大脑并不像我们希望相信的那样理性，尤其是在涉及金钱时。情感、认知偏见和心理过程通常会以我们甚至没有意识到的方式指导我们的财务决策。
例如，杏仁体是处理恐惧并触发‘战斗或逃跑’反应的大脑部分。这可能促使我们在市场下跌时做出冲动决策。另一方面，腹内侧前额叶皮层评估奖励，可能在牛市趋势期间助长过度自信。
这些大脑机制虽然对生存是必要的，但在交易和投资方面往往使我们采取本能而非理性的行动。
心理如何驱动市场周期
动量或上升趋势
在牛市期间，通常会看到乐观情绪。价格的上涨引发了兴奋，而根据神经生物学，这会启动大脑的奖励系统，释放神经递质多巴胺。
FOMO（错失恐惧症）等情感现象通常会加剧这种趋势。错失恐惧症源于大脑中社会奖励神经通路的作用，因为我们在生理上被编程去寻找参与感，并努力不失去机会。社交媒体平台，如X和Reddit，可能会加剧FOMO，展示巨额收益的故事，促使其他人购买资产，而未充分理解风险。
其中的显著例子包括狗狗币、柴犬币以及新的TRUMP和MELANIA币。迷因币的价值在大多数情况下是由炒作和病毒式趋势驱动的，而不是内在价值。交易者往往沉浸在狂热中，忽视预警信号，如高估或不稳定增长。
几个神经生物学过程同时创造出这种无法控制的乐观情绪，这可能导致金融泡沫，当价格显著超过资产的真实价值。当泡沫破裂时，市场进入下行趋势，通常会引发一连串的负面情绪。
贬值（修正，下行趋势）
在市场反转时，情感会从乐观转向否认和恐惧。处理恐惧的大脑杏仁体占据上风，导致本能反应，如恐慌性抛售。从神经学的角度来看，这种恐惧由于对损失的拒绝而加剧，使得损失变得更加痛苦，即使存在相应的奖励。
随着价格继续下跌，恐惧转变为恐慌，导致投资者大规模抛售资产，通常伴随重大损失。这种行为在熊市期间尤为明显，体现在2022年市场周期中比特币的剧烈修正上。
市场最终将稳定下来，因为悲观情绪的高峰往往导致积累阶段，在这个阶段价格横向移动。在这个阶段，一些投资者可能会小心翼翼地重返市场，受到重燃的希望和乐观情绪的驱动。
神经生物学作为市场心理学的基础
市场趋势的心理形成是一系列复杂的神经过程。其中一个过程是奖励途径，包括各种神经递质和脑结构。
与奖励和愉悦相关的主要神经递质是多巴胺。当你受到愉快刺激的影响时，你的大脑会以增加的多巴胺释放作出反应。这通常在牛市期间观察到，在此期间，多巴胺能通路在期待财务奖励时被激活，从而创造反馈循环。
多巴胺主要在黑质和腹侧被盖区合成。从上述内容可以看出，存在多条多巴胺通路，负责将多巴胺传递到大脑的不同区域。
与市场心理最相关的通路是中脑边缘通路。中脑边缘通路将腹侧被盖区与包括杏仁体在内的边缘系统连接起来。该通路对愉悦和奖励至关重要。在期待财务收益时，多巴胺会在此通路中释放，产生动机和满足感。
参与处理恐惧和焦虑等情绪的主要结构是杏仁体。杏仁体在熊市期间发挥着与多巴胺能通路在牛市期间相同的重要作用。‘战斗或逃跑’反应，通常是一种生存机制，在金融背景下可能导致冲动决策，常常导致损失。
尽管杏仁体中的恐惧和焦虑可能扭曲决策过程，并导致冲动决策，如恐慌性抛售，但认知失调也可能使投资者坚持持有资产，否认现实，希望市场能够复苏。
认知失调发生在交易者对市场的信念与现实冲突时。认知失调主要与前额叶皮层相关，前额叶皮层负责更高层次的认知功能，以及再次包括杏仁体和海马的边缘系统。
另一个可能影响市场心理的神经生物学有趣方面是镜像神经元。这些神经元位于大脑的多个区域，包括前运动皮层、额外运动区、顶叶和下顶叶。镜像神经元在一个人执行动作时以及在观察他人执行类似动作时都会被激活。
本质上，镜像神经元使我们能够间接体验他人的情感和行为。这些神经元参与同理心和社会影响。观察其他交易者的成功可能会激活这些神经元，导致模仿，这在从众本能中可能发挥重要作用。
TRUMP纪念币：案例研究
1. 快速增长和多巴胺能通路
很可能，TRUMP纪念币在启动时的爆炸性增长受到了大脑奖励系统的影响。与唐纳德·特朗普的明显联系，以及该币在媒体上的广泛报道，很可能促进了其最初的增长。
错失恐惧症和普遍的错失收益思想也可能是一个因素。这种初始激增可能激活了交易者的多巴胺能通路，释放多巴胺以期待财务奖励，从而创造兴奋和投机的反馈循环。这个阶段通常被称为狂热阶段，乐观和兴奋推动价格上涨。
2. 从众本能与镜像神经元
如前所述，镜像神经元通常在从众本能中发挥作用，因此在市场心理中也发挥作用。币价的快速上涨可以作为这些神经元作用的一个例子，因为受到情感和他人假定成功的影响，个体可能会依据集体情感而非理性独立分析做出决策。在TRUMP的情况下：
迷因文化：迷因和社交媒体活动创造了病毒式的热潮，促使更多人加入该趋势。镜像神经元可能增强了交易者和投资者之间的积极情感。
政治家和粉丝的参与：政治支持者和特朗普的粉丝进一步提高了该币的知名度和流行度。市场上的积极情绪通过这种社会互动迅速传播。
这强调了基于镜像神经元的从众本能如何通过迷因文化和粉丝参与等社会影响来决定市场行为。
3. 波动性、恐慌性抛售与杏仁体
在初始激增后，像大多数迷因币一样，TRUMP也经历了剧烈的波动和价格急剧下跌。在这个阶段，交易者可能会体验到否认、恐惧和焦虑。
认知失调可能导致许多人在市场下跌时坚持持有他们的资产，希望迅速恢复或相信特定数字。现实与个人信念之间的这种冲突可能导致非理性决策和财务损失。
与此同时，负责‘战斗或逃跑’反应的杏仁体可能会增强恐惧和焦虑的感觉，从而引发恐慌性抛售。竞争币MELANIA的发布很可能加剧了这些情绪反应，并展示了外部因素如何强烈影响个别投资者的行为，从而影响市场趋势。
总结
理解市场周期背后的心理学可以非常有价值，为交易者和投资者提供更好的市场趋势背景。例如，你可以观察情感趋势，以识别强烈悲观或乐观的时期，并查看这些情感如何影响市场价格。
熟悉支撑情感趋势的神经生物学过程，包括多巴胺能通路、如杏仁体等结构和镜像神经元的功能，可能会让你更深入理解市场心理。这可以提高你避免常见心理陷阱的机会，例如认知偏见、错失恐惧症、恐慌性抛售和认知失调。
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