什么是去中心化交易所（DEX）？

小心！很多文字。
您可能熟悉加密货币交易所的工作原理。您只需使用电子邮件注册，创建密码，确认您的帐户 - 然后您就可以开始交易加密货币。
去中心化交易所的工作方式类似，但需要用户注册。大多数情况下，他们不需要您输入或提取加密货币。交易直接发生在两个用户的钱包之间，第三方参与有限（或可能没有）。
去中心化交易所的操作可能会稍微复杂一些，而且它们并不总是提供您需要的资产。但随着技术的发展，它们很可能成为加密货币行业的重要组成部分。

内容
介绍
去中心化交易所
中心化交易所如何运作？
去中心化交易所如何运作？
链上订单簿
链下订单簿
自动做市商 (AMM)
DEX 的优点和缺点
DEX 的优点
DEX 的缺点
概括

介绍自比特币诞生之初起，交易所就一直充当加密货币买家和卖家的沟通渠道。如果没有这些交易所吸引来自世界各地的用户，加密货币市场的流动性就会很低，并且无法为资产提供公平的价格。
传统上，该领域一直由中心化参与者主导。然而，随着技术的快速发展，越来越多的去中心化交易工具出现。
在这篇文章中，我们将介绍去中心化交易所（DEX）——没有中介的交易平台。

去中心化交易所理论上，任何点对点交换都可以构成去中心化交易（请参阅原子交换的工作原理）。但在本文中，我们主要感兴趣的是平台本身，它提供中心化交易所的功能。主要区别在于它们的后端运行在区块链上。没有人可以访问您的资金，您也不需要像在中心化交易所进行交易时那样信任交易所。

中心化交易所如何运作？在典型的中心化交易所中，用户以法定货币（通过银行转账或信用卡/借记卡）或加密货币存入资金。存入加密货币后，用户就失去了对其的控制权。这些资金可以提取或兑换，但从技术角度来看，它们不能再花在区块链上。
对私钥的控制也受到限制，这意味着在提取资金时，必须请求交易所代表用户对交易进行签名。在交易期间，交易不会在链上进行 - 相反，交易所将余额分配给其自己的数据库中的用户。
工作流程是完全优化的，因为区块链的低速并不妨碍交易，并且一切都发生在单个系统中。加密货币很容易买卖，用户可以使用更多工具。
然而，尽管如此，你必须牺牲独立性，将你的资金托付给交易所。结果，您使自己面临一些风险。如果你的比特币被盗了怎么办？如果黑客攻击系统并接管您的资金怎么办？
许多用户冒着这个风险。他们只是尝试选择信誉良好且有防止数据泄露措施的可靠交易所。

去中心化交易所如何运作？DEX 与中心化交易所具有相似的功能，但也有显着的差异。首先，我们注意到用户可以在几种类型的去中心化交易所之间进行选择。在每一个中，订单都是在链上执行的（使用智能合约），用户绝不会牺牲他们的独立性。
有时工作是在跨链 DEX 上进行的，但通常所有操作都与单个区块链（例如以太坊或币安链）上的资产相关联。

链上订单簿在一些去中心化交易所，所有交易都是在链上进行的（我们稍后将讨论混合方法）。每个订单（及其更改和取消）都记录在区块链上。这是最透明的方法，因为您不信任第三方的订单。
不幸的是，这并不完全实用。由于网络上的每个节点都需要记录您的订单，因此您必须支付费用。您必须等到矿工将您的订单信息添加到区块链中，这可能需要很长时间。
一些人认为抢先交易是这种模式的一个缺点。当内部人员知道待处理的交易并在处理交易之前使用此信息完成交易时，通常会在市场中发生这种情况。因此，该用户从私人信息中受益，这实际上是非法的。
当然，如果所有内容都发布到全球注册表，抢先交易就变得不可能。然而，可以部署另一种类型的攻击：矿工在确认之前看到您的订单，并在您之前将自己的订单添加到区块链中。
链上订单簿模型的例子包括 Stellar 和 Bitshares DEX。

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链下订单簿DEX 的链下订单簿在某些方面是去中心化的，但仍然比其他方式更加中心化。他们不是将每个订单都放在区块链上，而是将它们放在其他地方。
具体在哪里？有几种选择。您可以在完全负责订单簿的集中式系统中工作。如果该系统由攻击者控制，他们可以利用市场抢先交易或扭曲订单。但是，您将拥有非托管存储的优势。
其中一个例子是 ERC-20 和部署在以太坊区块链上的其他代币的 0x 协议。它不是充当单独的 DEX，而是提供了一个“中继”结构来管理链下订单簿。使用 0x 智能合约和其他一些工具，主机可以连接到共享流动性池并在用户之间转移订单。链上交易只有在各方同意的情况下才能进行。
从可用性的角度来看，这种方法比依赖链上订单簿更具吸引力。他们在速度方面不会面临同样的限制，因为他们使用区块链的频率较低。但交易必须在线上完成，因此链下订单簿模式在速度上仍不如中心化交易所。
链下订单簿在 Binance DEX、IDEX 和 EtherDelta 上实施。

自动做市商 (AMM)厌倦了“订单簿”这个词？太好了，因为自动做市商 (AMM) 模型完全消除了这个想法。它不涉及制造者和接受者——只涉及用户、博弈论和一点魔法。
AMM 的具体情况因实施方式而异：它们通常结合智能合约并为用户参与提供激励。我们不会详细介绍不同的选项，但我们将以 Uniswap DEX 为例。更多信息请参阅我们的文章什么是 Uniswap 以及它是如何工作的？
目前基于 AMM 的 DEX 往往用户友好，并且与 MetaMask 或 Trust Wallet 等钱包集成。然而，与其他形式的 DEX 一样，交易必须在链上进行交易才能结算。
Uniswap 和 Kyber Network（连接到 Bancor 协议）就是朝这个方向努力并促进 ERC-20 代币交易的项目之一。

DEX 的优点和缺点之前，我们概述了 DEX 的一些优点和缺点。让我们仔细看看它们。

DEX 的优点无需进行KYC验证许多交易所都必须进行 KYC/AML（了解您的客户和反洗钱）检查。出于监管原因，用户需要提供身份证明文件并验证其地址。
对于某些人来说这是一个隐私问题，对于另一些人来说这是一个可访问性问题。如果您手头没有必要的文件怎么办？如果出现信息泄露怎么办？由于 DEX 是公开的，因此没有人验证您的身份。您需要的只是一个加密货币钱包。
然而，由于许多法律要求，DEX 部分由中央机构管理。如果订单簿是中心化的，则用户必须遵守这些要求。

无第三方干预风险去中心化交易所的主要吸引力在于它们不存储客户资金。因此，即使发生严重袭击，例如山上的袭击， Gox发生在2014年，您的资金不会面临风险，机密信息也不会转移给第三方。

我们将列出代币未在中心化交易所上市的代币可在 DEX 上进行交易，具体取决于供需情况。

DEX 的缺点使用方便事实上，DEX 并不像传统交易所那么用户友好。中心化平台实时提供交易，用户无需等待锁定时间到期。对于不熟悉加密货币钱包的初学者来说，CEX 提供了更简单的体验。如果您忘记了密码，可以轻松重置。但是，如果您丢失了助记词，您的资金将在网络空间中永远丢失。

交易量和流动性CEX 的交易量继续超过 DEX 的交易量。更重要的是，中心化交易所往往具有更大的流动性。流动性衡量以合理价格买卖资产的难易程度。在流动性高的市场中，买入价和卖出价略有不同，表明买家和卖家之间存在激烈竞争。在流动性不足的市场中，您将很难找到合理价格的报价。
DEX 仍然相对小众，因此您想要的加密资产并不总是存在供需关系。您可能无法找到某些交易对，即使找到，也很可能不是一个非常公平的价格。

委员会DEX 的费用并不总是较高，但在网络拥塞期间或使用链上订单簿时，费用可能会很高。

概括多年来，出现了许多去中心化交易所，每个交易所都旨在简化用户体验并创建更强大的交易平台。最终，这个想法非常符合独立性原则：与加密货币一样，用户不需要信任第三方。
随着 DeFi 的出现，基于以太坊的 DEX 获得了广泛的欢迎。未来，我们很可能会见证这个行业的诸多技术创新。
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