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流动性池是支撑目前 DeFi 生态系统的核心技术之一。它们是自动做市商 (AMM)、借贷协议、流动性挖矿、合成资产、链上保险、区块链游戏不可或缺的一部分——这样的例子不胜枚举。
这个想法本身非常简单。流动性池是将资金收集到一座巨大的数位山。但是，在没有任何许可的情况下，当每个人都可以向它添加流动性时，如何处理这座山？让我们看看 DeFi 如何将流动性池的概念变为现实。
介绍
去中心化金融（DeFi）的出现推动了链上活动的激增。 DEX 交易量可以与中心化交易所的交易量进行激烈竞争。截至 2020 年 12 月，超过 150 亿美元被锁定在 DeFi 协定中。随著新型产品的出现，生态系统正在迅速扩大。
但是是什么让这种发展成为可能呢？
什么是流动性池？
流动性池是锁定在智慧合约中的加密货币代币的集合。流动性池用于实现去中心化交易、借贷以及我们稍后将讨论的许多其他功能。
Uniswap 等许多去中心化交易所 (DEX) 都依赖流动性池。称为流动性提供者（LP）的用户将等值的两种代币添加到池中以创建市场。作为提供资金的交换，他们从资金池中发生的交易中赚取交易佣金，佣金按其在总流动性中所占的比例计算。
由于任何人都可以成为流动性提供者，AMM 使市场更容易进入。
Bancor 是最早使用流动性池的协定之一。然而，这个概念由于 Uniswap 的普及而声名大噪。其他使用以太坊流动性池的热门交易所包括 SushiSwap、Curve 和 Balancer。这些站点的流动性池包含 ERC-20 代币。币安智能链（BSC）上类似的等价物是 PancakeSwap、BakerySwap 和 BurgerSwap，其中池包含 BEP-20 代币。
货币流动性与订单簿
为了了解流动性池之间的差异，我们来看看电子交易的关键要素—订单簿。简而言之，订单簿是给定市场中目前未平仓订单的集合。
将订单相互匹配的系统称为匹配引擎。订单簿与撮合引擎一起是任何中心化交易所（CEX）的核心。该模型非常适合确保高效交换，并允许创建复杂的金融市场。
同时，De-Fi 交易涉及在没有中心化方拥有资金的情况下执行链上交易。这在使用订单簿时会产生问题。每次与订单簿的互动都会产生汽油费，这使得执行交易的成本变得更加昂贵。
此外，它还增加了做市商和交易者为交易对提供流动性的成本。但最主要的是，大多数区块链无法提供每天数十亿美元交易所需的吞吐量。
这意味著在像以太坊这样的区块链上，交易订单簿的链上实现几乎是不可能的。可以使用侧链或第二层解决方案，并且它们已经在开发中。然而，以目前的形式，网路尚无法提供必要的吞吐量。
在我们继续之前，值得注意的是，有些 DEX 非常适合链上订单簿。 Binance DEX 基于币安链构建，专为快速、低成本交易而设计。另一个例子是 Solana 区块链上的 Project Serum。
然而，由于加密空间中的大多数资产都位于以太坊区块链上，因此如果不使用某种跨链桥，就无法在其他网路上进行交易。
流动性池如何运作？
自动做市商 (AMM) 改变了游戏规则。这是一项重要的创新，让您无需维护订单簿即可进行线上交易。由于交易不需要直接交易对手，交易者可以以代币对的形式进场和出场，而这在订单簿交易所中可能非常缺乏流动性。
带有订单簿的交易可以被视为点对点交易，其中买家和卖家透过订单簿连接。例如，币安 DEX 上的交易是点对点的，因为交易是直接在用户的钱包之间进行的。
使用 AMM 进行交易的方式有所不同。这更像是与参与者签订合约。
正如我们已经说过的，流动性池是流动性提供者在智能合约中投资的资金集合。当您进行 AMM 交易时，您没有传统意义上的交易对手。相反，您根据流动性池中的流动性进行交易。为了进行购买，买方不需要有卖方，只需要池中有足够的流动性。
当你在 Uniswap 上购买另一种以菜肴命名的代币时，交易的另一方没有传统卖家。您的活动由控制池中发生的事情的演算法控制。价格由基于池中交易的演算法决定。如果您想更了解 AMM 的工作原理，请阅读我们的文章。
当然，流动性必须来自某个地方，任何人都可以成为流动性提供者，在某种意义上被视为您的交易对手。但这与订单簿模型的工作方式不同，因为您与管理池的合约互动。
流动性池有什么用？
到目前为止，我们主要讨论了 AMM 作为流动性池最受欢迎的用例。然而，正如我们所说，流动性池是一个非常简单的概念，因此可以以多种不同的方式应用。
一种选择是收入农业或流动性挖矿。流动资金池是自动化收益产生平台（例如农场）的核心，使用者将资金添加到资金池中，然后产生收入。
对于加密项目来说，将新代币转移给合适的人是一个极其困难的问题。最成功的方法之一是流动性挖掘。底线是根据演算法将代币分配给已将代币放入流动性池的用户。新产生的代币将根据池中每个用户的份额按比例分配。
请注意，这些甚至可以是来自其他流动性池的代币，称为池代币。因此，举例来说，如果您向 Uniswap 提供流动性或向 Compound 出借资金，您将收到构成您在池中份额的代币。您可以将这些代币转移到另一个池中并获利。此类链可能非常复杂，因为某些协议将其他协议的池代币整合到其产品中，等等。
另一个用例是管理。有时需要大量代币化投票才能提出正式的治理提案。如果将代币形式的投票合并起来，参与者将能够就他们认为对协议重要的问题达成一致。
另一个新兴的 DeFi 领域是智慧合约风险保险。许多选项也基于流动性池。
流动性池的另一种更高级的用途是分级。这个概念藉鉴于传统金融，涉及根据风险和回报来区分金融产品。此类产品允许流动性提供者选择个人风险和回报概况。
在区块链上挖掘合成资产也依赖流动性池。将抵押品存入流动性池，将其连接到可信赖的预言机，您将拥有与您需要的任何资产绑定的合成代币。事实上，一切都是当然的，但一般意义就是这样。
你还能想到什么？流动性池还有许多我们尚未发现的用例，它们取决于 DeFi 开发人员的聪明才智。
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流动性池风险
在向 AMM 提供流动性时，请注意存在无常损失。简而言之，这是 AMM 列出的资产与持有资产相比的美元价值损失。
如果您向 AMM 提供流动性，您可能会面临波动性损失。有时它们的尺寸很小，有时很大。如果您打算投资流动性池，请务必在这样做之前阅读我们的文章。
另一件需要记住的事情是智能合约的风险。当您将资金存入流动性池时，它们会留在池中。也就是说，尽管从技术上讲，没有中介机构储存您的资金，但合约本身可以被视为这些资金的托管人。例如，如果闪电贷有错误或漏洞，您的资金可能会永远失去。
也要注意开发人员有权更改矿池规则的专案。有时，开发人员可能会在智慧合约程式码中留下管理员金钥或特权存取功能。这使他们能够执行恶意操作，例如获得对资金池中资金的控制权。为了避免诈骗项目和拉扯，请阅读我们关于 DeFi 诈骗的文章。
概括
流动性池是 DeFi 技术堆叠底层的关键技术之一。它们可以实现去中心化交易、借贷、获利等等。这些智能合约几乎应用于 DeFi 的每个领域，并且很可能在未来很长一段时间内保持流行。
对流动性池和去中心化金融仍有疑问吗？请造访我们的 Q&A Ask Academy 平台，币安社群将在这里回答您的问题。