• Blofin 表示，5 月份，加密货币市场的内部现货交易量创下新低。

  • 由于持续的压力和投资者偏好抛售波动性，六月市场出现严重缺乏流动性的情况。

  • 目前的市场表现反映了实际波动性较低，交易量减少。

根据 Blofin 最近的分析，5 月内部现货交易量较 2020 年 12 月创下新低。

加密货币每月交易量（按区块）

6 月份，由于持续的流动性压力、市场叙事的变化以及不确定性程度的下降，加密货币市场出现了严重的流动性缺乏。投资者对替代策略的偏好，例如抛售波动性，进一步导致市场波动性较低。

文章认为，尽管围绕 6 月升息的不确定性可能会引入一些流动性，但在升息周期结束之前，加密货币市场将继续面临短缺。

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交易量停滞导致主流加密资产的实际波动性持续较低。尽管与通常的模式存在一些偏差，但目前的市场表现符合加密货币市场与宏观经济之间的密切关系。

此外，人工智慧的兴起导致投机性流动性有利于美国股票而不是加密货币市场。尽管 BTC 的宏观基本面仍然停滞不前，但投资 NVDA 等股票可以在财务报告发布后立即带来收益。

与此同时，比特币的波动性有所下降，导致 5 月下跌 5%。由于难以获得超额收益，包括机构和高净值投资者在内的理性流动性提供者正在减少在加密货币市场的持股。这导致连续几周的资金外流以及加密货币基金经理人管理的资产下降。

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分析强调，由于加密货币市场目前面临流动性短缺，投资者正在其他市场寻找机会。出售波动性已成为加密货币投资者的重要收入来源，导致波动性抑制循环。

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此外，选择权卖家的增加压低了买入价和隐含波动率。选择权做市商已转变为相对波动性买家，影响了市场波动性。流动性短缺的持续时间尚不确定，宏观事件的缓解作用有限。投资者交易热情下降，流动性挑战预计将持续到升息周期结束。

在 AI 转变中，加密货币市场现货交易量创下 2020 年以来最低水平，该文章首先出现在 Coin Edition 上。