快速摘要：
USDD 上周脱钩，且无复苏迹象
创始人孙宇晨称 Curve 矿池运行正常；有证据表明情况并非如此
孙宇晨猜测 Alameda 是 USDD 脱钩的幕后黑手
Tron 网络的 USDD 稳定币于 2022 年 11 月 9 日脱钩，并在多家加密货币交易所跌破 97 美分。它失去了与美元 1:1 的汇率，在撰写本文时，其交易价为 0.978161 美元，没有复苏的迹象。投资者现在质疑“超额抵押稳定币”的健康状况，以及它能否渡过这场风暴。
值得注意的是，USDD 占去中心化金融协议 Curve 的 81.25%。因此，稳定币的流动性池高度不平衡。这表明投资者在脱钩事件后试图撤出所持资产。
加密货币分析师“resdegen”提出了一个问题：Tron 是否必须出售其持有的 14,000 BTC，因为其近 9.9 亿 USDC 被困在 JustLend 中。他们说，在计算存款和负债后，该网络只能提取 6.6 亿美元。对此，Tron 网络创始人孙宇晨回应称，流动性池正在以健康的速度运转。他还推测，这种不平衡是由于 Alameda 出售其持有的 USDD 造成的。
USDD 抵押品受到严格审查
链上加密货币侦探“lookonchain”也独立研究了USDD事件。它声称稳定币并不安全，因为其储备减少了5.48亿美元的USDC。它还解释了Tron是如何欺骗用户的。
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因此，国库中可用的总资产为 1.39 亿美元 USDC 和 14,040.6 亿美元 BTC（2.25 亿美元）。
总资产3.64亿美元。
但 $USDD 的总供应量为 7.25 亿美元。
Collat. 比例只有 50%！pic.twitter.com/vMX52amIPe
— Lookonchain (@lookonchain) 2022 年 11 月 14 日
Twitter 上披露，即使在脱钩后，USDD 的储备金仍有 9.9 亿美元。孙宇晨利用储备金中的 5.5 亿美元发送到 3 个地址。之后，只剩下 4.42 亿美元，这意味着价值 5.48 亿美元的 USDC 消失得无影无踪。它还透露，USDD 的支持资产仅为其价值的 50%，而之前声称该稳定币的支持资产比率为 130%。
甚至今天，USDD 团队还在推特上表示，算法稳定币的价格稳定性是通过 TronDAO 储备“基于市场情况”采取的货币政策来维持的。
“USDD 享有至少 130% 的保证抵押率#USDD的抵押率现在已超过 200%，”它补充道。它还提供了 TronDAO 当前储备资产的截图，其市值“接近 14.7 亿美元”。
在#USDD，透明度是关键。
我们的抵押率超过 200%，总市值接近 14.7 亿美元，是流通中的 7.25 亿美元价值的两倍。✅
您可以随时在 https://t.co/j4gKIstpqJ 和 https://t.co/v9DTFXM7IW 💪🏼 上查看我们的抵押资产 pic.twitter.com/8xDIlI4Sr8
— USDD (@usddio) 2022 年 11 月 14 日
Tron 前景黯淡
尽管如此，USDD 和 Tron 的原生代币 TRX 在交易市场上都面临下滑趋势。TRX 在过去一周下跌了 20.8%，今天早些时候下跌了 5% 以上。这引发了人们的担忧，即 Tron 生态系统可能会遭遇今年早些时候 Terra 网络遭遇的命运，当时其治理代币 Luna 和算法稳定币 UST 被市场淘汰。
与此同时，FTX 的倒闭正在给加密货币行业带来巨大动荡，而且这种局面可能还会持续下去。如果 Tron 不得不在用户投机时出售其持有的比特币，这可能会进一步拖累该资产的价值。此外，Lookonchain 的调查结果也引发了人们对创始人向用户隐瞒信息的怀疑。因此，投资者担心 TRON 网络将走下坡路，导致该行业再次陷入崩溃。