3 月 19 日，以太坊价格跌破 3,250 美元，较上周峰值下跌 20%：衍生品市场趋势中罕见的趋势表明 ETH 反弹可能即将到来。
在过去一周市值蒸发超过 780 亿美元后，ETH 现货和衍生品市场现已出现一些重要的市场反弹信号
以太坊衍生品交易者正在对冲而不是退出
自 3 月 14 日 Dencun 升级后抛售开始以来，以太坊已下跌 20%，成为十大加密货币市场排名中的第二大输家，仅次于狗狗币 (DOGE)。
但奇怪的是，ETH 投机交易者继续通过持有和对冲头寸表现出乐观情绪，希望即将到来的复苏阶段。
Coinglass 的未平仓合约数据代表当前投资于特定加密货币资产期货合约的总股本。这是衡量投资者对资产短期价格前景乐观程度的指标。
3 月 12 日，当 ETH 价格飙升至 2024 年峰值 4,092 美元时，ETH 未平仓合约为 140 亿美元。在预示着 Dencun 升级的抛售之后，以太坊价格迅速下跌 20%，从 4,092 美元跌至 3,207 美元的 14 天低点3月19日。
但有趣的是，上图显示，虽然未平仓合约保持稳定，但仅较近期市场最高点下降了 9 亿美元（6.4%）。
通常，当未平仓合约的下降速度明显低于波动的现货价格时，这表明看涨的投机交易者可能正在从事对冲活动，而不是退出头寸。出于多种原因，战略投资者可能会考虑这一市场反弹信号。
首先，对冲头寸的多头交易者不太可能因不利的价格变动而抛售所持资产。相反，他们购买额外的合同来减轻或抵消现有的风险。这种购买压力的增加可能会导致对标的资产的需求增加，进而推高价格。
此外，当一种资产在过去一周以太坊市场出现两位数价格下跌的情况下保持较高的资本存量时，它向其他市场参与者发出信号，表明尽管存在短期波动，但多头交易者仍保持乐观。这种信任投票可能会鼓励战略交易者寻求重新进入市场。
