概括：
矿工的可持续收益问题已经显现，比特币社群正面临潜在的算力危机。比特币智慧网路生态系统的发展可以有效提升网路利用率，解决矿工永续效益问题。然而，网路拥塞严重阻碍了比特币网路生态系统的发展，凸显了第二层（L2）解决方案的重要性。其中，Stacks是比特币第二层网路专案中最为蓬勃的，即将在2023年底迎来重大更新。
本文将介绍 Stacks 的机制以及其生态系统中两个重要的 DeFi 协议：ALEX 和 Arkadiko 协议。
每次比特币区块奖励减半，矿工的收入也会减半。由于比特币交易贡献的交易费用占矿工收入不足5%，算力系统一直依赖比特币价格翻倍。随著比特币市值的上升，波动性逐渐降低，减半后的挖矿奖励可能逐渐无法涵盖算力成本。因此，比特币需要一个可持续的收入来源。随著应用的爆发，以太坊的生态应用已经解决了可持续收入的问题，但由于比特币的出块时间和智能合约的限制，无法产生可持续的收入。
比特币 NFT 协议 Ordinals 拉开了比特币生态爆发的序幕。网路使用量增加，交易费用飙升至 2018 年初的水平。截至5月11日，Ordinals BRC20代币数量突破14,000枚，铭文伪造次数超过580万次，矿工收益也相应增加。 2019年中期及2021年比特币网路日交易手续费收入的成长源自于整体市场的活跃度，而本次交易成长则来自于比特币生态系统的创新发展，BTC日交易手续费最高达到超过600 比特币。
图：BTC 网路上的每日总交易费用，以 BTC 计算。
然而，BTC网路的容量和速度限制了相关交易活动的发展。如果BTC有像ETH生态系统一样的L2层来创造更多的用例和费用，它可以大大增加网路矿工的收入并保持算力的成长。
随著BTC减半的临近，BTC L2概念的受欢迎程度持续上升。
以目前比特币网路的出块速度，预计减半发生在2024年5月。随著减半时间的临近，更多的资金将聚焦于比特币，但由于其市值较大，投资比特币只能产生市场Beta回报。释放BTC流动性、拓展BTC应用层的L2专案很可能成为寻求Alpha回报的基金的首选目标。
Stacks是BTC第二层网路中最蓬勃发展的项目，它将在2023年底迎来重大更新。
由于技术开发难度高，BTC上的L2专案一直比较少，市场热情一直不高。虽然闪电网路众所周知，但它专注于 P2P 支付，并不是 Stacks 的直接竞争对手。 Stacks是目前BTC L2概念中最蓬勃发展的项目。 2023年底，Stacks将进行的中本聪升级将带来网路效能的全面提升，并将推出一款关键产品－SBTC。鉴于即将到来的BTC减半周期，Stacks有可能吸引过多的市场资金。
背景事件：
图片：STX价格走势
2023 年 2 月 21 日，BTC 价格七个月来首次突破 25,000 美元大关。基于比特币 NFT 协议 Ordinals 的 Ordinal Punks 掀起了 BTC NFT 项目的热潮。根据Ordinal Punk Sales机器人的推特讯息，一枚以0.01 BTC铸造的Ordinal Punk一度售价高达9.5个比特币，价值超过24万美元。
Ordinals是比特币NFT协议，由Casey Rodarmor于2023年1月21日推出。性。具有特定内容的聪可以理解为比特币网路上的NFT。使用Ordinals不需要比特币侧炼或第二层网络，并且无需对比特币网路进行任何更改即可使用。
随后，用户@domodata认为，当Ordinals协议中附加的资讯设定为统一标准时，Ordinals协议不仅可以发行不可替代的代币（NFT），还可以发行可替代的代币（FT）。因此，3月8日，@domodata透过Ordinals协议创建了第一个实验性BRC20标准代币ORDI。截至5月10日，ORDI历史最高价格超过29美元，BRC20代币种类超过14,000种。序号锻造铭文累计数量达到570万次，5月7日单日峰值达到40万次。 4 月 23 日文本型（BRC20）代币的爆发，大幅提升了比特币网路的使用率。
图：BRC20 代币
图：伪造的序数铭文数量
图：伪造的 BTC 铭文类型
BTC NFT和BRC20的流行也导致了比特币链上交易费用的增加，矿工收益也相应增长。美元单日交易费用的峰值已经与2017年底和2021年4月的多头市场持平。 BTC NFT和BRC20的交易量是否会在热度退去后从公众视野中消失，还需要时间来验证。
图：每日 BTC 交易费用（美元）
同时，随之而来的是比特币网路的拥堵，未经确认的交易数量达到近40万笔。比特币开发者 Erik Aronesty 和 Ali Sherief 都发起了关于「是否有必要拒绝非标准 Taproot 交易」的讨论，以解决比特币网路拥塞的问题。大多数社区反对这项提议。 5月7日，跨链专案Interlay创始人提出了以太坊等链上的跨链资产到比特币链上的BRC21标准，但比特币网路的拥塞是阻碍其发展的关键障碍之一。系统。
图：比特币网路状态（2023 年 5 月 10 日）
BTC NFT的发行和BRC-20的热潮引发的矿工费上涨现象、比特币网路拥塞问题、比特币网路生态发展方向——这些都值得我们重新思考长期以来的BTC概念L2及其未来发展前景。
比特币第二层
历史讨论
比特币第二层网路（BTC L2）解决方案的诞生是为了解决比特币网路可扩展性和高交易费用问题。早在2015年，Joseph Poon和Thaddeus Dryja就提出了闪电网路的概念，这是目前最知名的计划。闪电网路透过建立支付通道，实现快速、低成本的比特币交易，大大提高了比特币网路的可扩展性。目前，闪电网路的节点数量和应用场景都在快速发展。
闪电网路主要解决BTC支付速度慢、成本高等问题，但没有解决BTC原生应用程式建置不足的问题。于是，在同一时期，比特币侧链（Sidechain）的概念也被提出。 Blockstream 首先提出并开发了名为 Liquid Network 的侧链，该侧链于 2018 年上线。
由于开发基于 BTC 的 L2 工作量大、技术难度高，RSK 和 Stacks 逐渐成为 BTC L2 中少数可以在比特币网路上建立应用程式的专案之一。
2019 年左右，以太坊网路计划蓬勃发展，而 BTC 网路却陷入萎靡。社群开始讨论我们是否真的需要BTC L2，或者我们是否只需要一个好的BTC跨链协议来释放BTC的流动性。比特币锚定通证协议迎来了爆发，目前最大的BTC锚定通证协议就在这段期间诞生。随后的事态发展表明，锚定 BTC 的代币和基于 BTC 的稳定币都遇到了问题：
最重要的问题是安全性和可靠性。由于这些协议往往只是将BTC锁定在多重签名地址中，签署者的安全和合作关系成为潜在风险，阻碍了拥有大量资产的用户使用锚定代币方案。
比特币生态系统缺乏原生应用场景，严重依赖以太坊。可靠的 BTC L2 网路的重要性是不可否认的。它将为更原生、更安全的比特币锚定代币提供底层技术框架，并为比特币第二层应用程式的开发提供环境。这是将比特币从被动收入资产转变为主动收入资产的关键。
自 2015 年以来，已经提出了不同的解决方案，例如 Drivechain、RGB Protocol 和 Statechains。本报告将重点放在Stacks进行分析。
以下是历史上关于比特币可扩展性项目的几个重要建议：
Stacks专案介绍
项目概述和路线图
Stacks是比特币的智慧合约层，旨在允许智能合约使用比特币作为资产，并在比特币区块链上结算交易，而无需信任。
Stacks初始版本于2021年初推出，引进比特币交易结算，采用Clarity语言进行智慧合约设计，支援与BTC的原子资产互换。 Stacks层的目标是将BTC转变为一种生产性资产而不是被动资产，从而使各种去中心化应用程式能够增强比特币经济。
虽然Stacks并没有直接称自己为侧链，但我们认为Stacks本质上还是在比特币链外建构了一条新链，具有独立的治理结构和交易模型。然而，与通常的侧链仅透过跨链桥来桥接资产不同，Stacks 透过在其上提交锚定交易来与比特币主链整合。这些锚定交易包含 Stacks 链上的区块头资讯摘要和一些附加信息，并广播到比特币网路以确保其不变性。此外，该项目允许应用程式和智能合约使用BTC作为其资产或货币，在比特币主链上结算其交易。
因此，可以定义Stacks是一种创新的侧链模型。与ETH的Rollup方案相比，也就是所谓的“原生Layer2”，都是将多笔交易捆绑成一个批次，提交到区块链上进行验证。这种方法可以有效减少区块链上的交易数量，从而提高整体效能。主要区别是：
验证机制：Stacks采用PoX（Proof of Transfer）共识演算法，而Optimism Rollup则采用PoS（Proof of Stake）共识演算法。
安全性：ETH转为POS机制后，矿工和验证者是同一角色，Rollup链上的验证节点需要质押一定数量的ETH作为安全保证。然而，在 Stacks 中，矿工和交易验证者是两个角色。交易验证者需要质押STX代币（挖矿BTC），矿工需要质押比特币主链上的BTC（挖矿STX）。
2018 年第四季主网启动
2018年Q4官方钱包Hiro Wallet发布
2019年Q2向SEC提交5000万美元，申请合规代币发行
2019年第二季Stacks 2.0白皮书发布
2019年Q2引进Clarity合约开发预言机
2019年第三季成为首个符合SEC标准的公开募款项目
2019年第三季透过代币发行筹集2,300万美元
2020年第一季实施Proof of Transfer（POX）共识机制
2020 年第二季 Stacks 2.0 测试网路上线
2020年Q2向SEC提交开发报告
2020年Q4 Stacks 2.0推出后，STX不再被视为美国法律下的证券（SEC未公开同意此观点）
2021年Q2发布Stacks Accelerator生态开发项目
2021年Q2发布Stacks扩容计划Hyperchain
2021 年第四季经审计的清晰合约
2022年第二季发布版本2.05.0.2.0
2023年第一季Stacks 2.1版发布
2023年第一季推出Hiro开发者平台
2023年Q4重大更新，中本网路发布
2023年Q4重大更新，SBTC发布
2.堆叠的架构及其运作原理
Stacks的技术架构包括核心层和子网，开发者和使用者可以在两者之间进行选择。 Stacks 主网高度去中心化，但吞吐量较低，而子网路去中心化程度较低，但吞吐量较高。鉴于子网路的矿工/营运商可能需要矿池之间的高网路频宽，例如使用资料中心节点，他们甚至可以将子网路矿池列入白名单以确保高效能。
图：堆叠架构
Stacks核心层是基于PoX（Proof of Transfer）机制与比特币层进行互动。 PoX 是一个类似 PoS 的 Stake 系统，它们的互动过程如下：
图：Stacks中不同角色之间的互动过程
STX 矿工透过在比特币区块链上发送交易来参与领导者选举。可验证的随机函数 (VRF) 用于随机选择每轮的领导者（为更高的 BTC 出价赋予更多权重），然后领导者在 Stacks 链上写入新的区块。
STX 持有者可以参与共识并透过称为「堆叠」的过程赚取 BTC 奖励。此过程涉及用户将其 STX 锁定一个奖励周期（大约两周），运行或支援完整节点，并透过 STX 交易在网路上发送有用资讯。积极参与 Stacking 的 STX 持有者将获得该周期的比特币奖励。
PoX 矿工竞标比特币层，成为下一个区块的领导者。他们透过花费比特币参与竞标并获得 STX 代币作为奖励。
一旦 PoX 矿工赢得领先者出价，他们就开始创建一个新区块并将其添加到 Stacks 层。这个过程是透过链锚定来实现的，它将 Stacks 区块链中的资讯与比特币区块链上的资讯绑定起来。
在堆叠层中，新区块包含所有最新的交易和状态变更。这些交易和状态变化被广播到整个网络，并被其他节点验证和确认。
一旦新的区块被确认，它就会被添加到 Stacks 区块链中，所有相关方都可以看到最新的状态。
Stacks核心层和比特币层之间的交互作用是透过一个称为「链锚定」的过程来实现的。链锚定是将资讯从 Stacks 区块链绑定到比特币区块链的过程。这个过程确保了Stacks网路中发生的所有交易和状态变化都可以追溯到比特币区块链，并且可以证明受到比特币网路的识别和保护。
具体来说，每个 Stacks 区块都包含一个指向前一个 Stacks 区块的哈希值和一个指向前一个比特币区块的哈希值。该哈希值是透过将前一个比特币区块的哈希值与前一个 Stacks 区块的哈希值结合而产生的。因此，每个新的 Stacks 区块的头部都包含一个指向前一个比特币区块的哈希值，从而将两个网路绑定在一起。
这是一个例子：
假设 Alice 是 Stacks PoX（转移证明）矿工，他想成为下一个区块的领导者。她可以透过花费比特币 (BTC) 参与 Stacks 网路上的竞价过程。她的出价越高，她成为领导者的机会就越大。这个竞价过程发生在 Stacks 链上，而新区块则被写入比特币层。
一旦 Alice 赢得了领导者竞标，她就开始创建一个新区块并将其添加到 Stacks 层。作为奖励，Alice 收到一定数量的 STX 代币。这些STX代币由其他Stacks用户支付的交易费用组成，并且由于PoX机制，由Alice花费BTC获得。
综上所述，PoX与比特币的PoW（工作量证明）共识机制不同，但它使用已开采的BTC作为抵押品而不是算力，并使用STX代币而不是BTC作为矿工奖励。
中本升级
Nakamoto Upgrade是Stacks的下一个重大升级，计划于2023年第四季发布。 。此功能增强了 Stacks 交易的安全性和可靠性，并将其转变为真正的第 2 层解决方案，而不是具有自己状态的独立侧链。此外，它还引入了去中心化、双向的比特币锚定（sBTC），这有可能解锁价值数千亿美元的「比特币 DeFi 市场」。此外，此次升级还带来了4-5秒的更快出块时间以及对Solidity等程式语言的支持，大大提高了网路效能，降低了开发者的进入门槛，从而为生态专案的蓬勃发展提供了条件。
根据Stacks 12月白皮书中提供的有关中本聪升级的信息，更详细的内容如下：
1. 与 BTC 共享网路安全：使 Stacks 交易能够从比特币的最终确认中受益。在大约 100 个比特币区块或大约一天之后，Stacks 层上的交易将受到整个比特币网路的哈希能力的保护。这意味著要逆转这些交易，攻击者需要攻击整个比特币网路。这些交易在比特币网路上结算并具有比特币的最终性。此外，Stacks 层与比特币网路同时分叉，因此 Stacks 层上的任何状态都会自动遵循比特币的分叉。
2.sBTC：引入一种新的去中心化、非托管的比特币挂钩资产，称为 sBTC，允许智能合约运行得更快、更便宜，而不会影响安全性。这使得 Stacks 层合约能够在信任锚定交易的情况下写入比特币网路。 Stacks 已经支援 BTC 原子交换，使比特币地址能够拥有和移动 Stacks 层上定义的资产。比特币 L1 和 Stacks 层之间的去信任原子交换的实作范例是 Magic 交换和 Catamaran 交换。此外，用户可以在比特币地址上拥有Stacks层资产，例如STX、稳定币和NFT，并透过比特币L1交易转移它们。
3.Clarity语言：Clarity是一种用于可证明智能合约的安全且可判定的语言。借助 Clarity，开发人员可以在执行之前输出执行结果，确定合约可以做什么、不能做什么。清晰性大大增强了链上智能合约的安全性。例如，使用Clarity，可以在签名作业或确认先前的转帐之后确定您的帐户余额。截至 2022 年 12 月，Stacks 层已部署超过 5,000 个 Clarity 合约。
4.比特币状态读取：实现比特币链上资料的全量读取，支援读取比特币交易和状态变化，并执行比特币交易触发的智能合约。比特币读取功能允许同步比特币 L1 和 L2 网路资料。
5.快速出块时间和支援多语言的自订子网：目前出块时间为10分钟，但随著升级和拜占庭共识，出块时间可以达到4-5秒，打破了比特币10分钟出块时间的限制。交易哈希将被写入比特币，以确保每个比特币区块的网路安全。此外，与 Stacks 主网相比，子网路等可扩展层可以在效能和去中心化之间进行不同的权衡。子网路可以支援其他程式语言和执行环境，例如以太坊的 Solidity 和 EVM，使所有以太坊智能合约能够利用比特币锚定资产并在比特币链上结算。
SBTC
SBTC是中本聪网路升级的核心产品。在没有二层网路原生资产的情况下，二层网路的金融生态系无法运作。 SBTC 透过实现去中心化比特币借贷、比特币支援的稳定币等来解决这个问题。与目前的BTC 挂钩代币解决方案相比，SBTC 提供了更去中心化和原生的锚定方式，可以在BTC 挂钩代币市场中获得重要份额，并大大增加Stacks 网路的总锁定价值（TVL）和用户基础。
SBTC 的主要功能包括一组去中心化的签署者作为验证者，这些签署者可以动态更改并克服最大签名者数量有限(15) 的中心化挑战以及无法更改BTC 多重签名地址中的签名者的问题。另一方面，作为 Stacks L2 网路的核心资产，缺点是缺乏 ETH 生态主流应用的激励，而优点是获得 Stacks 网路上所有 DeFi 应用的激励。最后，透过基于SBTC发行稳定币，SBTC的市值具有想像空间。
图：SBTC判定/解锁流程
BTC锚定资产的基本原理如下：
1. 锁定铸造：在BTC链上锁定BTC，并在目标链上铸造锚定资产。
2.销毁-解锁：销毁目标链上的锚定资产，并在BTC链上释放BTC。
由于BTC链上缺乏图灵完备性，BTC链上BTC的锁定需要托管人管理的托管帐户的参与。当发生销毁交易时，解锁过程必须由托管人手动完成。
具有图灵完备性的锚定 BTC 的代币应用链（例如 ETH 链上的 WBTC）可以选择在目标链上部署 BTC 轻节点合约。当使用者向轻节点合约提交Lock交易时，轻节点合约可以验证合约并执行Mint操作。或者，依靠托管人来验证 Lock 交易并执行 Mint 也是一种选择。
BTC锚定资产设计的关键点在于托管机制，它决定了锚定方案是中心化还是去中心化，影响资产的安全性。
SBTC的铸造和销毁具体流程如下：
当使用者想要将 BTC 转换为 SBTC 时，他们需要将 BTC 传送到多重签署位址并在 Stacks 网路上发起交易。此交易触发智慧合约，将 BTC 传送到多重签名位址，并在 Stacks 网路上建立相应数量的 SBTC 资产。当用户想要将 SBTC 转换回 BTC 时，他们需要向智能合约发送讯息，并在 Stacks 网路上发起另一笔交易。该交易会触发另一个智能合约，该合约销毁相应数量的 SBTC 资产并向用户发送相应数量的 BTC。
以太坊链上与BTC挂钩的代币分析
图：以太坊链上与 BTC 挂钩的代币
2020年4月1日：2,500 比特币
2022–05–01：334,541 比特币（+133.8X）
DeFi 之夏和对锁定总价值（TVL）的追逐导致以太坊链上与 BTC 挂钩的代币快速增长。锚定BTC的代币流通市值高峰约占BTC总市值的1.57%。 WBTC 的市占率最大，为 83%，其次是 HBTC，为 11.5%。中心化锚定 BTC 的代币占了 95% 以上的市场份额，而在去中心化解决方案中，REN BTC 规模最大，份额约为 2%。 2020 年 11 月，REN BTC 市占率短暂达到 15% 以上。
堆叠和 RSK 之间的比较
Stacks 和 RSK 都是基于比特币的智慧合约平台，旨在扩展比特币的功能和用例。与 RSK 相比，Stacks 的一些优点如下：
与比特币更深入的连结：Stacks层与比特币主链的连结更加深刻紧密。具体来说，Stacks层利用了一种支援智慧合约功能的技术，让Stacks直接使用比特币作为其资产或货币，并在比特币主链上结算交易。这种设计与比特币主链更加紧密地结合，更好地利用了比特币的安全性和稳定性。
更有效率的智慧合约执行：Stacks层采用了一种名为Clarity的新型智慧合约程式语言，旨在提高智慧合约的可靠性、安全性和可审计性。 Clarity 语言具有简洁、清晰、可预测、易于审计等优点，使智慧合约的执行更有效率、更可靠。
更好的去中心化治理：Stacks层采用去中心化治理模式，让社群成员参与平台决策。展望未来，Stacks层将继续推进去中心化治理，并为社区参与提供更多机会。另一方面，RSK 治理是透过治理委员会进行的，该委员会由代表社区参与的五个席位组成。
更广泛的生态系统支援：Stacks生态系统正在积极发展，吸引了许多知名专案和公司加入。例如，Blockstack PBC（现已更名为Hiro Systems）是Stacks生态系统中最重要的专案之一，它开发了许多基于Stacks平台的应用程式。 Stacks生态系统旨在为开发者提供一系列工具和资源来建立去中心化应用程式。
代币经济模型
STX代币的总供应上限为18.18亿枚，目前流通供应量约为13.6亿枚。
Stacks 加密货币的创世区块包含 13.2 亿个 STX 代币。这些STX 代币在2017 年和2019 年透过多次发行进行分配。 0.30 美元。
挖矿奖励分配如下：前4年每块1000 STX，后4年每块500 STX，后4年每块250 STX，然后永久分配每块125 STX。分配给创办人和员工的STX遵循3年解锁计划。
https://gaia.blockstack.org/hub/1Eo6q4qLMcSSpkhoUADxRAGZhgUyjVEVcK/stacks-zh.pdf
图：STX代币分配
堆叠奖励：堆叠是一种质押机制，用户可以透过质押其 STX 代币来保护网路并赚取 STX 奖励。堆叠奖励根据质押的 STX 数量和整体网路参与率而有所不同。持有者可以选择不同的累积周期来获得不同的奖励。一般来说，累积时间越长，奖励越高。奖励大小取决于锁定的代币数量和累积周期的长短。参与者在累积期结束时收到 STX 形式的奖励，并储存在他们的钱包中。一个堆积周期的长度约为 1,800 个区块，相当于约 2 周。每个堆积期结束时，参与者可以选择继续堆积或退出。
流动性挖矿：除了堆叠奖励之外，用户还可以透过向Stacks区块链上的Stacks DEX（去中心化交易所）提供流动性来赚取STX。
治理：STX 代币持有者拥有 Stacks 区块链的治理权，可以对网路的提案和变更进行投票。
销毁机制：Stacks 区块链上的部分交易费用会随著时间的推移而被销毁，从而减少 STX 代币的整体供应量。
4.网路及用户状态
图：堆叠 TVL 变化
图：Stacks 钱包数量
图：Stacks 合约部署
与以太坊上的 Layer 2 解决方案相比，Stacks 的体积仍然相对较小，无论是锁定总价值（TVL）还是活跃地址数量。
2022 年第四季和 2023 年，Stacks 网路位址数量经历了显著增长，主要受到 BNS 网域注册和充满活力的 BTC 生态系统的推动。
2023年上半年合约部署数量激增，生态系发展前景乐观。
5.BTC Layer 2计划发展潜力大
目前，透过各种解决方案桥接到以太坊网路的 BTC 数量约为 165,000 BTC，币安交易所标记的前 100 个地址中的 BTC 持有总量约为 375,000 BTC。愿意承担中心化托管风险的BTC持有者对BTC Layer 2解决方案的接受度较高。据此可以推测，在乐观的情况下，BTC Layer 2 解决方案的总锁定价值（TVL）可以达到 500,000 BTC 的水平。
另一方面，目前Stacks上的BTC总量仅2700 BTC左右，并没有完全释放BTC的潜在价值。这显示BTC Layer 2解决方案仍有很大的发展空间。如果BTC Layer 2的TVL能够达到500,000 BTC，则以当前BTC价格计算，将释放135亿美元的价值，这是以太坊上Layer 2解决方案TVL的3.7倍。 Stacks 作为比特币生态系统中最繁荣的 Layer 2 项目，可能是最大的受益者。
ETH TVL 与 ETH Layer 2 TVL（主要是 Arbitrum 和 Optimism）的比值约为 11.38。
BTC TVL（BTC FDV）与 BTC Layer 2 TVL（包括 Stacks 和 Rootstock）的比率约为 17,074。
ETH FDV 与 ETH Layer 2 FDV（主要是 Arbitrum 和 Optimism）的比率约为 11.72。
BTC FDV 与 BTC Layer 2 FDV（包括 Stacks 和 Rootstock）的比率约为 441.32。
根据TVL和FDV的简单比较，与以太坊Layer 2专案相比，BTC Layer 2专案相对被高估。这主要是由于市场对BTC Layer 2解决方案的期望较高。
以目前以太坊 Layer 2 专案 Arbitrum 和 Optimism 的 TVL/FDV 值作为参考值，可以对 Stacks 进行估算。
TVL 预测分为乐观、中性和悲观情境。在乐观的情况下，TVL预计将达到500,000 BTC，这是以太坊交叉的BTC和币安标记地址中持有的BTC的总和。在中性情况下，它达到锚定在以太坊上的 BTC 数量。在悲观的情况下，它会达到 20,000 BTC。
6.团队成员及近期动态
在早期，Stacks 背后的主要公司是 Blockstack PBC，后来更名为 Hiro Systems PBC（简称 Hiro）。 Muneeb Ali 是 Hiro 的创办人，也是 Stacks 计划的关键成员。核心团队成员在分散式系统领域拥有丰富的经验，其中博士6位。分散式系统领域的得主和两位获得美国「总统职业奖」的科学家。
Stacks生态系统核心成员
Muneeb Ali，Stacks 联合创始人兼 Hiro 首席执行官，拥有博士学位。普林斯顿大学计算机科学博士，专注于为去中心化应用程式建立全端解决方案。他曾在 TEDx 等论坛上发表演讲，传播加密货币、区块链的知识，并撰写了大量相关主题的学术出版物和白皮书。他目前活跃在 Twitter 上，许多有关产品更新和开发计划的资讯都可以从 Muneeb 获得。
Jude Nelson，Stacks 技术长 (CTO)，之前是 Hiro 的工程合伙人，并获得了博士学位。普林斯顿大学计算机科学博士。他是 PlanetLab 的核心成员，该实验室因实施和部署行星规模的实验而获得了 ACM Test of Time 奖。他的研究涵盖光学和储存系统以及内容交付网路 (CDN) 等主题。他使用 Vim 已经超过十年了。在过去的一年里，他是 Stacks GitHub 储存库的主要贡献者之一，贡献了 1,273 项。
Aaron Blankstein 是 Stacks 的首席安全官 (CSO)，在获得博士学位后加入了 Blockstack 工程团队。 2017年，他在普林斯顿大学和麻省理工学院学习电脑科学。他的研究涵盖多个主题，主要集中在 Web 应用程式效能、快取演算法、编译器和应用密码学。他对 CONIKS 的研究获得了 2017 年 Caspar Bowden 隐私增强技术奖。在过去的一年里，Aaron 做出了 581 次贡献。
7.发展及生态项目现状
Stacks 最初是由比特币建构者推出的一个开源项目，背后的开发人员在比特币网路之上建立应用程式和协议方面拥有丰富的经验。目前，有超过 30 个独立实体和开发者为 Stacks 生态系统做出贡献，使其成为 BTC Layer 2 专案中最繁荣的生态系统之一。截至2023年3月，官网共列出88个项目，并聚焦在8个重点项目。
Stacks官网所列的重点项目
具体项目资讯请参考官网：https://www.stacks.co/explore/discover-apps
根据 Stacks 创办人 Muneeb 2023 年 2 月在 Twitter 上分享的最新动态，重点关注了以下赛道和项目：
Stacks L2 上的 NFT：Gamma.io 和 Satoshibles 等项目
Stacks 皮夹应用：Xverse 与 Hiro 皮夹
Stacks L2 上的 DeFi：ALEX 和 Arkadiko 协议
由于钱包和 NFT 市场不发行自己的代币，因此这里的重点是两个 DeFi 协议：ALEX 和 Arkadiko 协议。
亚历克斯实验室
Alex Lab 是 Stacks 生态系统中领先的 DeFi 应用程序，提供广泛的产品功能，包括用于代币发行的 LaunchPad、借贷服务、去中心化交易所 (DEX)、订单簿和永续合约。此外，Alex Lab与包括钱包开发者在内的其他生态参与者保持积极的互动，在社区内享有较高的认可度。考虑到Stacks生态中的开发语言是Clarity，这对以太坊或其他生态开发者提出了较高的进入门槛，Alex Lab短期内在Stacks生态中建立了护城河。随著 Stacks 生态系统内其他项目的发展，这一领先地位预计将扩大。
资料更新日期：2023年5月10日
最近的重大更新：
产品发布：订单簿测试网已启动。
产品上线：跨链永续合约即将上线。
产品计划：Alex Lab计划支援Ordinals协议，并在比特币网路上启用NFT交易（具体计划将在未来几周内在Medium上公布）。
代币释放：ALEX代币的释放预计在区块高度103,825后减半。
融资：在 Trust Machines 和 Gossamer Capital 的参与下完成了 250 万美元的策略融资。
团队：
Chiente Hsu，执行长 - 拥有博士学位。学历，从事量化投资工作。此前，他曾担任瑞士信贷阿尔法策略全球主管和摩根士丹利量化投资策略研究全球主管。
Rachel Yu，共同创办人 - 拥有科学硕士学位，是高盛和摩根大通亚洲的校友。她领导中国的机构销售团队。在成功建立高频数据和机器学习贸易公司后，她与他人共同创立了 ALEX。
Chiente 和 Rachel 在金融业的各个领域拥有丰富的经验。 Alex Lab的开发团队由具有金融工程、智慧合约开发和加密货币背景的专家组成。
产品：
LaunchPad：目前有两个专案在LaunchPad上进行了IDO（Initial DEX Offers）：2022年1月19日的ALEX和BANANA（Bitcoin Monkey，类似BAYC）。由于Stacks生态系统缺乏代币发布的项目，LaunchPad功能尚未展现对生态系统的重大贡献。
图：Alex Labs 交易量
兑换：目前支援12种不同代币的兑换。最新日交易量为80万美元。 2月份，随著BTC L2的日益普及，每日交易量较1月大幅成长，于2月19日达到350万美元的高峰。随后，随著ALEX代币在中心化交易所上市，链上交易量下降。高市值交易资产的缺乏不仅是ALEX面临的挑战，也是整个BTC L2生态系统的挑战。由于BRC20的受欢迎，Alex Labs将推出BRC20交易所。
流动性池：支援13个流动性池，最大的流动性池是STX——ALEX。
图：Alex 质押页面
质押：质押年化奖励和质押期限与是否选择自动复利有关。从图表中可以看出，质押总量为1.23亿枚代币。最短质押周期约4天，要获得最大年化奖励，需要质押100个周期（约100天）。质押奖励也可以自动复利。
Farm：透过从流动性池中质押 LP 代币，用户可以获得 ALEX 奖励和 APower，这是获得 LaunchPad 分配的指标。目前支援 5 种 LP Token，年化奖励范围为 34% 至 57%。
订单功能：目前处于Beta测试阶段，产品的UI设计和使用者体验流畅且设计良好。
经济模式：
代币供应总量为 1,000,000,000 代币。
20%分配给基金会，分配给社区储备池，用于支持ALEX生态系统、早期采用者和未来发展。
50% 保留用于社区质押或提供流动性代币以赚取 ALEX 美元。
30% 分配给员工、顾问、早期投资者和创始团队。
Alex Labs 对社区部分 ALEX 的年度发行量成长设定了上限：
图：社区部分年度发行限额
阿卡迪科协议
Arkadiko 是一个类似 MakerDAO 的稳定币协议。其首要目标是透过让用户在 Stacks 上抵押资产并铸造稳定币 USDa 来增强 Stacks 网路上的资产流动性，从而促进 USDa 在比特币 Layer 2 网路上的发展。
项目概况
资料更新日期：2023年5月13日
最近的主要更新：
Stacks 2.1发布，与Arkadiko整合后，用户将能够在使用STX铸造USDa的同时获得Stacking奖励。
稳定币流动性池已重新启动，以增加 USDa 的流动性和稳定性。
2023 年 2 月下旬，发布了新的路线图，表明计划进行代币经济升级以减少 Diko 的抛售压力。
产品：
与Alex Lab相比，Arkadiko Protocol主要以稳定币为主，其他功能模组作为辅助功能。与以太坊上的稳定币项目相比，Arkadiko 目前的产品表现相对温和。然而，随著SBTC于2023年第四季在Stacks上推出，预计将为Arkadiko的稳定币铸造提供足够的抵押品，并有可能进入快速增长期。
SWAP：目前支援7对代币交易，以USDa、STX、XBTC为主要代币。流动性池锁定总价值（TVL）为239万美元，规模较小。
借入：支援使用 STX、XBTC 和 ALEX 借入 USDa。
质押：支持从流动性池中质押 stDiko、USDa 和 LP 代币。大多数代币的年化收益率在50%至76.03%之间，其中stDiko的年化收益率为7.4%，维持了较高的收益率水准。
治理：迄今已完成 22 项提案，最新正在进行的提案是 Stacks 2.1 的整合。
代币分配：
图：代币分配
代币供应总量为 100,000,000 个代币。
21% 团队 — 归属期超过 4 年，6 个月锁定期后每月解锁。
12% 策略性资金 — 归属期超过 4 年，6 个月锁定期后每月解锁。
17% Arkadiko 基金会金库 — 由基金会持有的代币，根据目的发布具体资讯。
50% 生态系统激励池－激励为协议提供流动性的使用者。
图：代币释放
最初每周释放约 130 万个 DIKO，之后每两周减少 2%。目前，流通供应量为35,902,590个代币，占代币总供应量的35.9%。
结论
Stacks Labs 是目前生态系统发展最繁荣的比特币 Layer 2 项目，尽管与以太坊 Layer 2 项目相比，其 TVL 和活跃地址数据较低。比特币第 2 层空间具有巨大的成长潜力。即将于 2023 年第四季进行的 Nakamoto 升级将引进五个重要功能。特别令人感兴趣的是透过保护比特币网路来增强 Stacks 交易的安全性。这项功能将使 Stacks 交易更加安全可靠，将其打造为真正的第 2 层解决方案，而不是独立的侧链。此外，去中心化和双向比特币锚定（sBTC）的引入有可能解锁价值数千亿美元的「比特币 DeFi 市场」。 4-5秒的更快出块时间以及对Solidity等其他网路使用的程式语言的支持，大大提高了网路效能，降低了开发者的进入门槛，为生态系统专案的蓬勃发展提供了条件。
作为Stacks生态中领先的DEX产品，Alex Lab提供了丰富的产品套件并提供了良好的使用者体验。团队展示了强大的工程能力并熟练趋势，这从他们对 Ordinals NFT 交易的支援中可见一斑。团队有明确的发展方向。
然而，Alex Lab 目前面临两个重要挑战。首先，与以太坊和其他生态系统相比，缺乏可交易资产，导致 TVL 和活跃用户数量较低。其次，交易确认速度极慢，SWAP互动需要等待4个BTC区块，平均40分钟。该问题预计将透过 Stacks Q4 升级得到解决，该升级旨在将出块时间缩短至 4-5 秒。
总体而言，尽管面临这些挑战，Alex Lab 仍然是一款出色的产品，并且在比特币 Layer 2 突破时，它有望从各种专案代币的初始发行和交易活动中受益。
Arkadiko Protocol 作为 Stacks 上较早且持续发展的稳定币项目，拥有一支技术能力良好的团队，并与 Stacks 官方及现有生态项目密切合作。但该项目目前主要依靠STX作为抵押品，其市值相对较低。此外，稳定币USDA还面临生态系统不发达和用例有限的挑战。预计随著Stacks SBTC的发布，将为USDA提供充足的抵押品，以及Stacks Layer 2应用的逐步丰富，USDA将能够在稳定币市场，特别是在比特币Layer 2网路中获得市场份额。
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