关键要点
权益证明，或PoS，是一种共识机制，根据参与者锁定的加密货币数量选择验证者提议和验证新区块，而不是像工作量证明那样依靠计算能力。
像stETH这样的流动质押代币允许质押者在保持流动性的同时赚取收益，以在去中心化金融中使用，而像EigenLayer这样的重质押协议使质押者能够通过保护二级网络来赚取额外奖励，尽管这引入了额外的削减和合同风险。
以太坊社区内的一个活跃辩论围绕着是否应该降低质押发行率以提高ETH稀缺性和价值储存特性，或者削减是否会通过减少质押参与来损害DeFi的总锁定价值和网络安全。
介绍
权益证明是当今区块链网络中最受欢迎的选择。但是，由于有如此多的变体，理解其核心概念可能会很棘手。如今，你不太可能看到它以原始形式存在。尽管如此，各种权益证明共享相同的关键核心概念。理解这些相似性将帮助你更好地选择使用的区块链及其运作方式。
什么是权益证明？
权益证明是一种共识机制，区块链网络使用它来验证交易、创建新区块并维护分布式账本的完整性。与工作量证明不同，后者通过矿工使用计算能力来竞争解决加密难题，权益证明则根据他们作为抵押物锁定的加密货币数量选择验证者。表现不诚实的验证者风险遭受削减的惩罚，可能会失去部分或全部质押资金。
PoS的核心前提是，验证者对攻击网络有财务上的不利影响，因为这样做会损害他们自己质押的价值。这创造了一种基于经济理性的安全模型。网络中质押的价值越高，攻击者积累足够的质押以破坏共识的成本就越高，且如果他们尝试这样做，他们可能会失去更多。
权益证明旨在解决工作量证明的两个主要局限性：高能耗，以及采矿往往集中在电价便宜的地区和拥有专业ASIC硬件制造商的趋势。
以太坊在2022年9月成功从工作量证明过渡到权益证明，称为合并，证明了在PoS上运行一个大规模、经济上重要的网络的可行性。从那时起，PoS成为新的智能合约平台的默认共识模型，包括Solana、卡尔达诺、波卡、雪崩和Cosmos。
权益证明是如何工作的？
在一个权益证明网络中，想要成为验证者的参与者必须在质押合约中存入网络本地代币的最低金额。对于以太坊，最低质押为每个验证者32 ETH。然后，协议伪随机选择验证者提议新区块并确认其他人提议的区块的有效性。验证者通过正确参与获得新发行的代币和在某些网络上获得的一部分交易费用作为奖励。
选择过程旨在不可预测但比例合理：质押更多的验证者被选择的概率更高，但无法控制准确何时会被召唤。这种随机性使得攻击者难以协调针对性的攻击。未能保持在线、验证不正确区块或试图操纵系统的验证者可能会受到惩罚。轻微的违规通常会导致小额扣除或暂时的非活动惩罚，而严重的破坏网络的尝试可能会导致削减，验证者的相当一部分质押被销毁，且验证者会被强制移除。
许多PoS网络还支持委托，用户如果没有最低质押要求或没有运行验证者的技术能力，可以将他们的代币委托给现有的验证者，并按比例分享奖励，扣除服务费。这通常通过智能合约和质押平台来实现。在实践中，委托和质押即服务提供商使质押对于比工作量证明下的挖矿更广泛的用户群体可访问。
权益证明与工作量证明
权益证明和工作量证明之间最常被提及的区别是能耗。以太坊的合并将网络的能耗减少了约99.95%，将其从一个与中等规模国家相当的高能耗协议转变为其环境足迹微不足道。这使得PoS网络对越来越关注环境、社会和治理（ESG）因素的机构和监管者更具吸引力。
除了能耗外，这两种模型创造了不同的安全动态和经济结构。工作量证明将安全性直接与硬件和电力成本挂钩：攻击PoW网络需要庞大的物理基础设施和持续的运营开支，使得持续攻击变得代价高昂。权益证明则将安全性与锁定在网络中的资本挂钩，这意味着攻击的成本直接与代币的市场价格和风险质押的数量相关。两种模型都展示了韧性，它们之间的选择通常反映了围绕去中心化、可持续性和经济设计的不同优先级。
一些网络，例如Decred，采用混合PoW/PoS模型，结合两种共识机制的某些方面，以平衡安全性、治理和能效。按市值计算最大的加密货币比特币继续在工作量证明上运作，其社区普遍认为挖矿的真实世界资源成本对网络的安全性及其作为中立结算层的角色至关重要。
质押和流动质押
最近的一个发展是重质押，由EigenLayer等协议推广，它允许验证者重用他们质押的ETH来保护额外的服务，如数据可用性层、预言机网络和特定应用链。重质押在基础质押奖励上叠加了额外的收益，但也增加了额外的削减条件。重质押服务中的错误或配置错误可能导致基础验证者质押的损失。2026年4月发生的Kelp DAO漏洞，导致大约2.93亿美元的损失，突显了与质押头寸周围复杂DeFi包装相关的风险，并强调了理解任何质押衍生品的安全假设的重要性。
不断增长的质押比例也引发了关于网络经济学的辩论。随着更多ETH被质押，每个验证者的基础发行率通过自然协议机制下降，从约4%（20%的质押率）压缩到当前参与水平的约3%，不包括MEV和小费。一些分析师和机构，包括Grayscale，主张故意减少质押发行以提高ETH稀缺性并增强其价值储存特性。其他人，包括流动质押协议的核心贡献者，警告说，过于激进地削减发行可能会减少DeFi的总锁定价值，削弱验证者的经济激励，并影响整体网络安全。任何发行的变更都需要硬分叉，Glamsterdam升级（继Fusaka升级之后）被视为此类变更的最早实际窗口。
常见问题解答
什么是权益证明？
权益证明是一种共识机制，其中根据他们所锁定的加密货币数量选择验证者来提议和验证区块。它作为以太坊、索拉纳、卡尔达诺以及自2020年以来推出的大多数其他主要智能合约平台的安全模型，提供了一种比工作量证明更节能的替代方案。
你如何通过质押赚取奖励？
质押者通过将他们的代币锁定在质押合约中并参与区块验证赚取奖励，可以直接运行验证者节点或将代币委托给现有的验证者。奖励来自新发行的代币以及在某些网络上的一部分交易费用。对于以太坊，名义质押收益目前约为3%年利率，尽管来自MEV和重质押的额外收入可以提高实际回报。
此内容仅用于信息和教育目的，不应被视为财务建议。
什么是流动质押？
流动质押允许参与者质押他们的代币并获得流动衍生代币作为回报，例如以太坊的Lido的stETH，可以在DeFi协议中使用，同时底层存款继续赚取质押奖励。流动质押是以太坊质押参与率超过30%总供应量的主要驱动因素，因为它消除了先前使许多持有者无法质押的流动性成本。
什么是重质押？
重质押是一种模型，由EigenLayer推广，允许验证者重用他们质押的ETH来保护超出以太坊基础协议的额外网络和服务。验证者赚取额外收益，但接受与每个他们保护的服务相关的额外削减条件。重质押提高了资本效率，但也引入了相关风险，因为一个被保护服务的失败可能会级联导致对基础质押本金的损失。
质押是否存在风险？
是的。质押者面临削减风险，如果他们的验证者表现不诚实或经历长期停机，以及在使用流动质押或重质押协议时的智能合约风险。此外，在高退出需求期间，验证者可能因退出队列机制面临提取质押的延迟。市场波动也可能影响质押资产的价值，流动质押代币的价值在市场紧张条件下可能与底层资产偏离。
结束思考
权益证明已经从理论上替代工作量证明演变为智能合约区块链生态系统的主导共识机制。以太坊成功的合并证明了PoS可以保护一个具有重大经济价值的网络，随后的质押参与、流动质押和重质押的增长表明资本市场已经接受了这一模型。未来PoS的关键问题不再是它是否有效，而是如何调整其经济参数，尤其是在质押发行和系统风险方面，因为参与度继续超出原设计假设。
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