Lido（LDO）是什么？

重点整理Lido 是一个以太坊（ETH）的流动性质押协议，让用户在不需要符合标准最低 32 ETH 门槛的情况下质押 ETH。
当你透过 Lido 质押 ETH 时，你会收到 stETH，一种代表你已质押 ETH 的代币，并每天累积质押奖励。
stETH 可用于其他 DeFi 协议，在你的原始 ETH 持续产生质押奖励的同时赚取额外收益。
在 2023 年 5 月的 Lido V2 升级之后，ETH 提领已全面启用，因此用户可以随时解除其 ETH 质押。
LDO 是 Lido 的原生治理代币，让持有人在 Lido DAO 中拥有投票权。
简介在权益证明（Proof-of-Stake）区块链上进行质押，传统上需要在固定期间内锁定代币，这意味著锁定期结束前你无法存取或使用它们。这形成了一个取舍：你用灵活性换取质押奖励。Lido 透过流动性质押来解决这个取舍——你可以质押代币并换取一种可交易的代币作为回报，让你的资产仍可使用。
Lido 于 2020 年推出，并已成长为按总锁仓价值计算最大的流动性质押协议。截至今天，它仅在以太坊运作，并将其质押基础设施集中在该网路上，以利用其最深度的整合与最大的使用者族群。
Lido 是什么？Lido 是建立在以太坊上的流动性质押协议。它让用户能质押 ETH，而不必符合在以太坊网路上直接成为验证者所需的标准 32 ETH 门槛。相反，用户可以质押任意数量的 ETH，而 Lido 会将存款汇聚在一起，代替用户运行验证者。
该协议于 2020 年成立，起初支援多条权益证明（PoS）区块链，包括 Solana、Polygon 与 Polkadot。到了 2023 年与 2024 年，Lido 终止对这些网路的支援，并将重心完全转向以太坊；在以太坊上，它作为重要的质押基础设施运作。
Lido 不会以传统方式保管你的资金。存款透过链上智慧合约进行管理，而实际的验证工作则由一组专业的节点运营商处理。奖励会依据你在质押池中的占比自动分配。
Lido 如何运作？当你把 ETH 存入 Lido 时，协议会透过一组智慧合约在以太坊信标链（Ethereum beacon chain）上替你进行质押。作为回报，你会以 1:1 的比例获得流动性质押代币（LSTs），其名称为 stETH；也就是以你存入的 ETH 为基础。
stETH 是一种再基（rebasing）代币。这表示当质押奖励被记入时，你钱包中的 stETH 数量会每天增加。举例来说：如果你持有 1 枚 stETH，且每日奖励率为 0.01%，那么隔天你的余额将变为 1.0001 stETH。
stETH 的一项关键优势在于，它可以跨不同 DeFi 应用使用。你可以将 stETH 当作贷款的抵押品、投入流动性池，或用于收益策略。这使你有机会在基本质押奖励之外再赚取额外收益；但使用 DeFi 协议也同样伴随其自身风险。
自 2023 年 5 月推出 Lido V2 以来，用户也能透过该协议直接提领其质押的 ETH。这消除了先前的限制：解除质押先前需要等待第三方流动性，或在二级市场出售 stETH。提领会透过依赖以太坊网路提领处理能力的伫列进行。
Lido DAOLido 由 Lido 去中心化自治组织（DAO）治理。这是一个由社群驱动的组织，负责制定协议运作的关键决策。内容包含设定费用参数、核准或移除节点运营商，以及管理协议的金库（treasury）。
DAO 使用智慧合约来执行其治理规则。提案会在链上提交，并经过投票流程。任何 LDO 代币持有人都可以参与投票，而当提案通过后，结果会自动生效。
去中心化治理的目的是让 Lido 与其用户的利益保持一致，而不是由集中式团队来主导。实务上，治理参与率以及早期持有人对 LDO 持仓的集中程度，都是用户在评估协议去中心化程度时需要留意的因素。
LDO 是什么？LDO 是 Lido 的原生代币，作为 Lido DAO 的治理代币使用。它是在以太坊上的 ERC-20 代币，总供给量为 10 亿（1 billion）。LDO 持有人可以就协议决策进行投票，其投票权重与持有的 LDO 数量成正比。
LDO 不是质押奖励代币。质押奖励会以 stETH 支付，而 stETH 会自动累积。LDO 的定位是用于治理参与：它让社群能够提出并投票表决对协议的变更。
LDO 可以在加密货币交易所买卖，也能像其他 ERC-20 代币一样在不同钱包之间转帐。持有 LDO 并不会让你在预设情况下自动取得协议收入分成；不过治理提案可能会改变这一点。
常见问题（FAQ）Lido 用来做什么？Lido 用于让你质押 ETH 而不需要将资产锁定。用户存入 ETH 后会获得 stETH，并且每天赚取质押奖励。stETH 也能跨各种 DeFi 应用使用，提供额外的收益机会。
stETH 是如何运作的？stETH 是一种代币，用来代表你在 Lido 协议中质押的 ETH。它是「再基（rebasing）」代币，意思是随著质押奖励累积，你的 stETH 余额每天都会增加。你可以持有 stETH 以赚取奖励，或将它用于 DeFi 协议。
什么是 LDO 代币？LDO 是 Lido 的治理代币。持有人可以就协议变更进行投票，其投票权重与其持有的 LDO 数量成比例。LDO 并不代表质押奖励；质押奖励是透过 stETH 发放。
能从 Lido 提领 ETH 吗？可以。自 2023 年 5 月的 Lido V2 升级起，ETH 提领已全面启用。用户可以透过 Lido 介面提交提领请求，而 ETH 会在透过以太坊网路的提领伫列处理后返还。处理时间会依伫列长度而有所不同。
结语Lido 透过移除 32 ETH 的门槛，并用 stETH 让已质押资产保持流动性，让以太坊质押变得更简单。自 2023 年启用提领以来，它已解决了先前流动性质押设计中的主要限制之一。该协议由 Lido DAO 透过 LDO 代币投票治理。就像任何 DeFi 协议一样，用户应理解相关智慧合约风险，并在参与前自行研究该协议。在任何情况下，请自行评估。
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什么是权益证明（Proof of Stake, PoS）？
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