须知三件事
BitMine目前持有的以太坊几乎占流通总量的5%，并表示其增持目标即将完成。
以太坊交易价格低于两条长期移动平均线，动能指标显示超卖，但卖方仍占据主导。
多头需要守住1,850美元附近的支撑位，因为图表显示其下方没有明确的支撑位。
BitMine Immersion Technologies是持有以太坊最多的企业，目前正接近董事长汤姆·李去年设定的持有目标。自2025年年中以来，该公司每周都在买入，但10月开始将现金转向股票回购。
这一转变发生之际，以太币跌至数月来最疲弱的水平。交易员现在想知道，BitMine 是否会在达到目标后继续买入，还是市场将失去最稳定的买家。
BitMine 即将达到以太币目标
BitMine Immersion Technologies（纽约证券交易所代码：BMNR）表示，截至 11 月 8 日，公司持有 6,070,092 枚 ETH。这一持仓相当于流通中 1.222 亿枚以太币的 4.97%。董事长 Tom Lee 同时也是 Fundstrat 的研究主管，他于 2025 年 7 月设定了“5%炼金术”目标。BitMine 目前称，在不到 15 个月的时间里，目标已完成 99%。
该公司在 11 月第一周增持了 9,587 枚 ETH。公司称，自 2025 年 6 月 30 日以来，每周都在买入以太币。BitMine 主要通过以高于净资产价值的价格发行新股，为这些购买提供资金，并避免举债。公司将大部分以太币用于质押，同时持有 216 枚 BTC，以及价值 4.75 亿美元的现金和证券。
这使 BitMine 成为最大的以太币财库。只有持有 849,327 枚 BTC 的 Strategy，拥有规模更大的加密货币储备。
10 月，步伐发生了变化。BitMine 放缓了以太币买入力度，将更多资金用于回购自家股票。Lee 曾表示，达到目标后仍可能继续买入。投资者仍对公司表示认可，BMNR 股价于 11 月 11 日收涨 6.33%。
以太币跌破两条长期均线
以太坊（ETH）日线价格，以及最近的支撑位（绿色）和阻力位（红色）。来源：TradingView
周三，以太币在 2,040 美元附近交易，过去一天基本持平，但远低于秋季水平。目前币价低于 50 日均线，均线约在 2,330 美元；也低于约 2,300 美元的 200 日均线。移动平均线追踪一段时间内的平均收盘价。当价格跌破均线时，该均线往往会成为反弹的阻力。
同时失守两条均线是看跌信号。短期和长期买家目前平均都处于亏损状态。这一变化发生在 BitMine 放缓每周买入、转而回购股票的同一时期。
跌势一直持续。一个月前，以太币在 2,500 美元附近交易，此后已下跌约 17%。大部分跌幅都发生在过去一周，单周跌幅约为 16%。卖方主导了过去 30 天的交易区间，最近一轮下跌来势迅猛。
反弹难以维持。近期交易时段中，以太币曾试图重回 2,100 美元上方，但每次都未能成功。这种走势表明，交易员正借反弹卖出。在价格突破该区域及其上方的长期均线之前，下行阻力最小。
虽已超卖，卖方仍掌控局面
日线 RSI 是衡量动能的指标，范围为 0 至 100，目前在 29 附近。这个读数属于超卖，意味着卖方抛售迅猛、力度很大，而如此极端的走势往往至少会引发一轮短暂的缓解性反弹。不过，超卖读数只显示市场可能疲惫，并不能单独标志底部。
动能仍指向下行。MACD 用于比较短期和长期价格趋势，目前仍低于其信号线。大趋势依然强劲，且由卖方主导。
日内持平显示抛售暂歇，但尚未出现强劲买盘。若要从此处反弹，价格需要持续突破近期高点，交易员才能将其视为不只是短暂喘息。
1,850 美元成为多头必须守住的底线
支撑位在 1,850 美元附近，这是数据所示、低于当前价格的唯一底部支撑。其下方没有第二个价位。如果以太币收盘跌破这一关口，图表几乎无法指示买家可能在哪里重新集结。
财库需求放缓，让局势更加严峻。过去，BitMine 这样的每周买家曾帮助市场吸收类似的下跌。如今这股买盘减弱，底部支撑必须独自经受考验。
上行方面，第一道阻力在 2,280 美元附近，略低于两条长期均线。若能明确突破，下一道约 2,400 美元的阻力位将进入视野。重新站上该区域将扭转近期大部分破位走势，并让趋势重新回到买方手中。
未来三天可能出现的两种走势
超卖动能与卖方主导的趋势，留下两条清晰的路径。
看涨：缓解性反弹推动以太币重新突破第一道阻力，打开向上挑战更高一档阻力位的空间。如果价格回落至当前水平下方并朝支撑位下行，这一走势判断便会失效。
看跌：若日线收盘跌破支撑底线，下方将没有已标示的价位。这可能在止损单触发后引发更深的抛售。若价格回升并突破第一道阻力，这一判断便不再成立。
巨鲸即将达到目标，以太币面临风险
在以太币重新站上长期均线之前，市场倾向仍然看跌。目前唯一的缓冲是超卖动能，但它可能很快消退。
BitMine 是关键变数。如果全面转向回购，就会抽走市场最稳定的每周买盘。若公司明确承诺在达到目标后仍继续买入，则可能产生相反效果，引发大幅逼空上涨。
免责声明：本文仅供参考，不构成也无意作为法律、税务、投资、财务或其他建议。
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