别一看到代币化就先喊赛道起飞，时间表和门槛都写在那儿。
据PANews 10月12日援引韩媒EToday报道，韩国金融委员会披露，证券代币化相关《电子证券法》《资本市场法》配套修订案将于11月11日结束征求意见，计划配合2027年2月4日法律生效时间分阶段推进。首阶段仅对机构开放私募货币市场基金、私募债券、信托型非上市股票及公开发行的碎片化投资证券；面向普通投资者的公募债券与基金，要等初期运行情况和需求评估后再逐步放开。报道称，散户场外投资年净买入上限拟设为1亿韩元；初期沿用韩国证券存管结算机构现有现金结算系统，基于稳定币的链上证券交割仍需等待相关立法推进。方向落在代币化证券与RWA这条叙事。
两个观察：一是机构先行、散户后放，且带1亿韩元年净买入额度，节奏并不激进；二是现金结算先上、稳定币交割后议，落地路径先求合规再谈链上效率。你更关心后续细则落地速度，还是先看持牌机构谁先跑出规模？
配图1：韩国拟分阶段开放债券基金代币化，散户年净买入或限1亿韩元 · 来源页面局部截图
图片来源：https://www.panewslab.com/zh/articles/01a12f5c-d459-75bb-b0c1-480f8df34700
据PANews 10月12日援引韩媒EToday报道，韩国金融委员会披露，证券代币化相关《电子证券法》《资本市场法》配套修订案将于11月11日结束征求意见，计划配合2027年2月4日法律生效时间分阶段推进。首阶段仅对机构开放私募货币市场基金、私募债券、信托型非上市股票及公开发行的碎片化投资证券；面向普通投资者的公募债券与基金，要等初期运行情况和需求评估后再逐步放开。报道称，散户场外投资年净买入上限拟设为1亿韩元；初期沿用韩国证券存管结算机构现有现金结算系统，基于稳定币的链上证券交割仍需等待相关立法推进。方向落在代币化证券与RWA这条叙事。
两个观察：一是机构先行、散户后放，且带1亿韩元年净买入额度，节奏并不激进；二是现金结算先上、稳定币交割后议，落地路径先求合规再谈链上效率。你更关心后续细则落地速度，还是先看持牌机构谁先跑出规模？
配图1：韩国拟分阶段开放债券基金代币化，散户年净买入或限1亿韩元 · 来源页面局部截图
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