Grafikteki yapı, küresel likiditenin miktar olarak yükselmeye devam ettiğini ancak likidite artış hızının 2026 boyunca ivme kaybettiğini gösteriyor. Bu ayrım özellikle #Bitcoin ve diğer riskli varlıklar açısından önemli bir unsur.

Grafikte Global M2 Supply yaklaşık 123.938 seviyesine ulaşarak yeni zirveler oluşturuyor. Yani küresel para arzında yapısal bir daralma görülmüyor. Buna karşılık M2 barları, 2025 sonu 2026 başında ulaştığı çift haneli seviyelerden gerileyerek son bölümde yaklaşık %7–8 bandına inmiş durumda. Bu nedenle likidite hâlâ genişliyor fakat genişleme temposu yavaşlıyor şeklinde okuyabiliriz.

Global M2 ile Bitcoin arasında uzun vadede güçlü bir ilişki gözlemlense de bu ilişki kısa vadede düzenli değildir; faizler, dolar, risk iştahı ve kripto piyasasının kendi likiditesi gibi faktörler zamanlamayı ciddi biçimde değiştirebilir.

Eylül 2026 itibarıyla büyük merkez bankalarının politikası henüz tamamen gevşemeci bir zemine geçmiş değil. Fed, 16 Eylül'de politika faizini 25 baz puan artırarak %3,75–4,00 aralığına çıkardı. Bu, 2023'ten bu yana ilk faiz artışıydı ve Fed'in enflasyonla mücadelede hâlâ sıkı bir duruş sergilediğini gösteriyor.

Üstelik güncel dört büyük ekonomi verisinde Ağustos 2026 sonunda Global M2 yaklaşık 103,4 trilyon dolar seviyesindeydi; üç aylık değişim +%1,17 olurken altı aylık değişim daha zayıf kaldı. Bu da para arzının genişlediğini ancak ivmenin olağanüstü güçlü olmadığını destekliyor.

Bitcoin için bundan sonraki süreçte M2'nin yükselmeye devam edip etmeyeceğinden çok, M2 büyüme hızının yeniden hızlanıp hızlanmayacağı önemli olacak. Eğer yeşil histogram yeniden yükselerek M2 YoY Growth'ın hızlandığını gösterirse, mevcut yüksek likidite tabanı ile birleştiğinde riskli varlıklar üzerindeki parasal destek güçlenebilir.

Özetle makro zemin Bitcoin için hâlâ likidite açısından destekleyici, fakat 2026 başındaki kadar güçlü bir likidite ivmesi sunmuyor. $BTC