尽管华尔街对这家晶片商的看法明显转趋乐观，先进微装（Advanced Micro Devices, AMD）股价周一仍下滑。BMO Capital 本周率先启动对 AMD 的覆盖，给出「优于大盘（Outperform）」评级与 550 美元目标价，理由是 AMD 正从处理器供应商演进为更广泛的 AI 基础设施参与者。分析师 Harsh Kumar 指出 Helios——AMD 的机架级（rack-scale）AI 平台——是可能挑战辉达（Nvidia）相近系统的关键产品。BMO 认为，Helios 的采用以及在大型 AI 客户端的胜出，将是未来营收的主要催化剂。这些积极观点并非孤例。近几个月以来，包括 Baird、UBS、Goldman Sachs、Cantor Fitzgerald 与 Barclays 等多家机构都上调了 AMD 目标价，区间约在 600 美元到 1,250 美元之间；背后原因是市场预期 AMD 将在 AI 资料中心、机架级系统与代理式（agentic）AI 工作负载中赢得市占。股价回档——近一个月下跌约 12%，且周一仍再度走低——让部分投资人开始认为，这可能是想布局该领先晶片品牌者的「逢低买入」时点。为何如此乐观？AMD 公布上半年表现强劲，主要受惠于由 EPYC 伺服器 CPU 与 Instinct 加速器所驱动、成长快速的资料中心销售。Helios 目前才刚开始加速放量。管理层的指引显示，下一个季度不仅年增，且仍将维持连续两季的两位数成长；同时随著营收规模扩大，毛利率预期也会改善——投资人往往会用这一路径来评估 AMD，相较于如 Micron 等同业时尤其常见。总结来说：分析师对 AMD 的看法正愈发偏多，因为其正迈向完整堆叠（full-stack）的 AI 基础设施。近期股价下跌，可能带来切入点；但投资人焦点仍在 Helios 的采用、大型 AI 客户的胜出，以及营收攀升时毛利率扩张的速度。更多 AI 生成新闻请见：undefined/news