MicroStrategy 在8月通过出售自家股票筹集了32.8亿美元。这笔钱（不包括）没有花在比特币（BTC）上。

公司买入了美元，并准备以更多现金、更少硬币以及更高的股息支出结束本月。

MicroStrategy 没有把钱买成比特币，而是做了什么

四份每周文件显示，MicroStrategy 在8月迄今已卖出3130万股股票。没有一美元变成比特币。

现金被分成两堆：

• 美元储备从40亿美元增长到51.0亿美元。

• 还有一个全新的资金池，名为“USD Cash（美元现金）”，其中另有15.9亿美元。

这可是69.69亿美元现金在等待。该储备只有一个任务：覆盖股息和债务利息。美元现金要宽松得多。

最新的Strategy文件写道：“一项由公司单独指定的、用于将来部署的美元流动性资金池，适用于一般的比特币资金公司用途，其中可能包括收购比特币……”

所以“买入选项”已经被资金支持并写入合约之中。公司只是根本还没用过。

Strategy将USD储备提高至51.0亿美元，另外设立了15.9亿美元的USD Cash，并回购了1.36亿美元的STRC。截至8/23/26：Strategy持有约占全部比特币供应量4%的BTC，净杠杆约为0。$MSTR https://t.co/WZ9GFtJBXh

—— Michael Saylor (@saylor) 2026年8月24日

出售始于6月，并且从未停止

MicroStrategy上一次买入比特币是在6月22日。它每枚以67,068美元的价格买入了520枚。

从那天起，它已经卖出了6,916枚硬币，却一枚都没买。6,916枚中的两次出售发生在8月，将3,328个BTC推向每枚约64,000美元的水平。

现在看时机。根据 BeInCrypto 的数据，比特币在过去七天上涨22%后，交易价格接近78,457美元。Strategy的平均成本为每枚75,385美元。

该公司先是低位抛售，随后又选择休息，错过了反弹。其为期九周的买入暂停仍在继续。

一场在2025年酝酿的比特币融资，最终变成了一项法案

下面是能解释其余部分的那一段。Strategy在2025年7月出售了STRC优先股，并筹集了24.7亿美元。文件中披露的募集资金用途包括购买比特币。

STRC上市时每年支付9%的回报。如今它支付12%。该股也仍在其100美元的面值之下交易。

所以Strategy是在以折扣价把它们买回来。它在8月花费4.584亿美元购买了488万股STRC股份，部分资金来源于出售比特币。

每注销一股，都会减少未来的股息。Saylor在本月发布的一份比特币信用风险模型中，勾勒出了这些压力点。

继续筹集更多现金仍然很容易。Strategy的架构型融资计划目前仍保有449亿美元的未使用额度，覆盖五类证券。

9月提出一个更简单的问题：比特币重新站上其成本基础之后，Strategy是否终于会拿出那笔69.69亿美元中的一部分去买入一些硬币？