大多数 DeFi 清算最终都以一件事收场：抵押品被卖入市场。
#TermMax 走的是另一条路：通过实物交割。如果波动率飙升或流动性枯竭，抵押品反而可以直接交付给贷方，作为补偿。
当抵押品是 RWA 或其他不容易在不大幅折价的情况下快速出售的资产时，这就变得很有意思了。
我其实很喜欢这个思路，因为它指出了 DeFi 经常忽略的一个问题：仅仅因为某个资产“有价格”，并不意味着它的流动性就一定有保障。
但这里也有取舍。与其收到现金、而是收到一种流动性不足的资产，或许能让贷方免于被迫进行市场抛售；然而，这也意味着他们最终可能持有某种他们很难退出的东西。
所以我在想：实物交割会不会让清算更具韧性？还是说它只是把流动性问题从协议端转移到了贷方端？🤔
#termmax @TermMax
#TermMax 走的是另一条路：通过实物交割。如果波动率飙升或流动性枯竭，抵押品反而可以直接交付给贷方，作为补偿。
当抵押品是 RWA 或其他不容易在不大幅折价的情况下快速出售的资产时，这就变得很有意思了。
我其实很喜欢这个思路，因为它指出了 DeFi 经常忽略的一个问题：仅仅因为某个资产“有价格”，并不意味着它的流动性就一定有保障。
但这里也有取舍。与其收到现金、而是收到一种流动性不足的资产，或许能让贷方免于被迫进行市场抛售；然而，这也意味着他们最终可能持有某种他们很难退出的东西。
所以我在想：实物交割会不会让清算更具韧性？还是说它只是把流动性问题从协议端转移到了贷方端？🤔
#termmax @TermMax