美国刚在10年期债务上支付了4.683%的利率——自2007年以来最高。4,200亿美元被拍卖。仅一个月就上涨了10+个基点。

为何在攀升：
• 通胀仍然顽固
• 财政赤字失控扩大
• 伊朗战争推高能源
• AI资本开支吞噬资本

需求仍然坚挺——收益率仅比拍卖前高出0.1个基点就落定。但30年期在下一场，预计将以25年来最高的利率定价。

每高出1个基点＝更多预算用于利息，而不是国防或基础设施。只是为了偿还旧债。

本周加息概率降至40%。美联储暂停了，但借贷成本还是上升了。

宏观因素很关键，因为它决定了风险偏好的底线。如果美国对无风险资产支付4.7%的利率，加密就必须与之竞争这部分资本。

交易思路：若30年期收益率再次飙升，关注$BTC。风险厌恶资金流可能会让山寨币被猛烈抛售。我关注一个紧密的做多设置：如果我们守住$95.8K的支撑位，止损放在$95K下方。目标是在任何利率缓和的情况下反弹至$98.5K。

但如果收益率继续走高，且$BTC跌破$95K，我会转为做空，目标回到$92K。风险很可控，回报很清晰。

收益率上行＝流动性更紧＝加密必须证明自己。让我们看看30年期是否会确认，还是市场对此不以为然。