最近数据显示，$BTC 的隐含波动率（IV）为48.6%，$ETH 的IV为70%，均较上周下滑，反映出对未来波动性的预期有所减弱。

在偏斜动态方面，BTC和ETH的25-Delta偏斜在12月1日左右急剧加深，7天结构降至近-9波动率，表明短期对冲需求上升。与此同时，BTC的长期偏斜显著加深，显示出对中长期下行保护的需求更强。相比之下，ETH的长期偏斜保持相对稳定，暗示下行对冲的需求没有同步增加。

BTC的实现波动率（RV）已降至约52%，其波动率风险溢价（VRP = IV − RV）已由负转正，并在零线附近波动。这表明隐含波动率正在向实现波动率收敛，对未来波动性的预期回归到中性范围。ETH的RV已降至约72%，其VRP也接近于零。