Berachain 的原生代币 BERA 在 2 月 11 日上涨了超过 150%。这是几个月以来单日最大的涨幅。这次反弹是在几周重新活跃之后出现的，此前该项目因价格下跌、对代币解锁的担忧以及投资者的不确定性而受到压力，影响了 2025 年的大部分时间。
直接原因似乎是基金会向名为「Bera Builds Businesses」的新模式的战略性转变。
Berachain：从退款恐惧到营收雄心，发生了什么变化？
这个倡议在一月宣布，旨在支持三到五个能产生收入的应用程序，从而创造对 BERA 的持续需求。
与其依赖于高额的代币奖励，网络现在希望专注于能够产生真实现金流的项目。
这一转变改变了叙述。
整个 2025 年，Berachain 遇到了困难。TVL（总锁仓价值）自首次高点以来下滑，代币从高点下跌了超过 90%。批评者质疑以高奖励为基础的增长模型是否能在长期熊市中生存。
不过，本月还是消除了另一个重大风险。
讨论的重点是与 Brevan Howard 的 Nova Digital 基金相关的回购条款。该条款于 2026 年 2 月 6 日到期。该条款赋予投资者在不满足绩效条件的情况下要求回收 2500 万美元的权利。
现在这一最后期限已过，对于交易者来说，这一风险的消失似乎是积极的。
同时，一个大型的代币解锁事件在没有强烈抛售行为的情况下进行。根据分析师的说法，这导致了一次「反弹大涨」。
链上和衍生品数据显示交易量上升和未平仓合约增加。
清算热图显示，在重要阻力位之上存在大量空头头寸。这表明平仓空头增强了向上的动能。
不过，仍然存在风险。
Berachain 仍然面临代币分配的压力，必须证明专注于业务确实能带来持久的需求。
目前，市场明显奖励清晰度和不确定性的消失，经历了长时间的沉寂之后。
