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Uniswap 是一组在以太坊区块链上运行并允许交换去中心化代币的计算机程序。这一切都归功于独角兽（如其徽标所示）。

交易者可以在 Uniswap 上交易以太坊代币，而无需将资金托付给任何人。与此同时，任何人都可以将其加密货币借给称为“流动性池”的储备。作为向这些资金池捐款的交换，他们赚取佣金。

这些神奇的独角兽如何将一种代币转换成另一种代币？使用 Uniswap 需要什么？让我们继续阅读。


介绍

多年来，中心化交易所一直是加密货币市场的支柱。它们确保快速的结算时间、高交易量和不断提高的流动性。然而，存在著一个以协议形式建构的没有可信任第三方的平行世界。去中心化交易所（DEX）不需要任何中介机构或托管人来促进交​​易。

由于区块链技术的固有局限性，很难创建能够与中心化对手进行有意义竞争的 DEX。大多数 DEX 都可以提高效能和使用者体验。

许多开发人员一直在考虑建立去中心化交易所的新方法。 Uniswap 是该领域的先驱之一。 Uniswap 的工作原理可能比传统的 DEX 更难理解。然而，我们很快就会看到这个模型有一些有趣的优点。

由于这项创新，Uniswap 已成为去中心化金融（DeFi）领域最成功的专案之一。

让我们来看看 Uniswap 是什么、它是如何运作的，以及如何简单地使用以太坊钱包在上面交易代币。


什么是 Uniswap？

Uniswap 是一个基于以太坊的去中心化交易协议。更准确地说，它是一种自动化的流动性协议。进行交易不需要订单簿或集中方。 Uniswap 允许用户在没有中介的情况下进行交易，具有高度去中心化和抗审查性。

Uniswap 是免费软体。您可以在 Uniswap GitHub 上亲自查看。

好的，但是没有订单簿如何进行交易呢？ Uniswap 的营运模式涉及流动性提供者创建流动性池。该系统提供了一种去中心化的定价机制，本质上平滑了订单深度。我们将更详细地了解它是如何工作的。目前，只要注意到用户无需订单簿即可无缝交易 ERC-20 代币。

由于 Uniswap 协定是去中心化的，因此没有注册流程。本质上，只要为交易者创建了流动性池，任何 ERC-20 代币都可以使用。因此，Uniswap 也不收取上币费用。从某种意义上说，Uniswap 协议充当了一种公共物品。

Uniswap 协议由 Hayden Adams 于 2018 年创建。 但激发其实现的底层技术是由以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 首先描述的。


Uniswap 是如何运作的？

Uniswap 与数位交易的传统架构不同，它不使用订单簿。它与称为恒定产品做市商的模型一起使用，该模型是称为自动做市商（AMM）的模型的变体。

自动做市商是持有交易者可以交易的流动性储备的智能合约。这些储备金由流动性提供者提供资金。任何人都可以成为流动性提供者，将等值的两种代币存入池中。作为回报，交易者向资金池支付佣金，然后根据其在资金池中的份额将佣金分配给流动性提供者。我们将更详细地了解它是如何工作的。

流动性提供者透过存入等值的两种代币来创建市场。这可以是 ETH 和一个 ERC-20 代币，或是两个 ERC-20 代币。这些池通常由 DAI、USDC 或 USDT 等稳定币组成，但这不是必要的。作为回报，流动性提供者获得“流动性代币”，代表他们在整个流动性池中的份额。这些流动性代币可以兑换它们在池中所代表的份额。

我们以 ETH/USDT 流动性池为例。我们将池中的 ETH 部分称为 x，将 USDT 部分称为 y。 Uniswap 将这两个数量相乘来计算池的总流动性。我们称之为 k。 Uniswap 的关键思想是 k 应该保持恒定，这意味著池子的总流动性是恒定的。因此池中总流动性的公式为：

x * y = k

那么当有人想要进行交易时会发生什么事？

假设 Alice 使用 ETH/USDT 流动性池以 300 USDT 的价格购买 1 ETH。因此，它增加了池中的 USDT 部分，并减少了池中的 ETH 部分。这意味著ETH的价格正在上涨。为了什么 ？交易后池中的 ETH 减少，我们知道总流动性（k）必须保持不变。因此，该机制旨在确定价格。最终，该 ETH 支付的价格取决于 x 和 y 之间比率的变化。

应该注意的是，该模型没有线性尺度。事实上，阶数越大，x 和 y 的平衡就越不平衡。这意味著相对于较小的订单，较大的交易变得更加昂贵，导致越来越大的价格滑落。这也意味著流动性池越大，处理大订单就越容易。为了什么 ？在这种情况下，x 和 y 之间的偏移较小。


Uniswap v3

Uniswap 背后的技术经历了多次演变。如果您使用过 Uniswap，那么您很可能使用过 Uniswap v2。然而，管道中总是有新的改进。让我们回顾一下 Uniswap v3 带来的最重要的改进。


资本效率

Uniswap v3 带来的最大变化之一是资本效率。这是因为大多数 AMM 的资本效率非常低，也就是说，在任何给定时间放入其中的大部分资金都没有被使用。这是由于我们之前讨论过的 x x y = k 模型的固有特征。简而言之，池子中的流动性越多，系统就越能在更宽的价格范围内支援更大的订单。

然而，这些资金池的流动性提供者 (LP) 实质上为 0 到无限大之间的价格曲线（范围）提供流动性。所有这些资本都存在于池中，可在池中资产之一为 5x-s、10x-s、100x-s 的情况下使用。

如果发生这种情况，这些不活跃的资产将确保价格曲线的这一部分仍然存在流动性。这意味著池中只有一小部分流动性位于大多数交易发生的地方。

例如，Uniswap 目前拥有约 50 亿美元的锁定流动性，而每天的交易量仅为约 10 亿美元。你可能会认为这种做事方式不是特别优雅，Uniswap 团队似乎也同意这一点。 Uniswap v3 修复了这个问题。

流动性提供者现在可以设定他们想要提供流动性的自订价格范围。这应该会导致流动性更加集中在大部分交易活动发生的价格范围内。

在某种程度上，Uniswap v3 是在以太坊区块链上创建订单簿的基本方式，做市商可以决定在他们想要的价格范围内提供流动性。应该指出的是，这项变革有利于专业做市商而不是个人。 AMM 的优势在于任何人都可以提供流动性并让他们的资金发挥作用。

然而，随著复杂性的增加，「懒惰」的有限合伙人所赚取的交易费用将明显低于能够持续优化其策略的专业人士。同时，不难想像yearn.finance这样的聚合商为个人投资者提供了一种在这种环境下保持一定竞争力的方法。


NFT 形式的 Uniswap LP 代币

我们现在了解到，每个 Uniswap LP 部位都是独一无二的，因为每个托管人都可以设定自己的价格范围。这意味著 Uniswap LP 部位不再可互换。因此，每个 LP 部位现在都由不可替代代币（NFT）表示。

将 Uniswap LP 头寸表示为可替代代币的好处之一是知道如何在 DeFi 的其他部分使用它。 LP Uniswap v2 代币可以存入 Aave 或 MakerDAO 作为抵押品。 v3 不再是这种情况，因为每个位置都是唯一的。然而，这种相容性问题可以透过新型衍生产品来解决。


Uniswap 第 2 层

以太坊的交易费用比去年增加。这使得使用 Uniswap 对于许多小用户来说在经济上不可行。

Uniswap v3 也将部署在名为「Optimistic rollup」的第二层解决方案上。这是适应智慧合约的绝佳方式，同时受益于以太坊网路的安全性。这项部署预计将显著增加交易吞吐量并降低用户费用。


什么是无常损失？

正如我们所看到的，流动性提供者在向可以交易代币的交易者提供流动性时赚取费用。流动性提供者还有什么需要注意的吗？是的。有一种效应称为非永久性损失。

假设 Alice 将 1 ETH 和 100 USDT 存入 Uniswap 池中。由于代币对必须等值，这意味著 ETH 的价格为 100 USDT。同时，池中共有 10 ETH 和 1,000 USDT，其余由 Alice 等其他流动性提供者提供。这意味著 Alice 拥有矿池 10% 的份额。在本例中，我们的总流动性 (k) 为 10,000。

如果 ETH 价格上涨到 400 USDT 会发生什么事？请记住，资金池的总流动性必须保持不变。如果 ETH 现在价值 400 USDT，这表示池中 ETH 数量与 USDT 数量之间的比例发生了变化。说实话，现在池子里有5个ETH和2000个USDT。为了什么 ？套利交易者将 USDT 添加到池中，并从池中移除 ETH，直到比率反映准确的价格。这就是为什么必须了解 k 是常数的原因。

因此，Alice 决定提取资金并获得总额的 10%，代表她的份额。结果，她获得了 0.5 ETH 和 200 USDT，总共 400 USDT。看来她赚得很好。但如果她没有将资金存入资金池，会发生什么事？她将拥有 1 ETH 和 100 USDT，总共 500 USDT。

事实上，相比在 Uniswap 上提供流动性，Alice 持有 HODL 会更好。在这种情况下，间歇性损失本质上是供应价格上涨的代币的机会成本。这仅仅意味著，透过将资金存入 Uniswap 以赚取费用，Alice 可能会错过其他机会。

请注意，无论价格自存款时起的变动方向为何，此效应都会起作用。这意味著什么 ？如果 ETH 的价格相对于存款时下跌，损失也可能会被放大。如果您想获得更多技术解释，请查看 Pintail 涵盖该主题的文章。

但为什么损失是间歇性的呢？如果池中代币价格恢复到储值时的价格，效果取消。此外，由于流动性提供者赚取佣金，损失可以随著时间的推移而得到弥补。尽管如此，流动性提供者在向资金池添加资金之前应考虑这一点。


Uniswap 如何赚钱？

不是这种情况。 Uniswap 是一个由 Paradigm（加密货币对冲基金）支持的去中心化协议。所有费用均支付给流动性提供者，并且没有任何创始人获得与透过协议进行的交易相关的任何补偿。

目前，支付给流动性提供者的交易费用为每笔交易的 0.3%。预设情况下，它们被添加到流动性池中，但流动性提供者可以随时提取它们。费用根据每个流动性提供者在资金池中的份额进行分配。

部分费用未来可能用于开发 Uniswap。 Uniswap 团队已经部署了该协定的改进版本，称为 Uniswap v2。


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如何使用 Uniswap

Uniswap 是一个开源协议，这意味著任何人都可以使用该协议创建自己的应用程式。但是，最常用的实作是 https://app.uniswap.org 或 https://uniswap.exchange。

  1. 进入 Uniswap 介面。

  2. 连接你的钱包。您可以使用 MetaMask、Trust Wallet 或任何其他支援的以太坊钱包。

  3. 选择您要出售的代币。

  4. 选择您想要购买的代币。

  5. 按一下“交换”。

  6. 在弹出视窗中预览交易。

  7. 确认您钱包中的交易请求。

  8. 等待交易在以太坊区块链上确认。您可以在 https://etherscan.io/ 上追踪其状态。


Le Token Uniswap (UNI)

UNI 是 Uniswap 协议的原生代币，它授予其持有者治理权利。这仅仅意味著 UNI 持有者可以投票支持协议的变更。我们已经讨论过该协议如何成为公共产品。 UNI 代币将这一想法变为现实。

UNI 代币已发行 10 亿枚。其中 60% 分配给现有的 Uniswap 社群成员，而 40% 将在四年内提供给团队成员、投资者和顾问。

社区分配的一部分是透过分配给流动性提供者来完成的。这意味著 UNI 将分配给那些为以下 Uniswap 池提供流动性的人：

  • 以太坊/泰达币

  • 以太坊/USDC

  • 以太币/DAI

  • 以太坊/WBTC

但 Uniswap 社群的成员有哪些？嗯，任何与 Uniswap 合约互动的以太坊地址。让我们看看如何收集 UNI 代币。


如何恢复 Uniswap 代币（UNI）？

如果您使用 Uniswap，那么您使用 Uniswap 的每个地址可能可以获得 400 个 UNI 代币。收集您的代币：

  1. 造访 https://app.uniswap.org/。

  2. 连接您之前使用 Uniswap 的钱包。

  3. 点击“领取您的 UNI 代币”。

how-to-claim-uni-tokens-uniswap

  1. 确认您钱包中的交易（您可以在 Etherscan Gas Tracker 网站上查看当前的 Gas 价格）。

  2. 恭喜您，您现在持有 UNI！

您想兑换您的 UNI 代币吗？币安拥有您所需的一切。


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如何在币安上购买 UNI

要购买 UNI，您需要使用币安的 Exchange 视图交易法定货币或加密货币。您不能使用金融卡直接从 UNI 购买。以下是可能的货币对，您可以在 BNB、BTC、BUSD、USDT 或 EUR 之间进行选择。


如果您想使用加密货币购买 UNI，您可以将资金转移到您的现货钱包或购买它们。由于其价格稳定性，BUSD 是推荐的选择。您可以前往【购买加密货币】页面，使用卡片购买BUSD。输入您要购买的金额，然后点选【继续】填写您的卡片资料。


一旦您拥有了加密货币，请前往交易所并选择您想要交易的 UNI 货币对。您可以点击左上角的当前市场货币对来变更货币对。


在搜寻栏中，输入您选择的配对。在我们的范例中，我们需要 UNI/BUSD 对。


现在您可以为 UNI 建立采购订单。最快的方法是市价订单，它为您提供当前的现货价格。如果您想以特定价格或更高价格买入，您也可以设定限价单或停损限价单。

若要建立市价订单，请前往交易所视图的右侧并按一下 [现货]。确保您在[买入]标签下选择了[市场]作为订单类型，并输入您想要交易的BUSD金额。最后点选【购买UNI】即可下单。


如何在币安上出售 UNI

销售 UNI 的方式类似。首先，确保您的 UNI 位于币安的现货钱包中。如果您还没有储值代币，请前往【法币与现货】页面，搜寻UNI。按一下[存款]以取得有关如何转移您的 UNI 的详细说明。您也可以查看我们的如何在币安存款指南寻求协助。


存入 UNI 后，打开交易视图并选择您想要交易的 UNI 货币对。让我们来看看 UNI/BTC 货币对。


使用搜寻栏找到适合您的那双。在我们的例子中，点击 [UNI/BTC]。


要以当前市场价格出售您的 UNI，请前往萤幕右侧。点选【现货】，在【卖出】标签下选择【市价】作为订单类型。输入您要出售的UNI数量，然后点选【出售UNI】。


总结一下

Uniswap 是一个基于以太坊的创新交换协定。它允许任何拥有以太坊钱包的人在没有中央机构干预的情况下交换代币。

尽管有其局限性，但这项技术可能会对没有可信赖第三方的代币交易的未来产生令人兴奋的影响。一旦以太坊 2.0 扩展解决方案在网路上上线，Uniswap 也可能会从中受益。