什么是 MakerDAO（DAI）？

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MakerDAO 是一个去中心化金融（DeFi）项目，拥有加密货币抵押的稳定币 DAI，其价格跟随美元。其社区通过去中心化自治组织（DAO）管理货币。用户通过将加密货币以一定的清算比例锁定在 Maker Vault 中来生成 DAI。例如，125% 的清算率需要每 1 美元的 DAI 提供 1.25 美元的加密抵押品价值。
稳定币被超额抵押，以应对波动的加密货币价格，并且还收取稳定费。如果您的抵押品低于清算比率，您的加密货币将被清算并用于弥补任何损失。
DAI 保持稳定，因为其 DAO 控制著稳定费和 DAI 储蓄率。稳定费透过改变发行 DAI 的成本来影响 DAI 的供应。 DAI 储蓄率会影响对该货币的需求，从而改变持有 DAI 的投资者的回报。当 DAI 偏离目标价时，DAO 会使用这两种机制将其拉回目标价。
DAI 与其他稳定币和加密货币有类似的优势。它可以轻松地在世界各地转移，用于支付或锁定盈亏。您也可以使用 DAI 作为杠杆，并将其放入 DAI Savings Rate 合约中以赚取利息。
为了参与治理投票和执行投票，用户购买 MKR 代币，这将授予他们投票权。这些用于做出与稳定费、DAI 储蓄费、团队、智能合约和其他主题相关的决策。

介绍稳定币是非常受欢迎的加密货币，它提供了传统金融和数位资产之间的中间立场。虽然它们模仿法定货币并像加密货币一样操作，但这些基于区块链的代币对于「锁定」利润或损失很有吸引力。
迄今为止，最大的稳定币是由法定货币支持的。他们透过维持支持稳定币的储备来运作。然而，由加密货币支持的稳定币也很受欢迎。在本文中，我们将研究最著名的例子之一 MakerDAO，并了解它如何在不稳定的保证下维持 1 美元的价格。

什么是 MakerDAO？MakerDAO 是由 Rune Christensen 于 2017 年 12 月推出的以太坊 (ETH) 计划。它专注于创建 DAI，这是一种加密货币抵押的稳定币，其价格与美元一致。 MakerDAO 生态系统不是由一组开发人员或单一实体管理，而是使用 MKR 治理代币进行专案提案和决策。这种治理模式称为 DAO（去中心化自治组织）。
用户透过 Oasis DApp 存取 MakerDAO。他们可以在那里创建担保贷款、参与治理并管理现有的 Maker Vault。在这个去中心化的生态系统中，智慧合约和赛局理论让 DAI 保持相对稳定的价值。 DAI 的使用方式与法币支援的稳定币相同，并提供相同的好处。

什么是 DAI？DAI 是 MakerDAO 与美元挂钩的稳定币，也是市值最大的稳定币和加密货币之一。只要用户继续提供抵押品来发行更多 DAI，ERC-20 代币的供应就无限。
MakerDAO 使用加密货币抵押来维持其价值，而不是使用法币储备金库。理解以波动性著称的加密货币如何为稳定币提供支援可能有点复杂。简而言之，用户存入用于发行 DAI 的加密货币比他们收到的稳定币具有更高的价值。这为抵押品的价格下跌留下了额外的空间。
就像其他稳定币一样，DAI 在使用时有几个优点：
1.最适合需要稳定性的支出。商家和个人并不总是接受加密货币付款，因为加密货币的价值可能会在一夜之间发生变化。
2. DAI 受益于区块链的所有好处。稳定币无需银行帐户即可在全球范围内转移。如果正确存放，它们也非常安全。
3.您可以用它来保障利润或损失，并对冲某些风险。 DAI 将抵消您投资组合中的部分整体风险，并且是一种无需脱链即可进入或退出头寸的有用方法。

加密货币抵押品如何运作？抵押品是您可能已经熟悉的传统金融中的常见概念。当您申请贷款时，您必须提供有价值的东西作为抵押品。如果您无法偿还贷款，它可以用来担保贷款。
实物和法币担保当舖就是一个很好的例子。您可以交出珠宝（抵押品）来换取现金贷款。然后，您可以偿还贷款并支付一定费用，以取回抵押品，或允许当舖保留抵押品以弥补损失。抵押品充当安全网，同样的概念也适用于抵押贷款和汽车融资。在这些情况下，货物（财产或汽车）作为抵押品。
BUSD 等由法定货币支持的稳定币以法定货币作为抵押。用户存入资金（抵押品）并收到代币作为回报。如果他愿意，他可以将这些代币退还给发行人，但如果他不这样做，发行人仍然有钱。这种机制允许进行套利，从而可以维持稳定币的平价。要了解更多信息，请参阅我们的文章什么是稳定币？ 。
有保障的加密货币像 DAI 这样的加密抵押稳定币接受加密货币作为抵押品，而不是法定货币。具有规则的智能合约管理这些资金：为存入的 Y ETH 发行 X 稳定币代币。当返还X数量的稳定币时，返还Z数量的ETH。所需抵押品的确切数量取决于发行代币的项目。此比率主要取决于用作抵押品的资产的波动性和风险。

什么是 DAI 超额抵押？稳定、风险相对较低的资产，如法定货币、贵金属和房地产，是最好的抵押品。正如我们所提到的，使用加密货币作为抵押品对贷方来说风险更大，因为它们的价格可能会发生很大变化。想像一下，一个专案需要价值 400 美元的 ETH 作为 400 个代币的抵押品，每个代币价值 1 美元。
如果 ETH 的价格突然下跌，贷款人的抵押品将无法涵盖他们提供的贷款。这个问题的答案是超额抵押：贷方在藉出 400 个美元稳定币代币时要求价值 600 美元的 ETH。

什么是债务抵押部位 (CDP)？MakerDAO 多年来一直使用超额抵押来维持可靠的平价。由于智能合约控制 DAI 发行过程，因此它可以有效运作且无需人为干预。当您想要藉用 DAI 稳定币时，您可以将加密货币锁定在 CDP 智能合约中。这个 CDP 将设定一个清算比率，例如 1.5 倍，这意味著您需要为每价值 100 美元的 DAI 提供价值 150 美元的 ETH。如果使用者希望降低风险，当然可以提供更多的抵押品。如果抵押品金额低于 150%（1.5 倍），则会产生罚款。最终，如果用户不偿还 DAI 和利息（称为稳定费），他们将面临清算风险。

什么是 Maker Vault？Maker Vault 是用户发布抵押品并发行 DAI 的地方。这些允许您同时使用多种不同的加密货币作为抵押品。一旦用户归还 DAI，Maker Vault 也会将其销毁。流程如下：
1. 您将支援的加密货币存入 Maker 协议中。
2. 存款开立 Maker Vault 部位。
3. 您可以提取根据您的抵押品金额确定的 DAI 金额。您还必须支付稳定费。
4. 要拿回您的加密货币作为抵押品，请偿还提取的 DAI。
您可以随时产生或返还 DAI 并添加或删除您的抵押品。但是，您必须遵守保险库中指示的清算比率。如果您低于此比率，金库将清算您的保固。

DAI 的价值如何保持稳定？除了降低 MakerDAO 贷方的风险外，CDP 机制还允许 DAI 的价值与美元挂钩。 MakerDAO 还可以投票改变稳定费用和 DAI Savings Rate（在智慧合约 DAI Savings Rate 中向利害关系人支付的利息），以操纵 DAI 的供需。这三个工具共同作用，将 DAI 的价值维持在 1 美元。让我们看看它到底是如何运作的：
1.当DAI价值低于其目标值时，系统允许使用者偿还债务、收回抵押品并销毁其DAI。这可以透过增加稳定税来实现，稳定税会使借贷更加昂贵。 DAO 还可以提高 DAI 储蓄率，从而增加对代币的需求。
2. 当 DAI 高于其目标值时，则会发生相反的情况。 DAO 制定了发行 DAI 的激励措施，例如降低稳定税。这会创造更多的 DAI 并增加总供应量。 MakerDAO 还可以透过降低 DAI 储蓄率来减少对 DAI 的需求，这意味著投资者将转向其他收入来源。

DAI 用例如前所述，DAI 的使用方式与任何其他稳定币一样，并且具有相同的优势。您甚至不需要自己发行，您可以在加密市场（例如币安）上购买 DAI。 DAI 还有一些独特的用例：
1. 杠杆 – 假设您有价值 1,000 美元的 ETH，并且您认为价格会上涨。但是，您目前没有额外的资金来购买 ETH。您可以使用您的 ETH 作为抵押品，发行 DAI，然后用它购买更多的 ETH。如果 ETH 价格上涨，您想收回收益，您可以出售部分 ETH 来赎回 DAI 代币，拿回抵押品。
2. DAI Savings Rate - 您可以将 DAI 存入 DAI Savings Rate 智能合约来赚取利息。该比率随著 DAO 试图控制 DAI 的价格而变化。

在哪里可以购买 DAI？DAI 可在包括币安在内的主要加密货币交易所购买。建立帐户并完成所有 KYC 检查后，您可以直接使用信用卡或金融卡购买 DAI。
在顶部栏位中选择您要用于付款的法定货币，然后在底部选择 DAI。然后，您将看到有关如何将卡片新增至帐户的清晰说明。如果您愿意，您也可以使用交换视图将 DAI 与另一种加密货币进行交易。

我如何参与 MakerDAO 的治理系统？要在 MakerDAO 中拥有发言权和投票权，您需要持有专案治理 MKR 代币。该代币的最大供应量为 1,005,577 MKR，约 40% 在部署时分配给团队和早期投资者。 DAO 保留其余部分以供未来销售。
MKR 持有者可以投票改变平台的稳定费、DAI 储蓄率、清算比例等面向。他们的投票与他们持有的 MKR 数量成正比。您可以造访 MakerDAO 治理入口网站来查看并参与目前投票。
治理投票治理投票允许用户创建其他 MKR 持有者可以投票的非技术提案。例如，可能是治理、目标、团队或预算的变化。治理投票使用即时决选投票机制，这意味著您可以在多个选项中对您的选择进行排名。
行政投票执行投票涉及智能合约的技术变更。提案采用滚动式批准投票系统，这意味著始终可以提出新的竞争提案。执行投票将导致智慧合约程式码发生困难的变化，例如调整费用或抵押品水平。行政投票对于实施治理投票中投票表决的一些变更是必要的。

总结一下作为加密抵押稳定币的领导者，DAI 取得了成功。该系统在没有法定货币抵押的情况下减轻了加密货币的波动性，这是一个真正的壮举。您也不应该忘记它在 DAO 历史上的重要性。它是最长、最大的 DAO 之一，为许多其他 DAO 铺平了道路。如果您决定尝试 DAI，请记住它会带来与其他稳定币相同的风险。