根据加密分析公司 Glassnode 提供的数据，上周二，以太币 (ETH) 供应量的年化每日净通胀率创下 -2.772% 的历史新低。以太币是支持智能合约的以太坊区块链的代币，就其相关的去中心化应用生态系统的规模而言，以太坊是目前全球占主导地位的区块链。以太币是按市值计算的第二大加密货币。

截至周日，以太币的净通胀率已升至约 -1%。但过去一个月出现了明显的趋势。以太币供应量下降或通缩的速度正在加快。如果以太坊网络目前的趋势活动继续下去，通缩率可能会进一步加速，许多分析师认为这一趋势将利好 ETH 价格。

更高的 Gas 费用如何加速 ETH 通缩

据Glassnode报道，以太坊网络的Gas价格创下了七个月以来的新高，达到64 Gwei。1 Gwei等于0.000000001 ETH。用户需要为交易支付的最低Gas费（以Gwei计价）是通过将Gwei Gas价格乘以Gas限制（目前为21,000）计算得出的。

这意味着，上周二，当 gas 价格达到 64 Gwei 时，用户每笔交易至少需要支付 1,344,000 Gwei，即 0.001344 ETH。根据上周二以太币的收盘价计算，这大约相当于 2.10 美元。到周日，gas 价格已降至 30 Gwei 左右，这意味着交易费为 0.00063 ETH，根据周日以太币的收盘价计算，大约相当于 1.06 美元。

不断上涨的 gas 价格（以 Gwei 的上涨为代表）与以太币供应的消耗速度直接相关。在理解原因之前，我们必须快速了解以太坊网络费用结构的工作原理。网络费用分为两个部分。第一个是所有用户必须支付的基本费用，以确保他们的交易在区块链上被接受和处理。

然后，用户可以支付一笔可选的小费，以便更快地处理他们的交易。以太坊网络会自动计算基本费用，当网络流量很大时，该费用会上涨。以太坊改进提案 (EIP) 1559 于 2021 年 8 月在伦敦硬分叉中被纳入以太坊代码，该提案要求用户支付的所有这些基本费用随后都被烧毁，从而永久取消流通中的代币。

因此，当基础 gas 费上涨时，以太币的销毁率也会上升。这可以从上图中看出——红色条表示 EIP 1559 导致的 ETH 销毁率。当此销毁率超过 ETH 发行率（约为 0.55%）时，ETH 供应量将下降。ETH 发行给保护以太坊网络的节点和质押者。

ETH 通缩率可能进一步加速

有迹象表明，今年以太坊网络上的活动一直在增加，而且这种情况可能会持续下去，从而进一步增加 gas 费用的压力，从而进一步提高 ETH 的消耗率。根据 DeFi Llama 的数据，以太坊网络上智能合约中锁定的总资本金额，即锁定的交易价值 (TVL)，最近约为 540 亿美元，高于今年年初的约 350 亿美元。

这可以部分解释为加密货币价格上涨。但以 ETH 计价的 TVL 从年初的 3100 万上涨至约 3230 万。与此同时，尽管以太坊网络上的 ETH 交易数量和交易量在过去一年中基本停滞不前，但所谓的内部智能合约调用（从已执行的智能合约内部发起的调用）的数量在近几个月呈上升趋势，表明网络智能合约活动不断增加。

今年以来，以太币上涨了约 42%，如果加密货币价格继续上涨，随着市场情绪好转，投资者重新投身去中心化金融 (DeFi)，以太坊网络活动水平有望继续上升。高网络拥堵导致 2022 年初每日年化 ETH (EIP 1559) 消耗率高达 6.0%。

当时，以太坊区块链仍由能源密集程度更高的工作量证明共识机制提供支持，并且由于为网络提供支持的矿工产生的能源费用和矿机成本要高得多，因此以太坊的发行率要高得多，约为每年 4.4-4.6%。 这意味着以太币的通缩率最高仅达到 1.5% 左右。

但是，如果 EIP 1559 销毁率回到 2022 年初的高点，以太币的通货紧缩率可能会达到惊人的 5.5%。无法预测以太坊网络 gas 费和 ETH 销毁率的未来走势。但有一件事是肯定的，ETH 是一种通货紧缩资产，这一事实应该会支撑其未来几年的价格表现。随着 DeFi 的采用将加速，比特币供应量仍以每年约 2% 的速度膨胀（直到大约一年半后的下一次减半），许多分析师认为 ETH 很有可能在市值方面赶上甚至超过 BTC。