摩根大通 (JPM) 在周三的研究报告中表示，以太坊上海升级计划于 3 月中旬进行，将在中期提高区块链的质押比例。

该银行表示，鉴于其他权益证明 (PoS) 网路的平均比率约为该比率的四倍，14% 的比率还有很大的上升空间。

Nikolaos Panigirtzoglou 领导的分析师表示：「假设质押率随著时间的推移收敛到其他主要PoS 网路的60% 平均值，验证者数量可能会从50 万增加到220 万，收益率将从目前的7.4%下降到5% 左右。在权益证明系统中，验证者证明区块是准确的并且可以添加到区块链中。

该银行表示，未来增加的质押量的很大一部分可能会转向 Lido 等流动性质押协议。这些协议“通过提供等量的衍生代币来换取可以交易的质押以太币，从而为质押资产提供流动性，否则这些资产将被锁定在质押合约中。”

摩根大通指出，流动质押协议衍生代币的交易价格通常低于其基础资产，但随著上海升级的临近，它们正在与以太坊（ETH）趋于平价。

报告称，可以说，随著升级日期的临近，这些流动质押协议的效用将会降低。反对意见是，这些协议的效用不仅限于提供流动性，还可以充当散户投资者的中介，否则散户投资者将面临 32 ETH（52,000 美元）的质押障碍，该报告称。

该报告补充说，因此，流动性质押协议已成为去中心化金融（DeFi）的主要参与者，引发了人们对网路中心化的担忧。

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