空投是指将代币从一个数字钱包转移到另一个数字钱包。

虽然空投是数字资产领域的新事物，但它建立在长期的营销策略之上，即奖励早期忠实用户，或者只是奖励符合特定资格标准的其他用户。空投允许公司直接与数字钱包中的用户沟通并赠送物品。

技术能力加上代币的社会现象，可以扩展品牌吸引现有和潜在消费者的工具，即他们可以根据区块链上观察到的行为为他们量身定制奖励和激励措施。有以下几种类型：

• 香草味——资格标准很低或不存在，目的是覆盖尽可能多的人

• 持有者——资格标准基于在特定时间段内持有代币的用户，通常会奖励早期支持者

• 过去的价值——资格标准基于过去为社区做出过贡献的用户

• 未来价值——资格标准是有条件的，即接受者必须为项目的未来价值做出贡献

为了了解空投的效果，我与三位合作者进行了研究，并于最近在顶级学术期刊《公司金融杂志》上发表了研究结果。我们从 CoinGecko 收集了所有领先的中心化和去中心化交易所（简称 CEX 和 DEX）的数据，并得出了一个重要发现：虽然 CEX 总体上交易量更多，但即使在控制了交易所之间的混杂因素后，DEX 也表现出更快的增长速度。简而言之，DEX 活动激增。

但是，如何解释 DEX 的崛起，以及空投和分发给社区成员的治理代币的用户是否重要？使用 51 家交易所的样本，我们发现空投与市值和交易量的增长呈正相关，但这些好处集中在提供治理代币的 DEX 和交易所中。事实上，进行空投的 DEX 的代币市值增长率上升了 13.1 个百分点。我们还发现一些证据表明，空投治理代币的 DEX 的交易量增长高于不空投治理代币的 DEX。

与治理代币相比，空投的优势主要体现在：这些交易所的市值增长率高出 14.9 个百分点，交易量增长率高出 25.4 个百分点。我们还排除了对我们的结果仅由短期社交媒体行为驱动的担忧，在这种行为中，空投接收者需要转发和支持某个项目 - 也称为“空投赏金”。

虽然我们的结果不是因果关系，但它们是稳健的。时间会告诉我们它们是否仍然有效！

请参阅下面文章的已发布版本和工作论文版本！

https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S092911992300007X

https://papers.ssrn.com/abstract=3915140