比特币（BTC）在 1 月 7 日至 1 月 9 日期间下跌了 11%，九天来首次跌破 92,000 美元的水平。
这一下跌导致同期超过 2.575 亿美元的杠杆多头仓位被清算，同时还伴随着获利回吐、强劲的经济数据以及美国当选总统唐纳德特朗普即将就职的不确定性。
尽管短期内存在看跌势头，但三个数据指标表明，跌至 92,000 美元可能已标志着 BTC 的局部底部，为投资者提供了良好的切入点。
SOPR 下跌暗示比特币价格触底
Onchain 数据显示，1 月 10 日，比特币的花费输出利润率（SOPR）已降至 0.98，这表明短期持有者（STH）（持有比特币时间少于 155 天的投资者）正在亏本抛售。
市场情报公司 CryptoQuant 在 1 月 9 日的 X 帖子中表示，比特币价格近期下跌“是由短期持有者意识到损失所致”。
“在过去 24 小时内，36.4 万比特币已从短期持有者转移到交易所，已用输出利润率 (SOPR) 降至 1 以下。”
比特币 SOPR。来源：CryptoQuant
SOPR 通过比较比特币上次移动时的价值与再次使用时的价值来衡量已使用比特币输出的利润或损失。
短期 SOPR 关注的是六个月内流通的代币，可以用来表明市场情绪。小于 1 的值可能意味着投降或市场触底，可能预示着买入的好时机。
这种情况通常先于价格回升，表明存在潜在的买入机会。请注意，当 SOPR 在比特币于 2024 年 8 月 5 日跌至 49,577 美元后跌至 0.90 时，三周后价格回升 31% 至 65,103 美元。
最近，BTC 在 2024 年 11 月 5 日至 2024 年 12 月 17 日期间上涨 62%，达到 108,000 美元以上的历史高点，而此前 SOPR 比率在 11 月 4 日跌至 1 以下。
因此，一些投资者将跌至 92,000 美元视为买入机会，将价格走势解读为弱势股的震荡，而不是新的熊市周期。
比特币投资者 Sean Buckley 表示：“在 92.8 万美元的价格水平增加一些 BTC 现货——价格走势令人沮丧，但必须买入这些主要支撑区域，”并补充道：
“如果我们要反弹的话，比特币的 92,000 美元区间将是强劲反弹的区域。”
BTC实体调整休眠流量闪烁绿灯
另一个可以用来判断比特币市场是否触底的指标是实体调整后的休眠流。它代表 BTC 当前市值与年化休眠值（以美元计）的比率。
从历史上看，该指标跌破 250,000（红色圆圈）代表着“良好的历史买入区域”，并且通常先于价格大幅回升或标志着价格调整的结束。
比特币实体调整后的休眠流。来源：Glassnode
该指标从 12 月 16 日的 260,278 下降至 1 月 9 日的 210,000 的低点。
从历史上看，在前次下跌后突破 250,000 美元往往与重大牛市的开始相吻合。一个例子是，比特币在 2021 年 7 月触底并开始新一轮牛市，指标跌入绿区。11 月 10 日，比特币创下 69,000 美元的历史新高。
随着该指标再次发出看涨信号，价格可能从近期 92,000 美元的底部回升，并大幅迈向历史高点。
比特币长期供应分布已达峰值
此外，长期持有者 (LTH) 持有的比特币供应量百分比达到了 2024 年 12 月 6 日以来的最低水平。这意味着 LTH 的分配发生在上个月，可能是受比特币创下 108,000 美元以上历史高点后的获利回吐推动。
Glassnode 表示，现在 LTH 的分发率已经放缓，LTH 供应量的 30 天百分比变化表明分发率可能已达到峰值，达到前几个周期的极端水平。
来源：Glassnode
LTH 供应分配率的降低表明市场可能正在从分配阶段转变为积累阶段，这在历史上与市场底部一致。
Glassnode 在 1 月 10 日的一篇文章中解释了这一现象：
“在过去的周期中，即使 LTH 分布达到峰值，价格仍会继续攀升。这意味着分布的峰值并不总是与当前的宏观顶部一致。”
本文不包含投资建议或推荐。每项投资和交易行为都涉及风险，读者在做出决定时应自行研究。
