鉴于围绕数字货币集团 (DCG) 的不断升级的戏剧性事件，比特币价格再次下跌似乎并非不可能。尽管今天突破了重要的 17,000 美元水平，但 DCG 的破产以及灰度比特币信托 (GBTC) 的相关解散可能会对价格产生重大影响，尽管这可能部分反映在价格中。

然而，从以往的熊市来看，BTC 矿工的整体活动表明，如果还没有触底，那么可能已经接近底部。始于 12 月中旬的矿工投降潮可能已经结束。

根据 Glassnode 的数据，过去 4 个月来矿工对市场施加的巨大抛售压力目前已消退。分析师 Will Clemente 指出，比特币矿工净持仓变化已恢复正常，这意味着矿工正在再次增持，而不是抛售。

另一个表明已经触底的指标是 Puell 倍数。该指标着眼于比特币经济的供应方和矿工，并从挖矿收入的角度研究市场周期。它的计算方法是将比特币的每日发行价值（以美元计）除以每日发行价值的 365 天移动平均值。

在每个周期中，矿工收入都会形成下降趋势。这种趋势总是在 BTC 周期触底后不久被打破。根据 CryptoCon 的分析，从当前图表可以看出，突破发生在最近，这表明比特币可能已触底 15,500 美元。

比特币：未来两个月还是八个月的熊市？

矿池 BTC.top 首席执行官江卓尔今天讨论了他对当前比特币市场周期的看法。据卓尔称，BTC 可能在 2022 年触底，当时 FTX 崩盘导致价格跌至 15,476 美元。如果是这样，那么这三个熊市从之前的历史高点到触底所花的时间都差不多。

这位首席执行官声称：“四年减半导致的四年周期定律似乎仍然牢不可破。”下图也支持了这一分析，根据该图，比特币在四年周期内上涨 66% 后始终接近底部。

减半进度 66%#Bitcoinpic.twitter.com/D9vMriICvA 
— Root (@therationalroot) 2023 年 1 月 7 日

根据市场情绪观察，卓尔表示，市场正处于熊市的最后横盘阶段。“DCG破产等事件已经被计入价格，不会再对价格产生重大影响。”

卓尔乐观地预测，如果当前的熊市与 2018 年的熊市相似，那么在下一轮牛市开始之前，价格可能会再横盘两个月。BTC.top 首席执行官的悲观预测是，如果当前的市场周期与 2014 年的熊市相似，那么 BTC 将在底部面临另外八个月的横盘整理。

回顾以太坊，卓尔总结道：

我预计以太坊 (ETH) 将比比特币 (BTC) 更早开始上涨，成为下一轮牛市的领头羊。这应该发生在 2023 年 3 月至 5 月之间，ETH 价格将永久脱离当前的底部区间。

截至发稿时，BTC价格为17,219美元，突破三周阻力位。

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