自合并和上海更新以来，以太坊网络的质押量稳步上升，JP Morgan预测这可能导致中心化问题。JP Morgan的分析师，包括高级董事总经理Nikolaos Panigirtzoglou在他们最新的投资者报告中警告了以太坊日益增长的中心化问题。

质押平台导致中心化

他们观察到，去中心化的加密质押平台Lido成为了质押以太坊的热门平台，超越了Binance和Coinbase等大型加密玩家。然而，分析师强调，甚至在Lido这样的去中心化平台上也存在中心化的担忧。这是因为单个Lido节点运营商占据了超过230,000 ETH或7,000个验证者集。

根据JP Morgan的数据，五大质押平台是Lido、Coinbase Figment、Binance和Kraken。Lido单独占据了这些平台上质押以太坊总量的三分之一。

来源：JP Morgan

Lido的中心化出现是因为这些节点运营商是由Lido的去中心化自治组织（DAO）选举产生的，而该组织由少数钱包地址控制。分析师表示，Lido的这一方面使其决策过程非常中心化。投资者报告提到了一个例子，Lido的DAO拒绝了一项提案，限制质押份额为以太坊总质押的22%，以防止中心化。

Lido没有参与这些举措，因为其DAO以99%的压倒性多数拒绝了该提案

他们在报告中还表示：“任何实体或协议的中心化都会给以太坊网络带来风险，因为集中数量的流动性提供者或节点运营商可能会成为单点故障，或成为攻击目标，或勾结形成寡头垄断。”

JP Morgan进一步指出，自合并以来，以太坊的整体质押收益下降。标准块奖励从上海升级后的4.5%降至3.5%。这意味着人们对网络的信心确实存在，尽管质押增加且收益较低，但根据报告，质押率也从上海升级后的7.3%下降到5.3%。

开发人员正在努力解决中心化问题

在2022年11月，以太坊联合创始人Vitalik Buterin更新了以太坊的路线图。该计划旨在解决区块验证、中心化和审查等问题。最近，在韩国区块链周上，Vitalik讨论了以太坊面临的中心化问题。他表示，以太坊节点的一个主要问题是它们对亚马逊网络服务（AWS）等集中式网络服务提供商的依赖。

HashKey Capital最近的一份报告显示，截至2023年，流动质押衍生品市场的总锁定价值已飙升至220亿美元。即使他们同意，尽管这种增长对关注的质押者和代币持有者来说是好消息，但对以太坊中心化的担忧仍在上升。6月15日，在以太坊核心开发者共识会议上，以太坊基金会的研究员Michael Neuder建议将成为验证者所需的最小质押以太币数量增加64倍，将门槛从32 ETH提高到2048 ETH。

JP Morgan将以太坊的质押与中心化联系起来的帖子首次出现在Todayq News上。