比特币的价格目前为 27,400 美元。10 月 5 日，价格突破 28,000 美元，但随后再次下跌。尽管出现这种波动，但投资者并未完全失去希望。那么，为什么 BTC 价格无法继续上涨呢？
加密货币为何没有上涨？
本周初，BTC 价格攀升至 28,600 美元，涨幅超过 5%。然而，当以太期货 ETF 在推出当天以可笑的 200 万美元成交量收盘时，市场情绪发生了逆转。这实际上表明了市场的风险偏好有多弱。如果 BTC ETF 获得批准，是否会发生同样的事情？投资者开始问这个问题。
价格难以回升的主要原因有三。
宏观经济
美联储巴尔10月2日表示，预计高利率将导致经济增长放缓，并强调当前政策的效果尚未完全显现。
随着多位委员发表声明，11月1日加息预期放缓，10月3日，经通胀调整后的美国10年期国债实际收益率升至约15年高点2.47%，美元指数（DXY）创下10个月新高。
卷
月度比特币期货合约通常比现货市场略有溢价，这表明卖家要求更多资金来延迟结算。因此，BTC 期货合约通常以 5-10% 的年溢价进行交易。其他市场也是如此，这种情况被称为正价差。
BTC期货溢价继续低于5%中性门槛，并呈下降趋势。这种情况表明期货市场需求不足。
另一方面，现货市场交易量已降至 2020 年的最低点。Jane Street Group 和 Jump Trading 等美国主要做市商在 5 月之前开始退出市场，导致交易量萎缩。当你查看月度图表并检查交易量时，你可以清楚地看到这一点。
做市商已表示由于监管不确定性而退出市场，但有关 Jump 卷入一些不正当交易的谣言早已在社交媒体上流传。
现货比特币ETF
比特币在 2023 年上涨 68% 的因素之一是预期现货比特币 ETF 将获得美国证券交易委员会的批准。然而，随着最近的延迟，现货 ETF 不会在 2023 年获得批准的想法已经得到认可。
另一方面，周一 ETH ETF 的交易量令人大失所望。从更广泛的角度来看，即使现货 BTC ETF 获得批准，这种冷漠仍可能持续下去。
此外，尽管法院对将灰度比特币信托转换为现货比特币 ETF 做出了积极的裁决，但负溢价仍高达 19%。如果投资者对 GBTC 的转换抱有希望，他们会迅速买入，将负溢价降至中性水平，因为他们知道转换后他们将获得超过 19% 的收益。
10 月 10 日是 SEC 对 GBTC 决定提出上诉的最后期限，目前他们尚未提出上诉。他们表示仍在审查该决定。如果他们找不到其他理由，他们可能会批准转换。
总之，由于这些短期负面因素，比特币价格可能无法维持在 28,500 美元的阻力区域上方。
如果美联储意识到近期内情况会变得糟糕并开始提前放松政策，如果美国证券交易委员会不再固执己见，如果市场恢复信任，机构/个人投资者回归，我们或许会看到痛苦的熊市结束。不幸的是，目前的情况就是这样。
