今天我们继续讲一个非常棒的项目，也是一个去中心化永续合约交易所，就是DYDX，我想大名应该也是大家都之前，前几天讲了GMX，GMX非常的棒对吧，然后很多小伙伴就说，讲一下DYDX，好那么我们今天就讲一下，然后做个对比，DYDX目前市值只有3.3亿美金，市值排名100+，和GMX的市值基本差不多。然后今天我们看看DYDX的特点以及和GMX的对比。
简介
DYDX是全球首个去中心化数字货币衍生品交易平台，dYdX是一套允许任何金融产品发行和交易ERC20令牌的协议。dYdX采取离链订单和链上撮合，支持现货交易、保证金交易以及合约交易，主要支持保证金（杠杆）交易和衍生品（永续合约）交易，提供最高 20 倍的多空双方交易功能，最小杠杆变动倍率为 0.01。
dYdX协议旨在创建不受任何中心化机构控制的高效、公平与无需信任的金融市场。
Dydx exchange是一个去中心化的永续合约交易所，该交易所在L2区块链系统上运行，并提供L1的现货/杠杆/借贷服务。和采用 AMM 模式（被动交易）的 DeFi 平台相比，很显然，交易者在 dYdX 平台拥有更多的自主权。用户可以根据自己的需求组合（对杠杆倍数、订单类型、止损类型、订单有效期等进行自定义组合）出更加复杂的交易策略，从而满足自己的交易需求。dYdX 支持 8 种不同的订单类型 — — 市价订单、限价订单、止损市价订单、止损限价订单、追踪止损订单、止盈市价订单、止盈限价订单和一篮子订单。
交易模式。采用订单簿形式，由专业做市商 Wintermute、Altonomy 等提供流动性
资金费率。资金费率由交易量以及 dYdX 代币持有数量决定。交易量或 dYdX 代币持有量越大，资金费率越低。
DYDX是一种治理Token，允许dYdX社区持有和治理dYdX 协议。主要用于dYdX协议治理和手续费折扣。
底层技术架构
dYdX（目前是 V3 版本）是搭建在以太坊 L2 赛道四大天王之一的 Starkware 网络上的 DeFi 衍生品交易平台。
借助于 Starkware 的高扩展性和低交易费率，以及 dYdX 丝滑的链下订单簿、链上结算模式，用户在 dYdX 平台的交易体验几乎可以和中心化交易所（CEX）相媲美。
而 dYdX V4 版本将会迁移到 Cosmos 网络上，dYdX 将基于 Cosmos SDK 和 CometBFT PoS 共识协议，创建一条属于自己的一条独立的 L1 区块链 dYdX Chain，具有完全去中心化的链下订单簿和匹配引擎。
dYdX Chain 作为在 Cosmos 上自定义的 L1 区块链，dYdX 将会有更多的自主权，例如可以运行节点、调整平台的收费结构等，从而将会为用户提供更加优质的交易体验。
项目团队
Antonio Juliano — CEO。于2015年毕业于普林斯顿大学，计算机专业。曾就职于Uber，2017年创建了名为 Weipoint 的去中心化网络的搜索引擎。
George Xian Zeng — COO。毕业于美国普林斯顿大学，曾就职于麦肯锡、Fecebook、Moonship，2022 年加入 dYdX
David Gogel — VP。毕业于宾夕法尼亚大学，曾任职于 AIG、RelayNode、GogelX，2020 年加入 dYdX。
Arthur Cheong — Chairman。毕业于南洋理工大学，曾就职于 JST Capital、Zilliqa，2021 年加入 dYdX
缺陷与风险
去中心化程度不足：只有真实交易上链，基础设施提供方 Starkware 并不开源，产品的中心化属性依旧很强。官方显然也注意到了这点，正在搭建 V4，声称其能做到完全的去中心化
V4 的开发进度不能确定，官方此前称会在 2022 年底发布 dYdX V4，至2023 年 1 月已完成里程碑 2 — 内部测试。
dYdX 链 V4 是 dYdX 协议的最新的一个迭代，它将由开源软件组成。当前投入生产的版本称为 v3,dYdX 的 v3[2]和过去版本的核心是部署到现有链上的智能合约，并结合托管在云中的中心化服务。
v4 将是一个独立的 L1 区块链，具有完全去中心化的链下订单簿和匹配引擎。dYdX 链将基于 Cosmos SDK 和 CometBFT PoS 共识协议。
项目融资
目前能查询到的融资情况应该是4轮，总共融资了8700万美金。
Token 分配
最大供应量1,000,000,000 DYDX，流通量173,487,366，流通率17.35%，目前币价正在2.15美金，最高峰的时候有27美金（21年9月份），团队拿了差不多15.3+7+16.2=38.5的比例，还是比较高的，然后还有大量的代币是未解锁的，链上的TVL有3.4亿左右的样子，相比高峰的10亿美金，还是有所下降。
GMX对比
1.流动性
加密货币交易所的流动性是指在该交易所上可以买卖的加密货币数量以及这些加密货币的价格稳定程度。
dYdX 引入了做市商提供流动性，追求撮合效率，但是无法避免滑点，不会以稳定价格成交，当成交额度巨大时，滑点更高。
而 GMX 平台采用了零滑点机制，交易对手方是资金池，报价是由预言机提供的，可以快速完成交易，由于是零滑点，所以交易者能够以较稳定的价格买卖，即使当成交额巨大时，它的预言机零滑点机制，依然保证了价格的稳定性。
2、价格发现机制
价格发现机制决定了交易所是否具备定价权。
订单簿有定价权，可以决定价格，相对来说不会出现 OI 大幅偏移的情况，因为订单簿是用户之间互为对手盘，因此多空双方头寸需要 1:1 匹配，大部分头寸都可以被抵消，未被抵消而导致头寸偏移的部分则表现为价格的涨跌，这与中心化交易所的机制一样。
而预言机则没有定价权，并不影响价格。只能被动接收预言机的喂价，这样接收价格的一方只能自己消化价格变动。这可能会导致出现预言机攻击问题。例如 GMX 在 2022 年 9 月就曾因为零滑点被攻击过。
因为 GMX 采用的是 0 滑点机制，零滑点其实也就意味着攻击者始终拥有无限的流动性，攻击成本低。
假如用户在 GMX 平台做多 10 亿美元的 AVAX，按照常理，这么高的交易额肯定会拉高 AVAX 的价格，但 GMX 采用的是 0 滑点，它还是根据预言机给出的报价来开仓。
但是这个体量的交易肯定会拉高其它交易平台的 AVAX 代币价格，假设上涨了 20%，这时预言机才会把最新的 AVAX 价格（已上涨了 20%）反馈到 GMX 平台上，这时候就可以按照已上涨了 20% 的最新价格来平仓。
在 GMX 平台上，由于采用的是预言机报价，而且是零滑点机制。假如未来平台的交易量巨大，但是获取价格的途径仍然是来源于外部，那么很容易出现价格被攻击的情况。
因为交易量无论大小，在 GMX 平台都不会有滑点，当发生大额交易时，外部平台的价格与 GMX 平台的报价之间会有差异和延迟，而这种价格延迟就会被攻击者利用。
但是对于 dYdX 平台来说，它并不采用预言机报价机制，价格可以反应市场公允价格。在与 CEX 竞争时，dYdX 这种模式更具优势。
3价值捕获能力
很显然，GMX 的价值捕获能力更强，平台费用的 30% 给到 GMX 质押者，剩下的 70% 给到 GLP 质押者。GMX 把平台费用 100% 都给了代币的质押者，平台发展越好，则代币持有者的收益就越高，即 GMX 代币的价值和平台的发展是深度绑定的，这也是导致 GMX 价格上涨的主要原因。
但 DYDX 代币的价值和 dYdX 平台的发展并没有深度绑定，平台代币并没有从 dYdX 的发展中捕获到多少价值，虽然 dYdX 发展得相当不错，但是 DYDX 代币的价格表现却非常的一般。
最后我们总结下，DYDX比较是去中心化衍生品交易平台的龙头，因为出来的时间早，当然有些问题，它也在努力解决，比如现在的中心化，在未来的V4也会得到解决，相比GMX的话，我觉得GMX在创新上更加的厉害，GMX的代币也更加的融入系统，DYDX的代币其实和他本身平台没有太大的关系。当然2个平台各有优缺点，GMX的机制确实牛，但是会出现牛市的死亡螺旋，就是全在做多，那么池子中不可能全是赚钱的人，还有预言机的攻击问题等。所以真的是各有利弊。
