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本周五，价值117亿美元的 BTC 和 ETH 期权将到期——而“最大痛点”与当前价格方向并不一致。

事实：据 Deribit 数据，10月30日（周五）15:00（WIB），约13.5万份 BTC 期权合约将到期，名义价值109.2亿美元，最大痛点为78,000美元，看跌/看涨比率为0.53。与此同时，价值7.76亿美元的 ETH 期权也将到期，最大痛点为2,500美元，看跌/看涨比率为0.77。总额接近117亿美元。（Deribit 数据由 PANews 提供，经 KuCoin 和 Phemex 于10月28日确认。）

我的看法：最大痛点并不是价格目标——它是最多期权到期时变得一文不值的价位，因此期权卖方最有利。看跌/看涨比率低于1，意味着看涨期权合约多于看跌期权，但这并非纯粹的看涨信号：看涨期权也可能是被卖出的，或被用来对冲风险。值得关注的是两者的反差：目前 BTC 约为81,469美元，高于78,000美元的最大痛点；而 ETH 约为2,368美元，低于2,500美元的最大痛点。时间安排也有先后：美联储将于今晚稍后的凌晨（10月29日01:00 WIB）公布决定，早于周五的期权到期。

我关注的是：美联储决议公布后，BTC 能否守住80,000美元上方，以及周五结算前波动率是否会升温——而不是价格会不会被“拉”向最大痛点，因为这种牵引并没有什么必然规律。

你们觉得，这么大规模的期权到期更可能通过仓位调整撼动市场，还是会悄然过去，因为大多数合约本来就会到期作废？

以上是我的分析，不构成财务建议——请务必自行研究（DYOR）。

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