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7 月，比特币市场经历了当前周期中最剧烈的回调之一。在这股压力之下，一个大众并不常提及、但链上分析师广泛关注的指标触及了极端水平：Puell Multiple。
本文分析了该指标当时所显示的内容、此后它的表现，以及当前读数可能对本轮周期意味着什么。
什么是 Puell Multiple
Puell Multiple 将比特币矿工当前的每日收入与该收入的 365 日移动平均值进行比较。简单来说，它衡量的是矿工的盈利水平是显著高于还是显著低于历史常态。