$BTC on - chain: 过热已经消失,但痛苦阶段依然存在 📉
2025年末的月亮男孩狂热已完全消退。链上数据表明,我们已经从一个过热的市场转向了卖方疲惫的艰难阶段。
现实检查(MVRV Z - 分数)。
MVRV Z- 分数从十月峰值下跌了74%,从2.603降至0.674。
交易:我们不再昂贵,
$BTC 已返回中性估值区域,交易价格远低于其365日移动平均线(1.83)。
信号:虽然顶峰早已过去,单靠MVRV并不是买入信号,它只是意味着泡沫已经破灭。
痛苦的持续(aSOPR)
最明显的指标是ASOPR,已经连续55天保持在1.0以下。
这意味着什么:近两个月以来,每一次反弹都伴随着盈亏平衡或亏损抛售。参与者感到疲惫,他们选择在亏损时退出,而不是等待反弹。
阻力:在aSOPR持续超过1.0的3-5个交易日之前,任何价格上涨都容易受到恐慌持有者的流动性抛售影响。
估值过热已死,但卖方投降尚未完成。市场处于中性-看跌的磨 grind 中,盈亏平衡的抛售限制了每一次反弹。
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