在此分析中，使用 NUPL 指标检查比特币价格，并讨论了不同价格周期中的恢复过程。 NUPL通过根据比特币市场价格计算投资者的未实现损益来反映市场情绪。

- 当 NUPL 跌至零以下时，表明市场投降并过渡到熊市，而当其保持在零以上时，则表明市场正在复苏和乐观。

- 将投资者的未实现损益与2015-2017年、2019-2021年和本周期的9个月比特币估值进行比较，可以看到信心和乐观情绪呈下降趋势：60%、42%和30%。

- 随着比特币市场的成熟和聪明资本的流入，2017年的兴奋程度似乎不太可能再次经历。短期价格敏感性较高的投资者可能会经历更多的失望和心理压力。