一键买币
行情
NFT
New
下载
English
USD

传统合约 vs. 加密货币合约 - 有什么相似处和差别?

2021-06-17

做出投資決策時,重點在於了解資金如何變化,以及維持投資組合成長的選項。有一個知名的交易技術稱為合約交易,其實用之處在於它是個能讓整個投資組合保持浮動,甚至在短時間內表現出色的選項。

從 1710 年第一筆有記錄的合約交易到今日的現代環境,包含股票和加密貨幣,合約交易的人氣扶搖直上。加密貨幣和傳統合約交易背後的交易基本面,提供給投資人的屬性相當類似。但是加密貨幣資產和股票之間存在著根本的差異,傳統和加密貨幣合約交易之間也有其差異。 

什麼是傳統合約?

在您開始交易前,您必須了解合約合約是什麼。合約合約是交易雙方在未來日期買賣資產的合法協議。基本上,初步的投資並不一定要購買標的資產,只需要購買合約。傳統合約合約的焦點放在石油和黃金等商品上,或是債券和股票等金融資產。  

人們選擇合約合約的原因是合約合約提供以槓桿倍數投資的能力。槓桿倍數是使用借入資金來倍增投資的利潤。由於槓桿倍數可以雙向運作,潛在機會伴隨著潛在負債的機率。

最常進行傳統合約交易的人是具有大量財務資源的受信投資人。因此,有意願的交易者必須具備資本才能避免追加保證金。追加保證金是當投資人須就虧損倉位追加維持保證金的情形。如果您無法支付保證金,經紀商就會開始強制平倉您的倉位。

什麼是加密貨幣合約?

加密貨幣合約的概念和傳統合約相同,唯一的差異是標的資產是比特幣或以太坊等加密貨幣。如同傳統合約,加密貨幣合約是包含加密貨幣資產預定倉位 (多倉或空倉) 的合約。 

加密貨幣合約在加密貨幣交易所以線上方式進行。這個方式讓更多投資人有機會加入合約交易,因為他們現在可以透過電話就能進入市場,資金不再須要在各個機構間轉介。 

幣安合約這樣的加密貨幣交易所提供的另一個功能是可以選擇季度交易合約和永續交易合約。合約的運作方式和字面上一樣,季度合約會在發行三個月後到期。另一方面,永續合約沒有到期日期。

關鍵相似處

傳統交易者和加密貨幣交易者都為了兩個原因進行合約合約交易:投機和對沖。

投機

無論合約合約的基礎是什麼,市場都會對投機做出回應,也會對資產的未來價值歸屬做出回應。有信心的推測提供投資人從事高風險賭注的目的。舉例而言,如果您像比特幣極端主義者 Michael Saylor 一樣,相信比特幣將會是 21 世紀最有價值的資產,因此它的價值將會持續增加。您可能會投入多倉合約合約交易。如果您的推測是正確的,您的倉位就會在比特幣價值隨時間提高時獲得高額回報。

對沖

相對於投機,合約可以用來和標的資產對沖。如果投資人認為比特幣已經進入牛市,在某個時間點,比特幣的價格就會遭遇不景氣或突然下跌,投資人可能會從事合約合約交易。雖然他們相信比特幣最終仍會在長期趨勢中成長,他們可能會逆向押注 (空倉) 以避免損失短期收益,甚至可以在資產下跌時賺錢。 

對沖的運作方式和傳統市場一樣。事實上,投資組合通常會持有對沖倉位,用來應對市場失靈、泡沫化、意外事件甚至是大額投降式拋售事件。合約交易的運作方式就像維持投資者產財務狀況的保險。 

當應用槓桿倍數時,如果投資人全然相信市場一定會失靈,他們就可以對沖整個投資組合。 

關鍵差異

雖然傳統和加密貨幣合約交易可用於類似的情況,但是他們個別的市場結構卻有很大的差異。

受監管的市場 vs 不受監管的市場

要了解傳統和加密貨幣市場之間的差異,有個簡單的方式就是傳統市場是受監管的市場,而加密貨幣市場是不受監管的市場。傳統市場有專屬的法令和標準,可確保交易的合法性,並可防範詐騙行為和市場濫用等。這表示每家交易所的交易都必須通過緩慢的核准流程。

而不受監管的加密貨幣市場並不會對交易進行法定核准流程。加密貨幣交易所的交易速度比較快,可以提供新的選擇。不受監管的市場允許永續交換交易,也就是沒有到期日期的合約合約。加密貨幣交易所全天運作,所以投資人可以隨時利用市場變化賺取收益。

交易時段

兩種市場之間還有一種更明顯的差異,就是可以進行合約合約交易的時段。像股票市場等傳統市場每天會休市 13.5 小時,如果發生重大外部事件,也沒辦法交易資產或變更倉位。對於黃金或石油等其他資產,投資人仍然必須和其他人合作以進行合約合約。

對於加密貨幣資產,一年三百六十五天的任何時刻都能進行交易。市場從來不會休市,隨時隨地都在進行交易。對於緊盯著加密貨幣資產表現的交易者而言,這是一大優勢,讓他們能夠判斷加密貨幣資產在一天/年中的那些時候會有比較好或不好的表現。

規模

如前所述,傳統和加密貨幣合約交易所有個明確的差異,就是這些市場的規模。以價值而言,傳統市場的規模比加密貨幣交易所大很多。規模最大的兩家交易所為 CME 和 ICE,價值都在數百億到數千億美元之間。機構投資者、企業和私人投資者每天都會參與這些交易所的交易。

相對地,加密貨幣交易所可以讓世界上的每個人進行投資。所有人都可以進行各種規模的合約合約交易,所以加密貨幣交易所的成長潛力不可限量。即使是像 BlackRock (已授權旗下兩支基金投資比特幣合約) 這樣的機構投資人都開始投入加密貨幣合約市場了。

結論

無論您進行哪一種市場交易,請務必先了解投資項目的單獨價值和其市場週期。過度槓桿化的市場會毀滅投資人並且使他們快速破產。但是只要您利用規劃得宜的策略明智使用,任何合約交易都可以帶來豐厚的報酬。

傳統交易所受到把關者、財務要求和位置等保護。對投資人而言交易速度較緩慢也無法直接交易。加密貨幣交易所只要求網際網路連結、接受任何有意願參與者,並且以點對點方式進行交易。投資人和交易所之間沒有中轉行。而大家都知道加密貨幣市場的波動性較高,而且通常流動性也很高。無論您決定在哪裡進行交易,都要明智抉擇,祝您好運!