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币本位永续合约的三大优势

2020-08-17

幣安剛剛推出了最新合約系列產品:幣本位保證金永續合約

幣本位保證金永續合約是幣安以加密資產作為保證金和定價貨幣的第二個合約系列產品。比特幣保證金永續合約將進一步豐富幣安的衍生品產品線,這一產品線還包括幣本位保證金季度交割合約。

但究竟什麼是幣本位保證金永續合約呢?這篇文章中,我們將深入探討其原理、與現有合約產品的區別,以及其獨特的補充作用。

幣本位保證金永續合約是什麼?

幣本位保證金永續合約是一種衍生品,其價值衍生於一種標的加密資產。它是獲得加密資產敞口而無需擁有這種資產的方式之一。

通過永續合約,你可以使用槓桿進行加密資產交易,這意味著價格的小幅波動將被放大,也將產生超額收益。

和USDT保證金永續合約一樣,幣本位保證金永續合約也沒有到期日。因此,用戶不需要時刻留意各種交割月份信息。

幣本位保證金永續合約如何定價?

幣安的幣本位保證金永續合約以比特幣作為保證金,也就是說,比特幣是其基準貨幣。每一張幣本位保證金永續合約的面值為100美元,因此美元是其對應貨幣。由於每張合約對應著一個固定的美元金額,比特幣將用來作為初始保證金或者進行盈虧的計算。

我們以一個例子來說明:

假設你以12000美元的比特幣價格買入100張比特幣保證金永續合約(100 x 100 美元= $10,000),就相當於你賣出10000美元,買入等價的比特幣(10,000/12000 = 0.83 BTC)。

假設比特幣價格上漲到14000美元,而你打算拋出止盈,於是回購了價值10000美元的份額,同時賣出等價的比特幣(10,000/14,000 = 0.71 BTC)。

在這筆交易中,你的收益是這樣計算的:建倉時時比特幣數量-平倉時比特幣數量= 0.83 - 0.71 = 0.12 BTC。

與USDT保證金合約不同,幣本位保證金合約的盈虧以對應貨幣計算(如BTC)。

以下是合約參數:

代碼

BTCUSD Perpetual

合約類型

永续合约

報價資產

BTC

點值(美元) 

0.1美元

最低申購量

1张合约

最高申購量

100,000张合约

最高持倉量

200张合约

合約張數

100美元/张

漲跌幅限制

+/- 5%

清算費用

0.3%

幣安的幣本位保證金永續合約有以下特點:

  • 以BTC定價和結算:合約以BTC作為定價和結算貨幣。這樣可以降低新手參與難度。

  • 沒有到期日。交易者可以永久持倉,也不需要像傳統交易合約一樣時刻留意交割月份。

  • 資金費率:每8小時根據與現貨市場價差由多頭頭寸或空頭頭寸向對方支付資金費用。這樣可以避免現貨市場和永續合約市場的價格持續出現偏差。

閱讀更多關於融資利率的知識:《永續合約資金費率新手指南》

更多信息,請查看常見問題與指南。

為何選擇幣安進行幣本位保證金永續合約交易?

幣本位保證金永續合約有三大優勢:

1. 保證金共享。用戶持有的幣本位保證金產品(永續&季度交割合約)之間可以共享保證金。所獲得的任何利潤都可以用作季度交割合約或永續合約的保證金;這對於在兩個市場之間部署對沖策略的用戶來說尤其有用。

讓我們快速舉一個例子。假設你現在持有1000張BTCUSD永續合約的多頭頭寸,此時比特幣單價為12,000美元。

你認為比特幣會短期回調,並且希望通過季度交割合約對沖這一風險,於是賣出500張季度交割合約。

如果你的假設成真,比特幣真的下跌15%了,於是你的BTCUSD永續合約倉位將產生1.47 BTC的浮虧。

但是,因為你對沖了一半的多頭頭寸,用作對沖的空頭頭寸將產生0.74 BTC的收益,從而抵消BTCUSD永續合約的損失。

比特幣價格下跌15%所產生的浮虧:

BTCUSD永續合約多頭頭寸(賣出美元,買入BTC)

建倉時比特幣數量(100,000/12,000 = 8.33 BTC)

現價比特幣數量(100,000/10,200 = 9.8 BTC)

浮亏= 8.33 - 9.8 = -1.47 BTC

BTCUSD季度交割合約空頭頭寸(買入美元,BTC)

建倉時比特幣數量(50,000/12,000 = 4.16 BTC)

現價比特幣數量(50,000/10,200 = 4.9 BTC)

實盈= -4.16 + 4.9 = 0.74 BTC

即使價格急劇回調,這樣操作也能減少保證金所受影響,從而降低清算的可能性

此外,保證金共享功能使得交易者無需維護多個交易賬戶或保證金倉位就能在兩個市場之間套利。交易者只需在BTC保證金錢包中繳納保證金即可,同一份保證金可用於在兩個市場中建倉。這意味著在一個市場的盈利將抵消另一個市場的虧損。因此,保證金金額僅反映兩個市場對應倉位的相對淨盈虧。

2. 持倉返利:幣安的幣本位保證金合約是希望長線持倉的交易者最理想的選擇。比特幣交易者現在不需要將任何持有資產兌換成USDT就可以在合約交易市場進行對沖。換句話說,他們不需要低價賣出任何比特幣。

在目前的牛市行情中更是如此,投資者更傾向於繼續持有手上的加密資產。由於合約以BTC結算,任何盈利都會直接轉化成你的BTC長期持倉。這是長期增持比特幣的絕佳方式。因此,交易者可以通過永續合約長期持有加密資產(如BTC),並享受增持的可能性。

閱讀更多關於合約交易策略的知識:《合約基差交易的來龍去脈》

3. 定制化保證金模式:幣安是唯一為幣本位保證金產品提供全倉槓桿或逐倉槓桿模式選擇的交易平台。

全倉槓桿模式之下,你的保證金將平均用於所有持倉。

逐倉槓桿模式之下,每個倉位都有單獨的保證金賬戶。

這意味著用戶可以靈活選擇將保證金平均分攤於所有倉位,也可以為不同倉位設置不同的保證金限額。此外,用戶還可以在任何時候轉換保證金模式。

幣本位保證金合約:永續合約vs季度交割合約

季度交割合約有到期日,進行這種合約的交易意味著你只在一定的時間範圍內持有這份合約。

例如,如果你以12000美元的比特幣價格買入1000張BTC Quarterly 1225合約,建立多頭頭寸,並一直持有至12月到期,合約以到期日當天的13500美元價格結算,那麼你將獲得價值1500美元的比特幣。

值得注意的是,季度交割合約的交易價格可能高於或低於指數價格。這一價差也成為合約的“基差”。只有季度交割合約等有到期日的合約才有基差,若想繼續持有,用戶需要續展到另一張合約,合約到期日往後順延。

閱讀更多關於合約基差的知識:《認識交易合約的價格與基差》

與之相反,永續合約沒有到期日。但該類產品有8小時的資金周期,目的是保持合約價格接近於指數價格。根據指數價格和永續合約價格之間的差異,多頭持倉者需要向空頭持倉者支付小額資金費用(或反過來),從而保持合約價格與指數價格相近。

總結

幣本位保證金永續合約推出後,用戶可以享受兩個市場(永續合約和季度交割合約)的協同作用。保證金共享、定制化保證金模式(逐倉槓桿和全倉槓桿)等創新功能讓交易者可以實現套利、部署複雜的交易策略,從而更高效地管理他們的保證金和盈虧情況。這使得幣本位保證金永續合約成為了長線投資者、套利者和對沖者的理想產品。

擁有業內領先的撮合引擎和豐富對沖工具的幣安合約交易平台現在已成為了交易者進行對沖的首選平台。