歐式期權的自動減倉和強制減倉

Binance
2020-12-23 16:22

歐式期權的自動減倉-強制平倉

持有期權賣出方倉位的用戶,價格波動導致觸發風控,風控系統將兩步來執行;
1)當賬戶餘額 <= 減倉保證金,觸發自動減倉事件;
自動減倉階段,將會撤銷掉該用戶所有未成交訂單,這個狀態下用戶無法主動委託,但依舊可以通過劃入資金,使得保證金餘額 > 減倉保證金,擺脫自動減倉狀態;
假如用戶持有多個倉位時觸發自動減倉事件,將優先選擇降低風險效果最好的倉位開始減倉;
觸發自動減倉後的用戶,成交後將上繳減倉懲罰費用,該部分費用將存放在流動性獎勵基金中,用於獎勵流動性做市商;
當用戶賬戶餘額 > 減倉保證金,自動減倉停止;當用戶賬戶權益 <=維持保證金,將觸發強制平倉事件。
2)強制平倉
當用戶賬戶權益 <= 維持保證金,觸發強制平倉邏輯;
假如用戶持有多種倉位被觸發強平,將首先對買入的期權倉位進行強制平倉;買入方向的期權倉位強制平倉完成後,再由風控系統接管用戶所有期權倉位,扣除用戶所有賬戶餘額。

歐式期權的強制減倉(ADL)

由於期權的權利非對等性,做空期權方的強平訂單可能未在市場完全成交;因此發生強平事件,風控系統可能使用強減方式平倉;
用戶觸發強平事件後,用戶倉位以及賬戶餘額將會被風控系統接管,按照持倉標的收益率由高到低進行排序,風控系統會直接撮合強平倉位與高位排序的被強減倉位進行成交;
簡單來了解,買入並持有期權收益率高的用戶,在強平事件發生時候,用戶的倉位可能會被強制減少,並且該部分成交訂單並不會出現盤口以及K線中;用戶依然可以在個人歷史委託中查看被強制減倉的訂單。