Exchange
Sàn giao dịch tài sản mã hóa và Blockchain
Academy
Giáo dục Blockchain và Crypto
Môi giới
Giải pháp cổng giao dịch
Charity
Tổ chức từ thiện trên Blockchain
Cloud
Xây dựng sàn giao dịch cho doanh nghiệp
DEX
Sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số phi tập trung nhanh và an toàn
Labs
Ươm mầm cho các dự án Blockchain hàng đầu
Launchpad
Nền tảng phát hành token
Research
Những phân tích và báo cáo cấp doanh nghiệp
Trust Wallet
Ví tiền mã hóa chính thức của Binance
Mua Crypto
Thị trường
App StoreGoogle PlayAndroid
Quét để Tải về
Desktop
English/USD
Trung tâm trợ giúp
Câu hỏi thường gặp
Phái sinh tiền mã hoá
Hợp đồng tương lai
Funding Rate
Binance
2019-09-09 02:27
Trong bài này, chúng ta sẽ nói rõ hơn về định nghĩa của Funding Rate, những bộ phận cấu thành cũng như cơ chế áp dụng.
Tác dụng của Funding Rate
Tác dụng chính của Funding Rate đó là rút ngắn khoảng cách giữa giá trong thị trường hợp đồng vĩnh cửu với giá tương ứng trong thị trường spot (Giá hồi quy).
Vì sao Funding Rate lại vô cùng quan trọng?
Hợp đồng truyền thống thanh lý theo tháng hoặc theo quý, cụ thể tuỳ thuộc vào quy tắc hợp đồng. Khi thanh lý, giá hợp đồng sẽ hội tụ về với giá spot, toàn bộ vị thế đang mở đều sẽ bị đóng lại. Hợp đồng vĩnh cửu là sản phẩm phái sinh tiền mã hoá được nhiều nền tảng sử dụng rộng rãi, nó được thiết kế tương tự hợp đồng truyền thống, nhưng có tồn tại một điểm khác biệt cơ bản.
Khác với hợp đồng truyền thống, trong hợp đồng vĩnh cửu nhà đầu tư có thể duy trì vị thế của mình mãi mãi, không có ngày đáo hạn và cũng không cần theo dõi thời điểm chuyển giao hàng tháng. Ví dụ, một nhà đầu tư có thể giữ vị thế short mãi mãi, trừ khi bị thanh lý. Do đó, hoạt động giao dịch của hợp đồng vĩnh cửu sẽ gần giống như giao dịch trên thị trường spot. .
Tóm lại, hợp đồng vĩnh cửu sẽ không sử dụng phương thức truyền thống để thanh lý. Chính vì thế, các sàn giao dịch tiền mã hoá đã tạo nên một cơ chế bảo đảm giá hợp đồng phù hợp với chỉ số giá. Cơ chế này được gọi là Funding Rate.
Funding Rate là gì?
Funding rate là chi phí định kỳ của các nhà đầu tư long hoặc short phải thanh toán căn cứ trên sự chênh lệch giá giữa thị trường hợp đồng vĩnh cửu và thị trường spot. Khi thị trường đang tăng, funding rate sẽ dương và bên long sẽ trả tiền cho bên short. Ngược lại, khi thị trường giảm, funding rate âm, bên short trả tiền cho bên long.
Binance sẽ không thu bất kỳ khoản phí nào từ Funding Rate; chúng diễn ra trực tiếp giữa các người dùng với nhau.
Trên Binance Futures, Funding rate mỗi 8 giờ được tính toán 1 lần, vào lúc 00:00 UTC; 08:00 UTC và 16:00 UTC. Chỉ khi nhà giao dịch có một vị thế theo bất kỳ hướng nào tại thời điểm nhận, anh ta mới bị tính phí hoặc được thanh toán phí tương ứng. Nếu nhà giao dịch không có bất kỳ vị thế nào tại thời điểm đó, sẽ không có khoản tiền nào bị tính hoặc được thanh toán.
Xin hãy lưu ý: thời gian thu Funding Rate thực tế sẽ tồn tại 15 giây chênh lệch. Ví dụ, người dùng A vào lúc 08:00:05 UTC mở vị thế, người dùng A vẫn có thể bị trưng thu Funding Rate, vui lòng chú ý thời gian mở vị thế.
Trên nền tảng giao dịch hợp đồng của Binance, Funding Rate (ô đỏ) và đồng hồ đếm ngược đến lần tính Funding Rate tiếp theo (ô trắng) được hiển thị như bên dưới:
Cách kết toán Funding?
Công thức kết toán Funding:
Funding kết toán = Giá trị danh nghĩa của vị thế x Funding Rate
*Giá trị danh nghĩa của vị thế = Giá đánh dấu x Số lượng hợp đồng nắm giữ
Yếu tố nào ảnh hưởng đến Funding Rate?
Có hai bộ phận cấu thành Funding Rate: Lãi suất và Mức chênh lệch (Premium). Premium chính là yếu tố khiến giá hợp đồng vĩnh cửu luôn có xu hướng hội tụ về với giá tài sản cơ sở.
Trong Funding Rate, Binance sử dụng lãi suất cố định, với giả định rằng lãi do nắm giữ tiền mặt sẽ cao hơn lãi của việc nắm BTC (giá trị). Trong trường hợp mặc định, lãi suất cài đặt là mỗi ngày 0.03% (mỗi chu kỳ kết toán Funding Rate là 0.01%) và có thể tiến hành điều chỉnh theo lãi suất quỹ liên bang, thị trường...
Trong thời kỳ có tính biến động mạnh mẽ, giá cả của hợp đồng vĩnh cửu và giá đánh dấu có khả năng sẽ có sự chênh lệch lớn. Lúc này, chỉ số Premium sẽ được áp dụng để đảm bảo sự hội tụ giá giữa thị trường hợp đồng và spot. Lịch sử chỉ số phí bảo hiểm (Premium) có thể xem tại đây. Nó được tính riêng đối với mỗi loại hợp đồng theo công thức dưới đây:
Chỉ số Premium (P) = Max(0, Giá tác động Mua - Giá spot) - Max(0, Giá spot - Giá tác động Bán)/Giá Spot
Giá tác động Mua = Giá bình quân khi hàng đợi mua đạt “số tiền đảm bảo tác động”
Giá tác động = Giá bình quân khi hàng đợi bán đạt “số tiền đảm bảo tác động”
“Số tiền đảm bảo tác động” chỉ số tiền có thể giao dịch khi sử dụng 2.000 USDT tiền đảm bảo (dùng USDT để tính giá), trong mức mặc định là 4.000 USDT (Cụ thể: 2.000 USDT / tỷ lệ tiền đảm bảo ban đầu).
Nhấp vào đây để tham khảo thông tin tiền đảm bảo và đòn bẩy trong hợp đồng USDT.
Ví dụ: hợp đồng vĩnh cửu BTCUSDT mặc định đòn bẩy là 20x, số tiền đảm bảo ban đầu tương ứng là 5%, vậy thì số tiền đảm bảo tác động là 40.000 USDT (2.000 USDT / 5%), mỗi phút hệ thống sẽ rút uỷ thác của 40.000 USDT danh sách uỷ thác mua bán, tính bình quân giá mua/bán.
Cách tính giá tác động mua/bán?
Giả sử danh sách uỷ thác mua như sau:
Độ sâu thị trường
Giá cả
Số lượng
Số tiền uỷ thác
Tổng số tiền uỷ thác
1
p1
q1
Hệ số hợp đồng*p1*q1
Hệ số hợp đồng*p1*q1
2
p2
q2
Hệ số hợp đồng*p2*q2
Hệ số hợp đồng*p1*q1+Hệ số hợp đồng*p2*q2
3
p3
q3
Hệ số hợp đồng*p3*q3
Hệ số hợp đồng*p1*q1+Hệ số hợp đồng*p2*q2+Hệ số hợp đồng*p3*q3
...
...
...
...
...
n
pn
qn
Hệ số hợp đồng*pn*qn
Hệ số hợp đồng*∑pn*qn
Nếu tổng số tiền uỷ thác báo giá cấp x lớn hơn số tiền đảm bảo uỷ thác: Hệ số hợp đồng* ∑px * qx > Số tiền đảm bảo tác động, nếu tổng số tiền uỷ thác báo giá cấp x-1 nhỏ hơn số tiền đảm bảo uỷ thác: Hệ số hợp đồng* ∑px-1 * qx-1 < Số tiền đảm bảo tác động thì khi tính toán bao hàm giá mua tác động của báo giá cấp x.
Công thức tính toán:
Giá tác động mua = Số tiền đảm bảo tác động/( (Số tiền đảm bảo tác động - Hệ số hợp đồng*∑px-1*qx-1)/px + Hệ số hợp đồng* ∑qx-1)
Ví dụ lệnh uỷ thác bán trong hợp đồng vĩnh cửu BTCUSDT như hình sau:
Độ sâu thị trường
Giá cả
Số lượng
Số tiền uỷ thác
Tổng số tiền uỷ thác
1
11409.63
0.499
(11409.63 x 0.499)
2
11409.78
0.008
(11409.78 x 0.008)
(11409.63 x 0.499) + (11409.78 x 0.008)
3
11410.08
0.616
(11410.08 x 0.616)
…...
4
11410.49
0.079
(11410.49 x 0.079)
……...
5=x-1
11410.50
0.065
(11410.50 x 0.065)
14,456.38 < 40,000 USDT *
6=x
11410.54
2.850
(11410.54 x 2.850)
(11409.63 x 0.499) + (11409.78 x 0.008)+ (11410.08 x 0.616)+ (11410.49 x 0.079)+ (11410.50 x 0.065) + (11410.54 x 2.850) = 46,976.38 > 40,000 USDT *
*Hợp đồng vĩnh cửu BTCUSDT được mặc định số tiền đảm bảo tác động
Từ bảng trên chúng ta có được những số liệu sau:
  • Báo giá ở mức x-1 là 11410.50
  • Tổng số tiền uỷ thác ở mức x là 14456.38
  • Tổng số lượng uỷ thác báo giá ở mức x-1 là: 0.499 + 0.008 + 0.616 +0.079 + 0.065 = 1.267
Thay vào công thức có được:
Giá tác động bán = Số tiền đảm bảo tác động /( (Số tiền đảm bảo tác động - Hệ số hợp đồng*∑px-1*qx-1)/px + Hệ số hợp đồng* ∑qx-1)
= 40,000 / ((40,000 - 14456.38 )/ 11410.54 + 1.267)
= 11409.0131 USDT
Phân tích cụ thể như sau:
  • Số lượng uỷ thác tương ứng khi báo giá mức X đạt tới số tiền đảm bảo tác động: (Số tiền đảm bảo tác động - Hệ số hợp đồng *∑px-1*qx-1)/px = (40,000 - 14456.38 )/ 11410.54 = 2.239
  • Tổng số lượng uỷ thác khi đạt tới số tiền đảm bảo tác động: 2.239 + 1.267 = 3.506
  • Giá bán tác động = 40,000 / 3.506 = 11409.0131 USDT
Cách tính chỉ số Premium và Funding Rate?
Mỗi phút Binance tính toán chỉ số Premium 1 lần, trong chu kỳ tính toán của Funding Rate (mỗi 8h) sẽ đem toàn bộ chỉ số căn cứ theo giá trị bình quân gia quyền thời gian để tiến hành tính toán.
Nhấp vào đây để xem thông tin
Funding Rate căn cứ trên lãi suất và giá chênh Premium trong mỗi 8h để tính toán. Thêm đệm +/- 0.05%. Ví dụ Funding Rate tính ra trong khoảng 00:00 - 08:00, đổi lúc 08:00.
Nhấp vào đây để xem lịch sử Funding Rate
Công thức tính Funding Rate:
Funding Rate (F) = Chỉ số Premium (P)* + Clamp(Lãi suất (I) - Chỉ số Premium (P)* , 0.05% đến -0.05%)
*Ở đây chỉ chỉ số Premium bình quân hiện tại
Trong đó, clamp là hàm số giới hạn thời gian, khi giá trị mục tiêu vượt qua giới hạn trên/dưới thì chỉ lấy giá trị biên. Ví dụ clamp(a, max, min), khi a > max, kết quả là max; khi a < min, kết quả là min; khi max ≥ a ≥ min, kết quả là a.
Nếu(Lãi suất(I) - Chỉ số Premium (P)) nằm trong phạm vi +/- 0.05%, thì F = P +(I-P)= I. Nói theo cách khác, Funding Rate sẽ bằng lãi suất.
Bởi vậy chỉ cần chỉ số Premium nằm trong phạm vi -0.04% đến 0.06%, vậy thì Funding Rate sẽ bằng 0.01% (Lãi suất).
Ví dụ 1:
Dấu thời gian: 20:00:00 ngày 27-08-2020 UTC
Giá spot: 11,312.66USDT
Giá mua tác động: 11,316.83 USDT
Giá bán tác động: 11,316.80 USDT
Chỉ số Premium(P) = [Max(0, giá mua tác động - giá spot) - Max(0, giá spot- giá bán tác động)]/ giá spot
= [Max(0, 11,316.83 - 11,312.66) - Max(0,11,312.66 - 11317.66]/ 11587.01
= (4.1778 - 0) / 11,312.66
= 0.0364%
*Lúc này, chu kỳ Funding UTC 16:00 - 24:00, thực tế chỉ số Premium lúc UTC 20:00 cần lấy giá trị bình quân gia quyền thời gian của toàn bộ chỉ số trong chu kỳ UTC 16:00 - 20:00 để tính toán.
Ví dụ 2:
Dấu thời gian: 08:00:00 ngày 28-08-2020 UTC
Giá đánh dấu: 11,329.52
Số lượng hợp đồng nắm giữ: 1.5 BTC
Lúc này, 1 chu kỳ Funding kết thúc (UTC 00:00 - 08:00, 8 = 480 phút), lấy giá trị bình quân gia quyền theo thời gian để tính toán, giành được chỉ số Premium bình quân (P) = 0.0429%
Chỉ số Premium bình quân
= (1*chỉ số Premium_1 + 2*chỉ số Premium_2 + 3*chỉ số Premium_3 +...+ 480*chỉ số Premium_480)/(1+2+3+···+480)
*Chỉ số Premium_1: chỉ số Premium phút đầu tiên
Funding Rate (F) = chỉ số Premium bình quân (P)+ Clamp(0.01% - chỉ số Premium bình quân (P),0.05% đến -0.05%)
= 0.0429% + Clamp(0.001% - 0.0429%,0.05%, -0.05%)
= 0.0429% + (-0.0329%)
= 0.0100%
Cách xem Funding Rate thời gian thực và lịch sử Funding Rate
Bạn có thể xem toàn bộ Funding Rate thời gian thực và lịch sử Funding Rate. Nhấp "thông tin” sau đó chọn lịch sử phí funding. Bạn cũng có thể trực tiếp đến https://www.binance.com/vn/futures/funding-history/1
Lối vào Funding Rate thời gian thực và lịch sử Funding Rate trong giao diện giao dịch phiên bản mới:
Lối vào Funding Rate thời gian thực và lịch sử Funding Rate trong giao diện giao dịch phiên bản cũ:
Funding Rate thời gian thực:
Lịch sử Funding Rate:

Có câu hỏi khác?gửi một yêu cầu
Bài viết liên quan
Quy tắc hợp đồng USDT