阿简在路上

Cá mặn cũng phải có ước mơ chứ! Chào mừng mọi người đá A Giản một cái 🥳

Đôi giày này vừa ngầu vừa chất, nhưng mỗi lần mang tất dài lại khiến tôi thấy cả người mình có vibe “gay gay” 🤧

A Giản không khuyên nên đơn giản cho rằng đợt giảm giá trên diện rộng của thị trường hôm nay có nghĩa là tất cả các dự án đều đồng loạt xấu đi. Có tài sản chỉ được định giá lại do lãi suất, có tài sản bị cắt giảm vì định giá quá cao, có tài sản chỉ đơn giản là do chi phí funding quá đắt khiến phe mua buộc phải đóng vị thế. Giá có thể diễn biến giống nhau trong cả ba trường hợp, nhưng cách xử lý lại hoàn toàn khác:

Nếu bạn đang nắm giữ $BTC 、$ETH 、$SOL , hãy xem xét vĩ mô và dòng vốn trước;
Nếu bạn đang nắm giữ RWA、AI、DeFi, hãy xem xét doanh thu và định giá trước;
Nếu bạn đang nắm giữ vị thế đòn bẩy cao, hãy xem xét thanh lý trước.
Đừng hỏi, hỏi thì câu trả lời là hãy tách bạch nguyên nhân giảm giá trước rồi mới quyết định có nên hoảng loạn hay không

Vừa mới: Uniswap ra mắt hook tính phí động VolatilePair trên mạng chính Ethereum, với cặp giao dịch đầu tiên là ETH/USDC. Những động thái kiểu này thường không ảnh hưởng đến giá của $UNI , nhưng A Giản biết gần đây có nhiều anh em mới gia nhập đội ngũ LP, nên đặc biệt nhắc mọi người rằng tuy phí động có thể giúp nâng cao hiệu quả LP, nhưng việc thiết kế tham số và phân quyền quản trị cũng sẽ phức tạp hơn.

Phần lớn nhà giao dịch làm LP có lẽ sẽ không dùng đến phí động. Nhưng khi Uniswap v4 bắt đầu chủ động gắn kết phí AMM, độ lệch giá và lợi nhuận LP với nhau hơn, nếu muốn tìm hiểu sâu hơn, bạn nên chủ động tìm hiểu công thức tính phí, tổn thất vô thường, quyền quản trị và cách xử lý trong điều kiện thị trường cực đoan.

Vừa thức dậy đã thấy toàn thị trường đỏ lửa 😵. Dữ liệu CPI cao hơn dự kiến lần này khiến thị trường Crypto đồng loạt giảm điểm. Rõ ràng, thị trường đang xếp Crypto vào cùng khung định giá rủi ro với cổ phiếu AI; những nhóm như RWA giảm thẳng hơn 6%. A Giản cho rằng điều thị trường quan tâm lúc này không phải là $BTC , $ETH hay một token nào đó, mà là lãi suất, chi phí vốn và liệu các tài sản có định giá cao còn trụ vững được hay không.

Trước đây mình cũng từng nhấn mạnh rằng trong môi trường kinh tế có lãi suất cao như hiện nay, việc định giá tài sản crypto chẳng khác nào đi trên dây, đặc biệt nhạy cảm với tâm lý thị trường. Dòng vốn ngắn hạn cũng thường chọn những tài sản như vậy để bán trước tiên. Nếu token bạn nắm giữ dài hạn không có nguồn doanh thu đủ vững làm chỗ dựa thì trong môi trường này sẽ nguy hiểm đấy #9月CPI来袭原油美债走势如何

Ripple đã chính thức hợp tác với Meritz Securities để nghiên cứu dịch vụ lưu ký cho tổ chức và token hóa tài sản tại Hàn Quốc. Nếu A Jian nhớ không nhầm thì đây có thể là đối tác chứng khoán đầu tiên của Ripple tại Hàn Quốc, đồng thời là sự hợp tác xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính, gần gũi hơn với lĩnh vực này so với hợp tác hệ sinh thái đơn thuần. Ai phụ trách lưu ký, ai phục vụ các tổ chức, tài sản được token hóa sẽ phát hành và thanh toán như thế nào — tất cả đều có thể ảnh hưởng đến doanh thu thực tế và giá $XRP . Giờ chỉ còn chờ xem khi nào hoạt động này bắt đầu tạo ra doanh thu để hình thành một vòng tuần hoàn thương mại.

Tâm điểm thị trường hôm nay chắc chắn là dữ liệu CPI tháng 9 của Mỹ sắp được công bố. Hiện nay, giá năng lượng phục hồi, cổ phiếu liên quan đến AI biến động, giá dầu và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn dài tăng đều có thể đẩy lạm phát tổng thể lên cao. Đối với $BTC , chúng ta cần tập trung cụ thể hơn vào ba điều:

Thứ nhất, số liệu thực tế chênh lệch bao nhiêu so với kỳ vọng của thị trường?
Thứ hai, lạm phát lõi có biến động tương ứng không? Nếu lạm phát tổng thể chủ yếu bị đẩy lên bởi năng lượng, cách thị trường diễn giải có thể khác với trường hợp giá dịch vụ và lạm phát lõi cùng tăng mạnh.
Thứ ba, sau khi số liệu được công bố, đồng USD, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và các tài sản rủi ro sẽ phản ứng ra sao? Nếu số liệu cao hơn dự kiến nhưng thị trường đã định giá trước, giá chưa chắc tiếp tục giảm; nếu số liệu đúng như dự báo nhưng lợi suất lại tăng, thị trường cũng có thể đánh giá lại lộ trình lãi suất.

Vì vậy, A Giản xem CPI như một thời điểm để kiểm chứng kỳ vọng của thị trường, chứ không phải lý do để xác định trước xu hướng. Đặc biệt, biến động có thể tăng mạnh trước và sau khi số liệu được công bố, nên tuyệt đối đừng vì một tin nhanh mà bỏ qua việc quản lý vị thế và cắt lỗ #9月CPI来袭原油美债走势如何

$PYTH bật tăng từ vùng $0.072 và lấy lại mốc $0.09, kéo theo khối lượng hợp đồng mở và xu hướng nghiêng về phe mua tăng lên. Khi các vị thế mua trở nên đông đúc, rủi ro điều chỉnh khó tránh khỏi cũng tăng theo. Hiện giá đã giảm về quanh mức 0.081. A Giản khuyên mọi người nếu đã lỡ nhịp tăng đầu tiên thì không cần dùng đòn bẩy cao hơn để đuổi theo. Có thể theo dõi xem hôm nay giá chủ yếu được thúc đẩy bởi giao dịch giao ngay hay hợp đồng, rồi quyết định bước đi tiếp theo.

Trong 24 giờ qua, các hợp đồng tương lai của $BTC bị thanh lý khoảng 46,71 triệu USD, $ETH khoảng 33,34 triệu USD và $ZEC khoảng 7,15 triệu USD; cả ba đều chủ yếu là thanh lý vị thế bán. Điều này giải thích vì sao một số đồng tiền đột nhiên tăng tốc khi giá đi lên trong đợt này: việc phe bán buộc phải mua lại để đóng vị thế tự nó đã tạo thêm lực mua. Tuy nhiên, điều đó không nhất thiết có nghĩa là dòng vốn dài hạn mới đang đổ vào; vẫn cần xem giá có thể ổn định sau các đợt thanh lý hay không. Hiện tại, có vẻ xu hướng đang cải thiện hơn.

Vừa mới đây: Một ví được cho là của cá voi đã nhận 1.162 đồng $BTC từ Wintermute thông qua 5 địa chỉ mới, trị giá khoảng 96,77 triệu USD. Xin nói qua với những bạn chưa biết: Wintermute cung cấp thanh khoản cho các tổ chức và giao dịch OTC. Việc coin từ đó chuyển sang ví mới rất có thể tương ứng với một giao dịch mua lớn ngoài sàn. Ý nghĩa của kiểu giao dịch này đối với thị trường là: không phải mọi lực mua đều xuất hiện trước trên sổ lệnh của các sàn giao dịch công khai; một phần vốn tổ chức có thể chọn âm thầm hoàn tất việc giao nhận.

Tất nhiên, hiện chưa thể xác nhận trực tiếp người mua là ai, cũng chưa thể xác nhận 1.162 BTC này là mua chủ động, điều chỉnh lưu ký, hàng tồn kho tạo lập thị trường hay một dạng chuyển khoản nội bộ của tổ chức. Tôi sẽ theo dõi xem 5 địa chỉ mới này có tiếp tục nắm giữ lâu dài hay không, liệu chúng có tiếp tục được chia nhỏ rồi chuyển lên sàn giao dịch hay không, và giá thị trường công khai có xuất hiện lực mua giao ngay bền vững hay không.

Tin vừa cập nhật: Aptos ra mắt Encrypted Mempool tùy chọn, cho phép người dùng chọn mã hóa hàm gọi và tham số của từng giao dịch đang chờ xử lý, nhằm giảm nguy cơ bị chạy trước và tấn công sandwich. Nghe có vẻ rất hấp dẫn, nhưng hãy chú ý đến từ “tùy chọn”: điều này có nghĩa là nếu ví và ứng dụng không tích hợp tính năng này, người dùng phổ thông chưa chắc đã tự động được hưởng lợi. A Giản sẽ theo dõi xem có bao nhiêu giao dịch thực sự đi vào quy trình mã hóa, trải nghiệm khi giao dịch thất bại hoặc bị trì hoãn ra sao, rồi mới bàn đến tác động giá trị đối với $APT

Tôi vừa thấy đợt giảm chung của thị trường hôm nay khiến 500.000 NEAR của một cá voi giữ vị thế long mang nhãn 0xb4a3, $NEAR bị thanh lý hoàn toàn, với giá trị ước tính khoảng 2,64 triệu USD. A Giản là một người nắm giữ NEAR, nên sẽ xem những sự kiện như thế này là ví dụ về rủi ro, chứ không coi đó là dấu hiệu xu hướng giá, vì nó không thể cho biết đây là trường hợp cá biệt hay các vị thế tập trung cùng chiều đang liên tiếp bị thanh lý. Đặc biệt với những vị thế đòn bẩy cao như vậy, biến động quanh mức giá thanh lý sẽ khuếch đại rủi ro, nhưng không nhất thiết làm thay đổi chính dự án. Điều tôi quan tâm hơn là liệu vị thế của mình có chịu được mức biến động tương tự hay không, chứ không phải phân tích lại những vụ thanh lý như thế này

Quỹ Sui vừa đầu tư chiến lược 30 triệu USD vào DATA Network. Dự án này đang lên kế hoạch chuyển giao thức và token sang Sui. Thoạt nhìn, tin này có vẻ là một động lực tích cực cho $SUI , nhưng thực tế là việc quỹ sẵn sàng chi tiền để thu hút dự án là khoản đầu tư vào hệ sinh thái, chứ không có nghĩa là người dùng đã trả tiền, càng không trực tiếp tác động đến giá token. Nếu muốn tránh những cái bẫy đầu cơ ăn theo thông tin kiểu này, vẫn cần theo dõi ba yếu tố then chốt quyết định khả năng nắm bắt giá trị của token: liệu quá trình chuyển đổi có hoàn tất hay không, sản phẩm có giữ chân được người dùng hay không, và liệu có tạo ra hoạt động kinh tế có thể quy về token hay không

Thật đáng tiếc, có tin Blur sẽ ngừng hoạt động giao diện web vào ngày 12 tháng 11, khiến $BLUR lao dốc. Mọi người đừng chỉ mải buồn bã hay bán khống; nếu đang vay trên Blend, hãy nhanh chóng kiểm tra điều kiện trả nợ, lịch đáo hạn và nơi thao tác, đồng thời lưu lại thông báo chính thức và lịch sử giao dịch. Nếu không có vị thế nào, cũng hãy kiểm tra từng mục và thu hồi các quyền đã cấp liên quan đến Blur.

$ZRO Hôm qua giá từng tăng khoảng 22%, lực mua khá mạnh. Nhưng nếu tính theo mức giá hiện tại, đợt mở khóa token định kỳ vào ngày 20 hằng tháng sắp tới, với quy mô 25,71 triệu token, sẽ tương đương khoảng 53,73 triệu USD — vẫn là áp lực bán khá lớn. Nguồn cung mới chưa chắc đã được hấp thụ hết. Những ai đang muốn mua đuổi thì nên chú ý hơn đến lịch phân bổ token mở khóa, thời điểm token có thể giao dịch và dòng chảy thực tế của chúng nhé.

Quỹ ETF Solana thứ hai tại Hồng Kông, mã 2831.HK do Pando Finance phát hành, đã chính thức niêm yết hôm nay. Phí quản lý hằng năm được công bố là 1,6%, $SOL được lưu ký theo các thỏa thuận liên quan đến HashKey. A Giản sẽ không nói rằng điều này sẽ trực tiếp thúc đẩy giá SOL tăng, vì bản thân việc niêm yết chưa phải là bằng chứng về nhu cầu. Nhưng với những người không thể trực tiếp nắm giữ SOL, có thêm một kênh tiếp cận cũng đồng nghĩa với việc có thêm một lựa chọn thiết thực. Tôi sẽ tiếp tục theo dõi khối lượng giao dịch, chênh lệch giá mua bán và dòng vốn duy trì

Ngày 12/10, các ETF ETH giao ngay tại Mỹ $ETH ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra khoảng 85,4 triệu USD, đánh dấu ngày giao dịch thứ 10 liên tiếp bị rút vốn. A Jian khuyên những người đang nắm giữ ETH nên xem xét lại lý do ban đầu khiến mình mua trước khi hành động: liệu ETF có liên tục mang lại lực mua mới, hay nhu cầu sử dụng dài hạn mới là động lực? Đừng chỉ lấy viễn cảnh thay cho dữ liệu. Có thể tạm thời giữ nguyên vị thế, nhưng lý do mua thì không thể mãi không được xem xét lại.#以太坊现货ETF上周净流出5.42亿美元

Theo dự báo của Citibank, Bộ Tài chính Mỹ có thể sẽ giảm quy mô đấu giá trái phiếu kho bạc kỳ hạn 20 và 30 năm trong quý tới, thậm chí cân nhắc hủy phát hành trái phiếu kỳ hạn 20 năm và chuyển sang tăng phát hành tín phiếu kho bạc ngắn hạn. Dù Bộ Tài chính chưa xác nhận kế hoạch liên quan, A Giản cho rằng đây là một thông tin rất đáng chú ý, có ảnh hưởng trực tiếp đến phần bù kỳ hạn, cách ngân hàng và quỹ phân bổ duration, thanh khoản USD; đồng thời gián tiếp tác động đến định giá của những tài sản có beta cao như $BTC . Tuyệt đối đừng hiểu việc tăng phát hành tín phiếu ngắn hạn là động thái bơm thanh khoản ồ ạt. Nếu nhu cầu đối với trái phiếu dài hạn không đủ, thì cách làm này chẳng khác nào uống thuốc độc để giải khát.

$AVAX Trong 30 ngày qua, giá đã tăng khoảng 46,9%. Có vẻ dòng tiền bắt đầu sẵn lòng định giá lại một số tài sản L1 và RWA, nhưng xét diễn biến vài ngày gần đây, A Giản cho rằng đây không phải là một đà tăng thẳng đứng không rủi ro. Giá đã chuyển từ giai đoạn khởi động theo câu chuyện sang giai đoạn cần dữ liệu tiếp sức. Có thể nói, bản nâng cấp của Helicon đã châm ngòi, nhưng điều cần theo dõi tiếp theo là liệu người dùng thực, phí trên chuỗi, quy mô tài sản RWA và mức độ hoạt động của nhà phát triển có thể khiến ngọn lửa này bùng cháy mạnh hơn hay không. Tôi sẽ tiếp tục theo dõi xem vùng quanh 10 USD có thể chuyển từ kháng cự thành hỗ trợ hay không. Thà bỏ lỡ còn hơn mua vào đúng lúc tâm lý đang nóng nhất và trở thành người nhận cú chốt cuối cùng

$STRK Nhờ tin “StarkWare cân nhắc biến Starknet thành một Layer 1 độc lập, có khả năng chống lại máy tính lượng tử”, giá đã có lúc tăng 116.7% trong tuần trước. Dù sao thì thị trường luôn ưa chuộng câu chuyện chuyển từ L2 thành L1 để giành lại quyền tự chủ. Tuy nhiên, tôi không muốn xem lộ trình kiến trúc là yếu tố cơ bản trực tiếp của token. Thực tế hơn, STRK hiện đang chịu tác động đồng thời của hai lực: lực mua từ câu chuyện mới và áp lực bán tiềm tàng do token được mở khóa. Hiện tại, có vẻ tin tốt đã được phản ánh hết vào giá; nên bắt đầu theo dõi xem việc chuyển đổi có được triển khai hay không, nhà phát triển và thanh khoản có đi theo hay không, cũng như khả năng nắm bắt giá trị của token có thay đổi hay không.#STRK24小时上涨约20%