Phán quyết vào tháng trước liên quan đến mối quan hệ giữa ngành công nghiệp tiền điện tử với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã khiến không ít người bất bình.
Những gã khổng lồ tiền điện tử và những người ủng hộ họ hiện đang thách thức thẩm quyền của SEC đối với hoạt động của họ, tất cả đều dựa trên một lý thuyết bắt nguồn từ học thuyết gần đây của Tòa án Tối cao.
Động thái này cho thấy bối cảnh tiền điện tử đang thay đổi như thế nào khi xung đột với các quy định truyền thống, thách thức chính bản chất quản lý các tổ chức tài chính.
Coinbase Thách thức Tầm với của SEC
Dẫn đầu cuộc tấn công này là sàn giao dịch tiền điện tử nổi tiếng Coinbase. Họ đặc biệt lên tiếng phản đối những nỗ lực của SEC nhằm quản lý các đơn vị phát hành và sàn giao dịch tiền điện tử.
Trong các hồ sơ gần đây đệ trình lên cơ quan quản lý, Coinbase và các đồng minh đã đặt câu hỏi về tính hợp lệ của hành động thực thi nhắm vào Terraform Labs và người sáng lập của họ, Do Kwon.
Nền tảng của lập luận này là “học thuyết về các câu hỏi chính” của Tòa án Tối cao. Học thuyết này về cơ bản cho rằng một số vấn đề kinh tế và chính trị quan trọng đòi hỏi sự can thiệp trực tiếp của Quốc hội, thay vì chịu sự điều chỉnh của các cơ quan.
Tuy nhiên, Jed Rakoff, một thẩm phán liên bang Hoa Kỳ, cho rằng học thuyết này không áp dụng cho các hành động của SEC chống lại Terraform Labs. Ông lập luận rằng lĩnh vực tiền điện tử không có những tác động kinh tế và chính trị to lớn để đảm bảo sự cân nhắc như vậy.
Nhưng Coinbase kịch liệt phản đối.
Trong một động thái táo bạo, các luật sư của Coinbase đã nhấn mạnh hành động vượt quá thẩm quyền của SEC chính là loại vấn đề mà học thuyết của Tòa án Tối cao muốn ngăn chặn.
Nhấn mạnh cơn bão chính trị xoay quanh quy định về tiền điện tử, họ chỉ ra rằng SEC đã khởi kiện họ ngay trước phiên điều trần của Quốc hội về quyền tài phán của cơ quan này đối với tiền điện tử.
Coinbase nhấn mạnh thêm rằng Quốc hội đang tích cực xem xét hơn 20 dự luật liên quan đến tiền điện tử, nhấn mạnh nhu cầu làm rõ quy định.
Tác động kinh tế: Nhìn kỹ hơn
Khi so sánh ngành công nghiệp tiền điện tử với các ngành đã thành danh như thuốc lá và năng lượng, Coinbase đã thu hút sự chú ý đến các phán quyết của Tòa án Tối cao trong hai vụ án quan trọng gần đây: Biden kiện Nebraska và Hiệp hội môi giới bất động sản Alabama kiện Bộ Y tế và Nguồn nhân lực.
Họ lập luận rằng những trường hợp này thể hiện quan điểm của Tòa án Tối cao rằng các quyết định trị giá hàng tỷ đô la, tác động đến bối cảnh kinh tế rộng lớn, phải có sự cho phép rõ ràng của Quốc hội.
Nhấn mạnh đến những tác động kinh tế to lớn của thế giới tiền mã hóa, Coinbase lưu ý rằng định giá của ngành này là hơn một nghìn tỷ đô la. Với gần một phần năm người lớn ở Hoa Kỳ đầu tư vào một số hình thức tiền mã hóa và hàng trăm triệu người trên toàn cầu giao dịch trên các nền tảng của Hoa Kỳ, quy mô là không thể phủ nhận.
Coinbase không đơn độc trong cuộc chiến này. Các luật sư tranh tụng nổi tiếng của Tòa án Tối cao, trong các bản tóm tắt amicus, đã đồng tình với quan điểm của gã khổng lồ tiền điện tử.
Michael Dreeben, đại diện cho các quỹ đầu tư Adreessen Horowitz và Paradigm, đã chỉ ra sự mâu thuẫn giữa phán quyết của Rakoff và các quyết định của Tòa án Tối cao.
Paul Clement, một nhân vật có ảnh hưởng lớn khác trong cộng đồng luật pháp, lập luận rằng học thuyết của Tòa án Tối cao không phải là về việc so sánh các ngành công nghiệp, mà là đánh giá những hậu quả kinh tế và chính trị to lớn của các quyết định quản lý.
Tuy nhiên, SEC vẫn không thay đổi, khẳng định rằng hành động của họ phù hợp với các nhiệm vụ được đưa ra cách đây nhiều thập kỷ, bao gồm một loạt các khoản đầu tư được chào bán công khai. Họ nhấn mạnh rằng học thuyết của Tòa án Tối cao là dành cho các quy định hành pháp mới, không phải các hành động thực thi riêng lẻ.
Còn về tương lai thì sao? Đây là một trò chơi đoán mò. Tòa án Tối cao vẫn chưa quyết định liệu họ có đi sâu vào mạng lưới phức tạp của thẩm quyền của SEC đối với lĩnh vực tiền điện tử hay không.
