Cơ quan quản lý thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA) là một khung pháp lý toàn diện do Liên minh châu Âu thành lập để quản lý thị trường tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số ở các quốc gia thành viên. MiCA được quản lý bởi Cơ quan Thị trường và Chứng khoán Châu Âu và được Nghị viện Châu Âu phê duyệt vào tháng 4 năm 2023. Khung pháp lý sắp đến thời hạn quan trọng vào ngày 30 tháng 6, quy định rằng các stablecoin được phát hành trong khu vực phải vượt qua các yêu cầu quy định chặt chẽ hơn.
Triển khai từng giai đoạn triển khai MiCA
Việc triển khai MiCA đang được triển khai theo từng giai đoạn, với thời hạn ngày 30 tháng 6 chủ yếu nhắm vào các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử và các thực thể khác hoạt động trong không gian tiền điện tử. Các thực thể này phải tuân thủ một số yêu cầu nhất định được nêu trong quy định, bao gồm các yêu cầu về đăng ký và KYC/AML, kết thúc giai đoạn chuyển đổi. Các thực thể không tuân thủ có thể bị phạt và bị cấm hoạt động trong EU cho đến khi đáp ứng các yêu cầu quy định.
Các quy định khác, bao gồm một số quy định áp dụng cho stablecoin, sẽ được thực hiện theo từng giai đoạn, với tất cả các khía cạnh dự kiến sẽ được đáp ứng đầy đủ trước tháng 12 năm 2024. Các quy định cũng bao gồm việc đăng ký bắt buộc và ảnh hưởng đến việc ban hành, vận hành và giám sát chúng trong EU.
Mặc dù các nhà phát hành stablecoin hiện tại phải điều chỉnh hoạt động của mình để tuân thủ các yêu cầu nhất định của MiCA bắt đầu từ thời hạn ngày 30 tháng 6, nhưng các yêu cầu nghiêm ngặt nhất, chẳng hạn như nghĩa vụ về vốn và dự trữ, sẽ có hiệu lực đầy đủ sau đó, đảm bảo rằng một số công ty hiện tại có giai đoạn chuyển tiếp để thích ứng. . Các tổ chức phát hành Stablecoin hoạt động bên ngoài EU nhưng cung cấp dịch vụ cho cư dân EU cũng sẽ cần phải tuân thủ các quy định của MiCA, điều này có thể dẫn đến những thay đổi đáng kể đối với hoạt động toàn cầu và chiến lược tuân thủ của họ.
Sự không chắc chắn trong ngành công nghiệp tiền điện tử
Mặc dù việc triển khai đang đến gần nhưng vẫn còn các câu hỏi về các yêu cầu triển khai của MiCA và người dùng, nhà phát hành và sàn giao dịch tiền điện tử sẽ bị ảnh hưởng như thế nào. Oliver Linch, Giám đốc điều hành của Bittrex Global, cho biết: “Là thời hạn chính cho các phương pháp tiếp cận quy định của MiCA, các công ty đang phải vật lộn với sự mơ hồ trong các quy tắc mới này nhằm mục đích cung cấp sự rõ ràng và chắc chắn cho thị trường tiền điện tử châu Âu. Thời hạn đang đến gần, sự không chắc chắn đáng kể vẫn còn, gây ra mối lo ngại trong toàn ngành."
Ông lưu ý rằng sự không chắc chắn là một vấn đề quan trọng đối với EU khi các chuyên gia pháp lý trong khu vực đang nỗ lực đưa ra lời khuyên nhất quán về các yêu cầu cốt lõi và các cơ quan quản lý quốc gia đang phải đối mặt với những thách thức thực thi. Việc thiếu hành động quyết đoán và phối hợp đặc biệt rõ ràng, ảnh hưởng đến hiệu quả của quá trình ra quyết định và lãnh đạo ở cấp EU.
Những thách thức đối với các nhà phát hành Stablecoin
Stablecoin là mục tiêu chính của quy định MiCA do tầm quan trọng mang tính hệ thống và rủi ro tiềm ẩn của chúng. Sự tập trung toàn cầu vào MiCA khiến việc kiểm tra tính hiệu quả của khung pháp lý trở nên quan trọng. Patrick Hansen, Giám đốc Chiến lược và Chính sách EU tại Circle và Helmut Bauer, Cố vấn cấp cao tại Hiệp hội Tiền điện tử, đã nêu bật một số mối lo ngại của ngành. Nếu tình trạng này vẫn tiếp diễn, các nhà cung cấp stablecoin sẽ phải đối mặt với hiệu ứng vách đá khi được coi là quan trọng ở EU, điều này có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến mô hình kinh doanh của họ.
Vào ngày 3 tháng 6, Binance, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới tính theo khối lượng giao dịch, cho biết họ sẽ hạn chế quyền truy cập vào các stablecoin “trái phép” bắt đầu từ ngày 30 tháng 6 mà không đề cập đến bất kỳ tài sản cụ thể nào. Giám đốc điều hành Binance, Richard Teng sau đó đã làm rõ rằng “Binance sẽ không xóa ngay lập tức bất kỳ stablecoin trái phép nào mà sẽ hạn chế người dùng châu Âu chỉ sử dụng chúng trên một số sản phẩm nhất định”, đồng thời nói thêm rằng “chúng tôi sẽ sớm chia sẻ tin tức mới nhất về các stablecoin được quản lý”.
Kraken và OKX gần đây cũng buộc phải xem xét tác động tiềm tàng của MiCA. Kraken cho biết họ hiện không có kế hoạch hủy niêm yết Tether hoặc thay đổi cặp giao dịch USDT. Người phát ngôn của Kraken cho biết: "Kraken hiện không có kế hoạch thay đổi dịch vụ cho khách hàng EU. Khách hàng châu Âu của chúng tôi đánh giá cao chiều rộng và chiều sâu của các dịch vụ của Kraken và chúng tôi sẽ tiếp tục xem xét tất cả các lựa chọn để tiếp tục cung cấp tất cả các dịch vụ này theo chế độ sắp tới." "
Chiến lược phản ứng của Tether
Giám đốc điều hành Tether, Paolo Ardoino, cho biết các quy định MiCA của EU “có một số yêu cầu có vấn đề” “không chỉ có khả năng làm phức tạp đáng kể công việc của các nhà phát hành stablecoin mà còn khiến các stablecoin được EU cấp phép cực kỳ dễ bị tổn thương, rủi ro hoạt động cao hơn trong các cuộc thảo luận với”. cơ quan quản lý, Tether bày tỏ lo ngại về các yêu cầu dự trữ vốn có thể có từ EU.
Theo một chứng chỉ được công bố vào tháng trước, phần lớn trong số khoảng 110 tỷ USD USDT đang lưu hành vào cuối quý đầu tiên được hỗ trợ bởi Kho bạc Hoa Kỳ. Trước ngày sắp tới để các nhà phát hành stablecoin và nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử của EU có hiệu lực, Ardoino cho biết Tether đã hợp tác rộng rãi với các đối tác sàn giao dịch châu Âu về các yêu cầu.
Mặc dù Tether lạc quan về việc triển khai MiCA nhưng Ardoino nhấn mạnh rằng các chính sách quản lý stablecoin phải được cân bằng để bảo vệ người tiêu dùng đồng thời thúc đẩy sự phát triển của các ngành công nghiệp mới nổi. Ông lưu ý: “Một năm sau khi MiCA được triển khai, các vấn đề chính vẫn chưa rõ ràng và đây vẫn là vấn đề cấp bách”.
Trao đổi tiền điện tử phản ứng
Các sàn giao dịch tiền điện tử đã có những phản ứng trái chiều với các quy định của MiCA. HTX không có bình luận gì thêm về quy định của MiCA. Bitpanda cho biết họ sẽ không bình luận về vấn đề này vào thời điểm này vì họ vẫn đang hợp tác chặt chẽ với các cơ quan quản lý. BitMEX cho biết họ hỗ trợ các khung pháp lý rõ ràng như MiCA và sẽ xem xét những thay đổi này trong các thông lệ tiêu chuẩn hiện có của mình.
Coinbase cho biết họ cam kết tối đa hóa sự lựa chọn của người tiêu dùng và đảm bảo sự ổn định của thị trường. Người phát ngôn của Coinbase cho biết: “Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi tình hình để đánh giá những token nào đáp ứng các tiêu chuẩn tuân thủ MiCA mới khi các quy tắc mới được đưa ra”.
Sự thúc đẩy của MiCA đối với stablecoin euro
Mặc dù Châu Âu có truyền thống tụt hậu so với Hoa Kỳ và Châu Á-Thái Bình Dương trong giao dịch tiền điện tử, nhưng khối lượng giao dịch đối với các stablecoin được hỗ trợ bằng đồng Euro vẫn tiếp tục tăng kể từ đầu năm, cho thấy nhu cầu ở thị trường Châu Âu đang tăng lên. Các nhà phân tích của Kaiko lưu ý trong một báo cáo rằng đây có thể là tác động tích cực của việc triển khai MiCA.
Tóm lại là
Khi ngày 30 tháng 6 đến gần, ngành công nghiệp bắt đầu đặt câu hỏi liệu MiCA có thể mang lại sự ổn định và chắc chắn như hứa hẹn hay không, hay liệu EU sẽ rơi vào tình trạng không chắc chắn về quy định hơn nữa. Một số vấn đề khó khăn hơn phải được giải quyết trước khi MiCA có thể được triển khai đầy đủ vào cuối năm nay. Con mắt của thế giới đang tập trung vào EU và kết quả chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến tương lai của quy định tài sản kỹ thuật số toàn cầu.
