Vụ kiện giữa SEC và Ripple Labs đang diễn ra xoay quanh việc liệu tài sản kỹ thuật số XRP có nên được phân loại là chứng khoán hay không. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cáo buộc rằng Ripple Labs và các giám đốc điều hành của nó đã bán XRP một cách bất hợp pháp dưới dạng chứng khoán chưa đăng ký.

Vào ngày 13 tháng 7 năm 2023, Thẩm phán Analisa Torres của Tòa án quận Hoa Kỳ cho Quận phía Nam New York đã ra phán quyết trong vụ án, chấp nhận và từ chối các đề nghị phán quyết tóm tắt từ cả SEC và Ripple. Điểm mấu chốt rút ra từ phán quyết của cô là XRP, với tư cách là một token kỹ thuật số, vốn không đáp ứng các yêu cầu của Howey trong hợp đồng đầu tư, cho thấy rằng tòa án không coi XRP là chứng khoán trừ khi được bán cho các nhà đầu tư tổ chức.

Vào ngày 31 tháng 7 năm 2023, Thẩm phán Jed S. Rakoff đã đưa ra phán quyết quan trọng trong một vụ án có phần tương tự – SEC kiện Terraform Labs – mâu thuẫn với cách tiếp cận của Thẩm phán Torres trong vụ Ripple. Ông bác bỏ ý tưởng phân biệt giữa các đồng tiền dựa trên cách bán của chúng, một quan điểm có thể có ý nghĩa rộng hơn đối với không gian tiền điện tử.

Vào ngày 1 tháng 8 năm 2023, luật sư nổi tiếng người Mỹ John Deaton, người đã theo dõi chặt chẽ vụ kiện SEC kiện Ripple kể từ khi nó được khởi xướng vào tháng 12 năm 2020, đã chia sẻ suy nghĩ của mình về nhận xét của Thẩm phán Rakoff về phán quyết của Thẩm phán Torres trong một loạt bài đăng trên X.

Deaton bắt đầu thảo luận về phán quyết của Thẩm phán Rakoff trong vụ Terraform Labs. Ông chỉ ra rằng các bị cáo trong vụ Terraform đã bắt tay vào một chiến dịch tiếp thị đề xuất tất cả doanh số bán hàng từ tài sản tiền điện tử của họ sẽ được chuyển trở lại dự án tổng thể. Deaton lưu ý rằng điều này nhìn chung không nhất quán với các loại tiền điện tử khác, đặc biệt là XRP.

Deaton sau đó đặt câu hỏi liệu Thẩm phán Rakoff có phát hiện ra rằng người mua trên thị trường thứ cấp dựa vào tuyên bố của bị cáo và do đó lợi nhuận kỳ vọng có khác nhiều so với những gì Thẩm phán Torres nói hay không. Ông lập luận rằng không phải vậy. Theo Deaton, Thẩm phán Torres không nói rằng việc mua bán thứ cấp không bao giờ có thể là chứng khoán. Thay vào đó, theo Deaton, trong trường hợp Ripple, SEC chỉ đơn giản là đã thất bại trong việc thiết lập hướng đi đó bằng bằng chứng đáng tin cậy.

Deaton cũng đặt vấn đề với điều mà ông cho là sự hiểu lầm của Thẩm phán Rakoff đối với phán quyết của Thẩm phán Torres. Ông cho rằng Thẩm phán Rakoff có thể đã phản ứng với kết quả được cho là không nhất quán giữa cách đối xử với các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ sau khi Torres áp dụng bài kiểm tra Howey vào thực tế.

Deaton lập luận thêm rằng chính sách bị cáo buộc đằng sau Đạo luật Chứng khoán là để bảo vệ các nhà đầu tư bán lẻ chứ không phải các nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng công việc của Thẩm phán Torres không phải là đảm bảo rằng kết quả, sau khi áp dụng một cách công bằng các yếu tố Howey, phù hợp với những cân nhắc chính sách đằng sau Đạo luật Chứng khoán 1934.

Trong một loạt bài đăng trên X (trước đây gọi là Twitter), Deaton đã thách thức quan điểm cho rằng mức độ hiểu biết của các nhà đầu tư phải là một yếu tố khi áp dụng bài kiểm tra Howey. Ông cho rằng công việc của Thẩm phán Torres là áp dụng thử nghiệm cho từng loại giao dịch XRP bị SEC cáo buộc vi phạm pháp luật mà không xem xét đến mức độ tinh vi của các nhà đầu tư.

Deaton kết thúc loạt bài viết của mình bằng cách cho rằng Thẩm phán Rakoff đã sai khi nói Torres tập trung vào loại nhà đầu tư: nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư thị trường thứ cấp. Theo Deaton, sự thật là Torres đã không xem xét đến mức độ tinh tế của các loại nhà đầu tư khác nhau. Đó là lý do tại sao chúng tôi có quyền quyết định, ông lập luận.

Tôi vẫn đang đi du lịch và chưa đọc kỹ quyết định về Terra/Luna của Thẩm phán Rakoff. Tôi thường không bình luận một cách nội dung hoặc phê phán cho đến khi tôi đọc quyết định hoặc Khiếu nại hai lần. https://t.co/xS3MEuL4HW

- John E Deaton (@JohnEDeaton1) Ngày 1 tháng 8 năm 2023

Tín dụng hình ảnh nổi bật: Ảnh / minh họa của vjkombajn qua Pixabay