Hướng dẫn phân tích dự án Web3 (Phần 2)

Phần 2: Phân tích định lượng
Như chúng ta đã biết, dữ liệu trên chuỗi là mở và minh bạch. Chúng ta có thể đánh giá khách quan về dự án Web3 thông qua nhiều dữ liệu trên chuỗi. Trong phần này, tôi trình bày cách cấu trúc và phân tích dữ liệu này để xác định tiềm năng phát triển của dự án.
Chúng ta cần chú ý đến một số chỉ báo dữ liệu từ ba lĩnh vực khác nhau là DeFi, Layer1/Layer2 và GameFi:
DeFi
Các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) bao gồm các sàn giao dịch phi tập trung (chẳng hạn như Uniswap), nền tảng cho vay (chẳng hạn như Hợp chất) và các công ty quản lý tài sản (chẳng hạn như YFI).
Hiện tại, DeFi đã bắt đầu định hình lại nền tài chính và thương mại điện tử toàn cầu, nhưng loại tài sản này vẫn còn đầy bí ẩn đối với nhiều nhà đầu tư. 6 chỉ báo chính sẽ giúp bạn hiểu cách phân tích dự án DeFi:
TVL
Tổng giá trị bị khóa (TVL) đề cập đến tổng giá trị tài sản được người dùng gửi và khóa vào giao thức. Khóa nhiều tài sản hơn trong một dự án có nghĩa là người dùng tự tin hơn trong việc cung cấp tính thanh khoản và tài sản thế chấp cho hoạt động kinh tế của giao thức. Điều này thể hiện niềm tin của thị trường đối với dự án. Do đó, TVL là một trong những số liệu phổ biến nhất trong hệ sinh thái tiền điện tử và là cách phổ biến để các nhà đầu tư so sánh các dự án mục tiêu. Tính đến thời điểm hiện tại, TVL của toàn bộ DeFi là khoảng 43,18 tỷ USD. Điều ấn tượng là hơn 16% TVL đến từ giao thức MakerDAO.
TVL bao gồm:
đặt cược
Cho vay
Nhóm thanh khoảnCác nhóm thanh khoản
Để tìm TVL của dự án DeFi, hãy truy cập trang web như DeFi Llama, họ theo dõi các dự án DeFi và bạn có thể dễ dàng so sánh các giao thức mục tiêu.
https://defillama.com/
Số lượng địa chỉ ví
Số lượng địa chỉ duy nhất thể hiện số lượng địa chỉ ví tiền điện tử hiện có trong giao thức DeFi. Kiểm tra số lượng địa chỉ duy nhất là một chiến thuật phổ biến của các nhà đầu tư. Số lượng địa chỉ duy nhất tăng lên có thể cho thấy rằng có nhiều người dùng hơn đang sử dụng mạng và mua hoặc sử dụng mã thông báo dự án. Tương tự như vậy, sự sụt giảm số lượng địa chỉ duy nhất có thể cho thấy rằng một dự án đang mất dần sức hấp dẫn trên thị trường.
Tuy nhiên, chỉ báo này có thể bị giả mạo. Người dùng có thể dễ dàng tạo hàng nghìn địa chỉ và phân phối tiền thông qua các địa chỉ này, tạo ảo giác rằng số lượng địa chỉ duy nhất được sử dụng rộng rãi. Số lượng địa chỉ duy nhất nên được sử dụng để chống lại các yếu tố khác.
Giá trị thị trường dự án
Vốn hóa thị trường là sự phản ánh tổng thể chính xác nhất về giá trị thị trường của dự án. Số liệu này được tính toán tương tự như cổ phiếu trên thị trường chứng khoán truyền thống, tức là nó được xác định bằng cách nhân giá mã thông báo với số lượng mã thông báo đang lưu hành. Đây là một chỉ báo phổ biến trong cả thế giới tiền điện tử và tài chính truyền thống.
https://coinmarketcap.com/
Dữ liệu trên chuỗi
Trong các giao thức DeFi trên các chuỗi công khai khác nhau, các hoạt động như trao đổi tài sản, chuyển nhượng, cho vay và thêm hoặc bớt thanh khoản luôn diễn ra. Dữ liệu trên chuỗi giao thức thường có thể phản ánh dòng vốn của thị trường, tâm lý người dùng, v.v. ở lần đầu tiên và là những chỉ số phân tích rất có giá trị.
Glassnode có thể cung cấp dữ liệu chuỗi blockchain toàn diện, chẳng hạn như một phạm vi địa chỉ nắm giữ tiền tệ nhất định, số dư trao đổi và số dư của thợ đào, nhưng nó yêu cầu tư cách thành viên và cung cấp báo cáo phân tích chuỗi miễn phí hàng tuần.
https://studio.glassnode.com/metrics?a=BTC&m=addresses.ActiveCount
tỷ lệ lạm phát
Nguồn cung cấp token thấp có phải là dấu hiệu tốt không? Không nhất thiết phải như vậy. Một chỉ số quan trọng khác cần theo dõi là tỷ lệ lạm phát. Chỉ vì nguồn cung hiện tại thấp không có nghĩa là nó sẽ vẫn như vậy trong tương lai, đặc biệt là khi các token mới liên tục được đúc. Một trong những đặc điểm nổi bật của Bitcoin là tỷ lệ lạm phát giảm dần, về mặt lý thuyết ngăn chặn các đơn vị hiện tại mất giá trong tương lai.
Điều này không có nghĩa là tất cả các hệ thống nên bắt chước sự khan hiếm của Bitcoin. Bản thân lạm phát không nhất thiết có tác động tiêu cực, nhưng lạm phát quá mức có thể làm giảm giá trị của đồng tiền. Tác động không thể đo lường được bằng tỷ lệ phần trăm tiêu chuẩn và tốt nhất là bạn cũng nên tính đến tỷ lệ lạm phát khi đo lường các chỉ số khác.
Nắm giữ tiền thông minh
Dữ liệu Tiền thông minh trên Nansen đề cập đến các thực thể tiền điện tử được coi là có kinh nghiệm, có đầy đủ thông tin hoặc là người trong cuộc để giao dịch hoặc đầu tư.
Smart Money ghi lại hoạt động thông minh của các quỹ lớn và những người tiên phong, đồng thời bạn có thể theo dõi những gì Smart Money đang mua.
https://www.nansen.ai/
Lớp 1 & Lớp 2：
Lớp 1 đề cập đến các chuỗi công khai cơ bản như Ethereum, Solana, Aptos, Avalanche và Flow. Các dự án Lớp 2 đề cập đến các lớp mở rộng cung cấp các tiện ích mở rộng cho Lớp 1 hiện có như Đa giác.
Chúng tôi biết rằng “tam giác bất khả thi” của blockchain: phân cấp, bảo mật và hiệu quả cũng hạn chế tất cả các dự án chuỗi công cộng. Khi hầu hết tất cả các dự án chuỗi công cộng được phát triển, họ cần xếp hạng tầm quan trọng của ba dự án này theo đặc điểm riêng của chúng hoặc tìm điểm cân bằng giữa ba dự án đó để chuỗi công cộng được phát triển đáp ứng nhu cầu của thị trường và thiết lập năng lực cạnh tranh của riêng mình. lợi thế. Do đó, chúng ta cần phân tích các dự án chuỗi công cộng từ ba điểm này.
Phân cấp
Từ góc độ "phân quyền", ngưỡng tham gia càng thấp thì càng có nhiều người có thể tham gia vào sự đồng thuận và càng có lợi cho việc phân cấp. Phân quyền mang lại nhiều lợi ích cho toàn bộ mạng lưới public chain như: khả năng chịu lỗi mạnh, không dễ bị tấn công, dữ liệu không thể bị giả mạo, v.v. Điều này sẽ thu hút nhiều người tham gia xây dựng hệ sinh thái, từ đó làm tăng giá trị của chuỗi công cộng.
Stakers.info có thể theo dõi có bao nhiêu nút đồng thuận trong mỗi chuỗi công khai. Càng có nhiều nút thì khả năng phân cấp càng mạnh.
bảo vệ
Blockchain là một hệ thống lưu trữ cơ sở dữ liệu được phân phối trên toàn thế giới và có thể hoạt động cộng tác. Khác với các hoạt động cơ sở dữ liệu truyền thống, trong đó việc đọc, viết và quyền nằm trong tay một công ty (tập trung), blockchain tin rằng bất kỳ ai có khả năng thiết lập các nút máy chủ đều có thể tham gia.
Bị ràng buộc bởi tam giác bất khả thi của blockchain, trong khi phát triển hiệu suất, tính bảo mật có thể bị xâm phạm. Các vấn đề bảo mật của chuỗi công cộng chủ yếu bao gồm hai khía cạnh: 1. Nút 2. Hợp đồng thông minh. Nếu không có đủ số lượng nút và phân cấp không đủ, mạng sẽ dễ bị tấn công. Tính bảo mật của hợp đồng thông minh liên quan đến lớp cơ bản của blockchain và yêu cầu xem xét ngôn ngữ lập trình và máy ảo.
Do đó, chúng ta có thể đo lường tính bảo mật của blockchain theo hai cách sau:
1. Khả năng xảy ra cuộc tấn công 51% là bao nhiêu? Tỷ lệ cược mà một thực thể hoặc tổ chức có thể kiểm soát phần lớn tỷ lệ băm là bao nhiêu?
2. Kiểm tra phần thưởng của người xác nhận nút. Phần thưởng cao có thể khuyến khích người vắng mặt và người xác nhận tích cực duy trì tính bảo mật của các khối.
hiệu quả
Kích thước của dữ liệu giao dịch mỗi giây (TPS) có thể cho biết mức độ hiệu quả của một dự án chuỗi công cộng và liệu hiệu suất của nó có đủ cao hay không. Chuỗi công khai hiệu suất cao có thể nhanh chóng xử lý nhiều giao dịch hơn trên một đơn vị thời gian, từ đó lưu trữ nhiều dự án hơn.
Các chỉ số kỹ thuật khác bao gồm:
Yêu cầu xử lý nút: Tài nguyên CPU/điện toán tối thiểu cần thiết để chạy một nút một cách hiệu quả.
Giao dịch mỗi giây (TPS): Giao dịch được xử lý và xác minh trên chuỗi mỗi giây.
Tăng trưởng chuỗi: Tốc độ tăng trưởng trung bình của chuỗi dài nhất.
Chất lượng chuỗi: Tỷ lệ các khối trung thực trong chuỗi dài nhất.
Thời gian đến khi hoàn tất: Thời gian từ khi gửi giao dịch đến khi xác nhận trên chuỗi.
Số lượng nút: Số lượng nút tham gia đồng thuận, thực thi hoặc cả hai.
Kích thước khối: Lượng dữ liệu tối đa mà một khối được phép chứa.
Số lượng nhà phát triển và ứng dụng
Vì các dự án Lớp 1 và Lớp 2 là nguồn mở nên bất kỳ ai cũng có thể xây dựng trên chúng và tích hợp với chúng. Số lượng nhà phát triển và số lượng ứng dụng dựa trên giao thức có lẽ là thước đo tăng trưởng quan trọng nhất đối với các dự án L1/L2. Không có nhà phát triển thì sẽ không có ứng dụng. Không có ứng dụng thì không có người dùng. Nếu một dự án không có người dùng thì nó không có giá trị.
Dữ liệu của Messari cho thấy Polkadot và Cosmos hiện là hệ sinh thái nhà phát triển tích cực thứ hai và thứ ba trong số tất cả các chuỗi công khai, với cả việc gửi mã hàng tuần và nhà phát triển hoạt động hàng tuần đều được xếp hạng trong số những hệ sinh thái tốt nhất. Hệ sinh thái nhà phát triển của Ethereum vẫn hoạt động tích cực nhất trong số các chuỗi công khai.
Số lượng ví đang hoạt động
Hầu hết các dự án L1/L2 đều có ví tiền điện tử riêng cho phép người dùng mua, bán, giao dịch, đặt cược và tương tác với các ứng dụng phi tập trung (Dapps) được xây dựng trên cơ sở hạ tầng của họ. Như trường hợp của DeFi, số lượng ví hoạt động hàng ngày (DAW) và ví hoạt động hàng tháng (MAW) là một thước đo tăng trưởng quan trọng.
Chơi để kiếm tiền trong trò chơi:
Vào năm 2021, sự bùng nổ của Axie Infinity đã tạo ra cơn sốt Chơi để kiếm tiền cho toàn bộ blockchain. GameFi từng trở thành lĩnh vực phổ biến nhất trong ngành blockchain, thu hút một lượng lớn người dùng và các tổ chức đầu tư mạo hiểm. Khi ngày càng có nhiều trò chơi blockchain được ra mắt, chúng ta nên đánh giá giá trị lâu dài của trò chơi blockchain như thế nào? Dưới đây là ba số liệu chính để đánh giá các dự án GameFi.
Số lượng người chơi đang hoạt động
Số lượng người dùng hoạt động hàng ngày (hoặc hàng tháng) là số liệu chính để đo lường mức độ phát triển và mức độ phổ biến của trò chơi. Đánh giá từ dữ liệu trên chuỗi, các trò chơi chuỗi mà người dùng chơi thường xuyên hơn trong ba tháng qua là Stepn, Bomb Crypto và Arc8 của Gamee.
Ngưỡng trò chơi
Mặc dù sự phong phú của nội dung trò chơi là chìa khóa thành công nhưng cũng cần đảm bảo rằng các trò chơi chuỗi có rào cản gia nhập thấp. Có một số lượng lớn trò chơi chuỗi trên Ethereum, nhưng phí gas cao và tốc độ giao dịch chậm đang khiến nhiều người chơi nản lòng. Ngược lại, nhiều người chơi cũ đã tập hợp lại trên các chuỗi có chi phí giao dịch thấp hơn như WAX, Hive và BSC.
Khối lượng giao dịch bình quân đầu người
Khối lượng giao dịch bình quân đầu người đề cập đến khối lượng giao dịch trung bình của mỗi người dùng trong trò chơi. Đây là một trong những chỉ số quan trọng để phân tích các dự án GameFi. Nó phản ánh sự tham gia của người dùng, sản phẩm và tính hợp lý của thiết kế Tokenomics. Với tư cách là một nhà đầu tư, bạn nên chú ý xem xu hướng khối lượng giao dịch bình quân đầu người của một dự án có tiếp tục ổn định hay không.
Tóm tắt
Phần đầu tiên trong phân tích của tôi tập trung vào việc đánh giá các dự án tiền điện tử và blockchain dựa trên dữ liệu định tính. Nó thiên về việc hiểu nền tảng, nhóm, sản phẩm và tầm nhìn của dự án cũng như tìm hiểu sâu hơn về giá trị thực sự của các công ty này. Sau này, bạn có thể sử dụng phần thứ hai của khung để phân tích và so sánh các dự án bằng cách sử dụng dữ liệu cụ thể. Tôi không thể đảm bảo rằng mọi động thái bạn thực hiện trong thị trường gấu này sẽ thành công, nhưng chỉ vì bạn học được từ những bước này, tìm ra cách riêng để nghiên cứu các dự án Web3 và nỗ lực rất nhiều, tôi đảm bảo với bạn rằng cơ hội sẽ đến. đầu tư thành công chắc chắn sẽ tăng lên.