Fidelity tuyên bố trong báo cáo mới nhất của mình rằng sau đợt halving BTC tiếp theo vào năm 2024, tỷ lệ stock-to-flow của Bitcoin sẽ vượt quá vàng. Bất chấp bản chất của tin tức, nhu cầu Bitcoin không có dấu hiệu phục hồi.

  • Theo một báo cáo mới từ Fidelity, lượng Bitcoin đang lưu hành có thể vượt quá lượng vàng.

  • Trong khi mức độ phổ biến của Bitcoin tăng vọt thì nhu cầu của nó lại vẽ ra một bức tranh trái ngược nhau.

Bạn có thể đã nghe nói về mô hình stock-to-flow Bitcoin [BTC] phổ biến. Chà, nó đã trở lại tiêu đề nhờ một báo cáo mới từ Fidelity và có lẽ đáng được chú ý.

Một trong những kết luận chính của báo cáo Fidelity là tỷ lệ lưu chuyển chứng khoán của Bitcoin có thể vượt quá vàng. Nó không đưa ra dự đoán chính xác, nhưng nó cho thấy đây là kết quả có thể xảy ra sau đợt halving Bitcoin tiếp theo.

Vậy việc Bitcoin có tỷ lệ stock-to-flow cao hơn vàng có ý nghĩa gì? Vâng, tỷ lệ tồn kho đánh giá tỷ lệ nguồn cung hiện có trên sản xuất mới hoặc nguồn cung mới. Nói cách khác, nó được sử dụng để nhấn mạnh sự khan hiếm.

Sự khan hiếm quyết định giá trị

Báo cáo cho thấy sau đợt giảm một nửa Bitcoin vào năm 2024, Bitcoin sẽ khan hiếm hơn vàng. Đây có thể là một bước ngoặt lớn về mặt nhu cầu. Báo cáo xác định thêm các trình điều khiển nhu cầu nhấn mạnh sự hấp dẫn của Bitcoin. Một số lý do là lạm phát, tăng cung tiền, sự can thiệp của ngân hàng trung ương và chính phủ.

Chúng tôi đã thấy sự can thiệp đáng kể của cơ quan quản lý trong năm nay, nhưng có một yếu tố bất ngờ đã được đưa vào danh sách rút gọn. Báo cáo cho biết lãi suất thấp cũng có thể là một yếu tố. Lãi suất cao hơn đã có tác động đáng kể đến giá Bitcoin cho đến nay và tác động này sẽ tiếp tục trong tương lai.

Mô hình stock-to-flow khét tiếng của PlanB trước đây đã trở thành nạn nhân của sự giám sát kỹ lưỡng vì không đáng tin cậy như mong đợi. Do đó, có thể có một số xung đột với dự báo S2F mới này. Có nhiều yếu tố cần xem xét có thể tác động đến Bitcoin, đặc biệt là trong ngắn hạn.

Cho đến nay, môi trường pháp lý vẫn còn mù mờ, do đó kết quả có thể vẫn khó dự đoán. Tuy nhiên, rõ ràng là mức độ phổ biến của Bitcoin đã đạt đến mức mà các chính phủ không thể bỏ qua.

Vậy BTC có phục hồi được không?

Bất chấp bản chất của thông tin trên, nhu cầu về vua tiền điện tử vẫn ở mức thấp. Mức lãi suất mở của BTC vẫn thấp hơn đáng kể so với đợt tăng giá năm 2021. Mặc dù vậy, nhu cầu trên thị trường phái sinh vẫn tiếp tục tăng.

Đòn bẩy ước tính của Bitcoin đã tăng từ mức thấp nhất trong năm nay. Mặc dù đây không nhất thiết là thước đo chính xác về nhu cầu nhưng nó nhấn mạnh rằng niềm tin vào tương lai của BTC đang quay trở lại.