Không còn nghi ngờ gì nữa, giá BTC sẽ phụ thuộc vào các điều kiện kinh tế vĩ mô và những thay đổi về điều kiện vĩ mô trong thị trường tiền điện tử. Vì vậy, đối với BTC, lãi suất và thị phần sẽ là yếu tố quan trọng. Lãi suất ảnh hưởng đến kỳ vọng thu nhập, trong khi thị phần ảnh hưởng đến vốn hóa thị trường.
Từ góc độ thị trường lãi suất, Cục Dự trữ Liên bang sẽ không cắt giảm lãi suất trong sáu tháng tới; Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ không tỏ ra yếu kém trước nguy cơ lạm phát cao. Tình trạng trên có nghĩa là lãi suất cao sẽ tiếp tục cản trở hoạt động của BTC. Tuy nhiên, một số yếu tố tích cực tiềm năng cũng đang hỗ trợ giá BTC, chẳng hạn như khả năng niêm yết quỹ ETF giao ngay BTC.
Ngoài ra, việc phân bổ nội bộ thanh khoản của thị trường tiền điện tử cũng sẽ ảnh hưởng đến giá và giá trị thị trường của BTC. Từ đầu năm 2021 đến cuối năm 2022, bị ảnh hưởng bởi thị trường tăng giá và “mùa bắt chước”, thị phần của BTC giảm dần từ hơn 60% xuống còn từ 40% đến 45% sau đó, được hưởng lợi từ làn sóng mua của tổ chức và với sự trở lại của thanh khoản, thị phần của BTC sẽ bắt đầu phục hồi từ tháng 1 năm 2023. Đến tháng 7 năm 2023, thị phần của BTC sẽ vào khoảng 50%.
Xét rằng Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ không áp dụng chính sách nới lỏng định lượng không giới hạn trong giai đoạn 2020-2021 trong vài năm tới, tổng giá trị thị trường của thị trường tiền điện tử do những thay đổi dự kiến gây ra sẽ không vượt quá tối đa 1 nghìn tỷ USD.
Xem xét tình trạng thiếu thanh khoản bên ngoài hiện tại vào thị trường tiền điện tử, chúng tôi giả định rằng giá BTC trong tương lai phụ thuộc hoàn toàn vào những thay đổi về lãi suất và kỳ vọng của thị trường, đồng thời được phản ánh qua những thay đổi về thị phần.
Với lãi suất cao 5,25% tiếp tục diễn ra và thiếu thanh khoản bên ngoài, tổng giá trị thị trường của thị trường tiền điện tử sẽ khó tăng đáng kể trước tháng 1 năm 2024. Ngay cả khi "kỳ vọng đến trước", theo kịch bản lạc quan nhất, mức tăng giá trị thị trường nội bộ dự kiến của thị trường tiền điện tử sẽ không vượt quá 500 tỷ USD.
Tổng nguồn cung BTC là khoảng 19,43 triệu và tổng nguồn cung sẽ không thay đổi đáng kể quá 5% trong vòng một năm.
Đơn giản chỉ cần xem xét ba tình huống
1. Các nhà đầu tư không còn kỳ vọng gì nữa và tốc độ tăng trưởng vốn hóa thị trường trong thị trường tiền điện tử bị hạn chế. Tổng giá trị thị trường của thị trường tiền điện tử sẽ ổn định trong khoảng từ 1,2 nghìn tỷ đến 1,4 nghìn tỷ đô la Mỹ và thị phần của BTC sẽ không thay đổi nhiều và sẽ duy trì ở mức khoảng 50%. Điều này có nghĩa là giá trị thị trường của BTC sẽ dao động trong khoảng 600-700 tỷ USD và giá sẽ dao động trong khoảng 30,880-36,026 USD;
2. Việc áp dụng BTC giao ngay ETF mang lại kỳ vọng tốt cho các nhà đầu tư. Vốn hóa thị trường của thị trường tiền điện tử đã tăng trở lại lên khoảng 1,5 nghìn tỷ-1,6 nghìn tỷ USD.
Nếu thị phần của BTC không tăng, giá trị thị trường của BTC sẽ ổn định ở mức khoảng 750 tỷ-800 tỷ USD và giá BTC có thể đạt mức cao nhất là 41.173 USD ngay cả khi mức phục hồi không đủ kịch tính; sẽ cao hơn 38.500 USD;
Nếu ETF giao ngay vượt qua, thị phần BTC sẽ tăng lên 60%. Trong trường hợp tốt nhất, giá trị thị trường của BTC sẽ đạt 960 tỷ USD, với đơn giá hơn 49.400 USD; ngay cả khi sự phục hồi chung của thị trường tiền điện tử không đủ kịch tính, giá trị thị trường của BTC sẽ tăng trở lại lên 900 tỷ USD, với mức tăng trưởng đơn giá 46.300 USD.
3. Sự kết hợp giữa kỳ vọng cắt giảm lãi suất và kỳ vọng tích cực như ETF giao ngay và giảm một nửa Bitcoin đã thúc đẩy lợi nhuận tổng thể của thanh khoản trong thị trường tiền điện tử và giá trị thị trường của thị trường tiền điện tử đã tăng trở lại lên hơn 1,7 nghìn tỷ đô la Mỹ.
-Nếu thị phần của BTC không tăng, giá trị thị trường của BTC sẽ đạt hơn 850 tỷ đô la Mỹ và giá sẽ tăng trở lại hơn 43.700 đô la Mỹ;
-Nếu thị phần của BTC tăng lên 60%, giá trị thị trường của BTC sẽ đạt hơn 1,02 nghìn tỷ đô la Mỹ và giá của nó sẽ đạt khoảng 52.500 đô la Mỹ.
Nói tóm lại, các yếu tố vĩ mô tương đối thuận lợi cho BTC và mức giá BTC cuối cùng có thể đạt được phụ thuộc vào lãi suất và kỳ vọng của thị trường.
ETH: Khuyến mãi lớp ứng dụng
Xét rằng BTC đã trở thành nhân vật chính trong câu chuyện vĩ mô, có lẽ sẽ khôn ngoan hơn nếu ETH phát triển các ứng dụng. Do đó, đối với ETH, các yếu tố ảnh hưởng đến giá của nó chủ yếu đến từ câu chuyện mới của chính nó và liệu nó có thể được sử dụng rộng rãi hơn nữa trong tương lai hay không. Vì các yếu tố này sẽ được phản ánh trong thu nhập ròng của mạng Ethereum nên chúng tôi có thể suy ra những thay đổi về giá có thể có của ETH dựa trên những thay đổi về tỷ lệ giá trên thu nhập.
Một lần nữa, hãy xem xét ngắn gọn ba tình huống:
1. Bản nâng cấp Cancun đã tăng đáng kể tốc độ của Lớp 2 của Ethereum và giảm chi phí giao dịch, thúc đẩy sự bùng nổ của hệ sinh thái Lớp 2 Ethereum. Đà lợi nhuận của mạng Ethereum vẫn tiếp tục, với doanh thu hàng quý tăng 50% trước khi nâng cấp Cancun và thu nhập ròng hàng quý tăng gấp đôi sau khi nâng cấp Cancun.
Xét rằng tình trạng giảm phát ETH sẽ khiến tổng nguồn cung ETH giảm xuống còn 120 triệu, giá trung bình của ETH có thể vượt quá 5.300 USD vào đầu năm 2024 và vượt quá 9.700 USD trong quý đầu tiên sau khi nâng cấp Cancun.
Giả sử kỳ vọng của các nhà đầu tư tương đối trung lập khiến tỷ lệ P/E ETH giảm trở lại khoảng 150 (gần bằng mức của các công ty tương đương như AMZN), trong trường hợp này, giá trung bình của ETH sẽ đạt khoảng 2.670 USD vào năm 2017. đầu năm 2024 và sẽ có mặt ở Cancun sau khi nâng cấp. Trong quý đầu tiên, nó đạt gần 4.900 USD.
2. Lợi nhuận của mạng Ethereum tương đối ổn định, với doanh thu hàng quý tăng 25% Sau khi nâng cấp Cancun, doanh thu trong quý đầu tiên đã tăng 50% so với quý 4 năm 2023.
Giả sử tỷ lệ P/E ETH không thay đổi đáng kể, kỳ vọng mạnh mẽ của nhà đầu tư sẽ đẩy tỷ lệ P/E duy trì ở mức 300. Thu nhập ròng trong quý 2 năm 2023 sẽ là 423 triệu USD, thu nhập ròng trong quý 3 sẽ là 529 triệu USD và thu nhập ròng trong quý 4 sẽ là 661 triệu USD. Theo kịch bản này, tổng doanh thu của mạng ETH vào năm 2023 sẽ đạt 1,739 tỷ USD và giá trung bình của ETH có thể vượt 4.300 USD vào đầu năm 2024 và vượt 6.500 USD trong quý đầu tiên của năm 2024. Nếu tỷ lệ P/E giảm xuống khoảng 150, ETH có thể đạt trung bình khoảng 2.150 USD vào đầu năm 2024 và vượt 3.200 USD trong quý đầu tiên của năm 2024.
3. Lợi nhuận của mạng Ethereum đang giảm nhẹ. Doanh thu trong quý 3 và quý 4 tăng lần lượt là 20% và 15%. Những lợi ích do việc nâng cấp Cancun mang lại chỉ hạn chế sự sụt giảm lợi nhuận nhẹ trong quý đầu tiên.
Giả sử tỷ lệ P/E ETH không thay đổi đáng kể, kỳ vọng mạnh mẽ của nhà đầu tư sẽ đẩy tỷ lệ P/E duy trì ở mức 300. Thu nhập ròng trong quý 2 năm 2023 sẽ là 423 triệu USD, thu nhập ròng trong quý 3 sẽ là 508 triệu USD và thu nhập ròng trong quý 4 sẽ là 584 triệu USD. Theo kịch bản này, tổng doanh thu của mạng ETH vào năm 2023 sẽ đạt 1,641 tỷ USD và giá trung bình của ETH có thể vượt 4.100 USD vào đầu năm 2024 và vượt 5.400 USD trong quý đầu tiên của năm 2024. Nếu tỷ lệ P/E giảm xuống khoảng 150, ETH có thể đạt trung bình khoảng 2.050 USD vào đầu năm 2024 và vượt 2.700 USD trong quý đầu tiên của năm 2024.
Tóm lại, sự phát triển của ETH có liên quan nhiều đến lợi nhuận của chính nó. Sự kết hợp giữa hỗ trợ tường thuật và lợi nhuận bền vững và ngày càng tăng là chìa khóa để thúc đẩy giá ETH tăng lên - rất khác so với BTC ở đây.
Khi mối tương quan giữa các loại tiền tệ tiếp tục suy yếu, logic phân tích và chiến lược giao dịch có thể được sử dụng lại toàn bộ hoặc một phần trước đây không còn hiệu lực. Giao dịch theo cặp không còn thể hiện hồi quy tương quan lý tưởng và khung đầu tư chung dựa trên vốn hóa thị trường và theo dõi cũng không còn được áp dụng ở một mức độ nào đó - điều đó có nghĩa là việc phân tích sâu hơn dựa trên các nguyên tắc cơ bản của dự án trở nên quan trọng hơn.
Đã đến lúc áp dụng hai hoặc thậm chí nhiều logic hoàn toàn khác nhau để xem xét thị trường tiền điện tử. Phiên bản mã hóa 3.0 đã xuất hiện; thời đại đang tiến về phía trước. Bitcoin sẽ được tích hợp chặt chẽ hơn với kinh tế vĩ mô và thị trường truyền thống, trong khi Ethereum cần trở thành một “công ty vĩ đại” thì các loại tiền điện tử khác cũng phải đi theo con đường riêng của mình. Trong thị trường tiền điện tử, nơi cả cấu trúc vĩ mô và vi mô đang thay đổi nhanh chóng, chúng ta cần theo kịp thời đại.
Sau đó, chúng tôi sẽ mang đến cho bạn bản phân tích về các dự án hàng đầu trên các tuyến đường khác. Nếu bạn quan tâm hãy bấm theo dõi nhé. Thỉnh thoảng, tôi cũng sẽ tổng hợp một số câu hỏi thông tin tiên tiến và đánh giá dự án, đồng thời chào đón những người cùng chí hướng trong giới tiền tệ cùng nhau khám phá. Nếu có thắc mắc vui lòng bình luận hoặc gửi tin nhắn riêng