Vào ngày 20 tháng 5, giá Ether (ETH) đã tăng hơn 18% sau khi Eric Balchunas, nhà phân tích cấp cao tại Bloomberg, tăng tỷ lệ chấp thuận cho quỹ giao dịch trao đổi Ethereum (ETF) từ 25% lên 75%. Balchunas lưu ý rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ có thể phải đối mặt với áp lực chính trị, vì quan điểm trước đây của họ cho thấy có rất ít sự tham gia với những người đăng ký ETF.
Nguồn: Eric Balchunas
Balchunas đề cập thêm rằng SEC được cho là đang yêu cầu các sàn giao dịch như NYSE và Nasdaq cập nhật hồ sơ của họ, mặc dù chưa có xác nhận chính thức từ cơ quan quản lý. Tuy nhiên, Nate Geraci, đồng sáng lập Viện ETF và chủ tịch của ETF Store, tuyên bố rằng quyết định cuối cùng vẫn đang chờ xử lý về yêu cầu đăng ký đối với các quỹ cá nhân (S-1).
Nguồn: Nate Geraci
Theo Geraci, SEC có thể phê duyệt các thay đổi quy tắc trao đổi (19b-4) tách biệt với việc đăng ký quỹ (S-1), về mặt kỹ thuật có thể bị trì hoãn sau thời hạn ngày 23 tháng 5 đối với yêu cầu ETF giao ngay Ethereum của VanEck. Điều này cho phép cơ quan quản lý có thêm thời gian để xem xét và phê duyệt các tài liệu này, xem xét mức độ phức tạp và rủi ro liên quan đến các cấu trúc liên quan đến tiền điện tử Proof-of-Stake (PoS).
Phân tích tác động đến việc hết hạn quyền chọn ETH trị giá 3 tỷ USD sắp tới
Quyết định sắp xảy ra tại chỗ Ethereum ETF đã làm tăng đáng kể sự quan tâm đến các quyền chọn ETH hàng tuần và hàng tháng hết hạn. Tại Deribit, sàn giao dịch phái sinh hàng đầu, lãi suất mở của quyền chọn Ether vào ngày 24 tháng 5 được ghi nhận ở mức 867 triệu USD, trong khi vào ngày 31 tháng 5, nó đạt mức ấn tượng 3,22 tỷ USD. Để so sánh, lãi suất mở tùy chọn ETH hàng tháng của CME chỉ ở mức 259 triệu USD, với OKX là 229 triệu USD.
Tỷ lệ gọi để đặt tại Deribit thiên về quyền chọn mua (mua), cho thấy rằng các nhà giao dịch đã tích cực mua chúng hơn so với quyền chọn bán (bán).
Deribit ngày 24 tháng 5 Tùy chọn ETH có lãi suất mở, tính theo ETH. Nguồn: Deribit
Nếu giá của Ether duy trì trên 3.600 đô la vào ngày 24 tháng 5 lúc 8:00 sáng UTC, thì chỉ có 440 nghìn đô la của các công cụ quyền chọn bán sẽ hết hạn. Về cơ bản, quyền bán ETH ở mức 3.400 USD hoặc 3.500 USD sẽ trở nên không phù hợp nếu nó giao dịch trên các mức này.
Trong khi đó, những người nắm giữ quyền chọn mua lên tới 3.600 USD sẽ thực hiện quyền của mình, đảm bảo chênh lệch giá. Kịch bản này dẫn đến lãi suất mở đáng kể 397 triệu đô la ủng hộ các quyền chọn mua nếu ETH vẫn ở mức trên 3.600 đô la tại thời điểm hết hạn hàng tuần.
Số tiền đặt cược thậm chí còn cao hơn khi ETH hết hạn hàng tháng vào ngày 31 tháng 5, vì 97% quyền chọn bán có giá từ 3.600 USD trở xuống, khiến chúng trở nên vô giá trị nếu giá Ether vượt quá ngưỡng này.
Các chiến lược tăng giá được hưởng lợi rất nhiều từ đợt tăng giá của ETH trên 3.600 USD
Deribit ngày 31 tháng 5 Tùy chọn ETH có lãi suất mở, tính theo ETH. Nguồn: Deribit
Mặc dù kết quả cuối cùng có thể sẽ khác xa với lãi suất mở tiềm năng 3,22 tỷ USD, nhưng nó sẽ có lợi đáng kể cho các quyền chọn mua. Chẳng hạn, nếu giá của Ether đạt 4.550 USD vào ngày 31 tháng 5, lãi suất mở ròng sẽ nghiêng về quyền chọn mua thêm 1,92 tỷ USD. Ngay cả ở mức 4.050 USD, mức chênh lệch vẫn có lợi cho quyền chọn mua là 1,44 tỷ USD.
Liên quan: Các nhà phân tích cho biết SEC đang xem xét lại việc từ chối Ether ETF tại chỗ
Điều quan trọng cần nhấn mạnh là một nhà giao dịch có thể đã bán quyền chọn bán, từ đó có được khả năng tiếp cận tích cực với Ether khi nó vượt qua một mức giá nhất định. Tương tự như vậy, người bán quyền chọn mua sẽ được hưởng lợi khi giá ETH giảm và các chiến lược phức tạp hơn có thể được thực hiện bằng cách sử dụng nhiều ngày hết hạn khác nhau. Thật không may, việc ước tính hiệu ứng này không đơn giản.
Cuối cùng, mức tăng bất ngờ 18% của Ether đã khiến các nhà giao dịch quyền chọn bất ngờ, tạo tiền đề cho lợi ích đáng kể cho các chiến lược tăng giá. Những khoản lợi nhuận này có thể sẽ được tái đầu tư để duy trì động lực tích cực, điều này báo hiệu tốt cho giá của Ether sau khi hết hạn.
Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều tiềm ẩn rủi ro và độc giả nên tự nghiên cứu khi đưa ra quyết định.
