Bitcoin (BTC) lần cuối đóng cửa trên 68.000 USD vào ngày 11 tháng 4, mặc dù đã giao dịch trên 67.000 USD nhiều lần trong 5 ngày qua. Ngay cả khi Bitcoin tăng 2% vào ngày 20 tháng 5, thì cần phải tăng thêm 7% nữa để đạt mức cao nhất mọi thời đại. Trong khi đó, vàng đạt mức cao kỷ lục 2.450 USD vào ngày 20/5 và chỉ số S&P 500 leo lên mức cao nhất mọi thời đại là 5.325 điểm. Bối cảnh này đã khiến các nhà đầu tư BTC phải cân nhắc về các yếu tố đang kìm hãm sự phát triển của nó.

Bitcoin dự đoán sự mở rộng tiền tệ của Hoa Kỳ, tăng 51% từ đầu năm đến nay

Có thể lập luận rằng mức tăng 51% của Bitcoin từ đầu năm đến nay phản ánh dự đoán của các nhà đầu tư về việc mở rộng tiền tệ gần đây đã mang lại lợi ích cho các tài sản khác. Với việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) cần bơm thanh khoản - để hỗ trợ khu vực ngân hàng đang gặp khó khăn hoặc để kích thích nền kinh tế - các nhà đầu tư thường chuyển sang các tài sản khan hiếm để bảo vệ. Xu hướng này càng tăng lên nếu khả năng xảy ra suy thoái kinh tế ngày càng tăng.

Cơ sở tiền tệ M2 rộng hơn của Hoa Kỳ, tỷ USD. Nguồn: Fed

Theo dữ liệu của Fed Hoa Kỳ, cơ sở tiền tệ (M2) rộng hơn của Hoa Kỳ, vốn đã trì trệ ở mức 20,8 nghìn tỷ USD kể từ tháng 5 năm 2023, đã vượt qua 21,0 nghìn tỷ USD vào tháng 4 năm 2024. Sự thay đổi này đánh dấu sự kết thúc của giai đoạn thu hẹp bắt đầu vào tháng 4 năm 2022 khi chỉ báo M2 đạt 22 nghìn tỷ USD. Bất kể xu hướng lãi suất như thế nào, sự gia tăng lượng tiền lưu thông cho thấy áp lực lạm phát đang gia tăng, ngay cả khi các công ty và cá nhân hiện đang ngần ngại chi tiêu.

Tuy nhiên, sẽ đơn giản hơn nếu giả định rằng chính phủ Hoa Kỳ sẽ tiếp tục bổ sung thanh khoản nếu lạm phát vẫn là mối lo ngại lớn của công chúng. Ví dụ: Fed Hoa Kỳ có thể chọn giảm lãi suất đồng thời thực hiện các bước để kiềm chế nền kinh tế, chẳng hạn như tăng yêu cầu dự trữ của các ngân hàng. Chiến lược này có thể làm chậm quá trình mở rộng cơ sở tiền tệ M2 với hy vọng đạt được "hạ cánh mềm", nhằm tránh suy thoái kinh tế sau một thời kỳ lãi suất cao.

Ngành bất động sản toàn cầu yếu tác động đến kỳ vọng của nhà đầu tư

Một số yếu tố đang ảnh hưởng đến giá Bitcoin, bao gồm một số yếu tố bên ngoài thị trường tiền điện tử và các yếu tố khác liên quan đến động lực và động lực của giao dịch Bitcoin. Chẳng hạn, vào ngày 17 tháng 5, chính quyền Trung Quốc đã công bố kế hoạch giải quyết thị trường bất động sản đang gặp khó khăn trong khu vực. Quyết định này nhấn mạnh những rủi ro của suy thoái kinh tế, do các điều kiện mong manh của ngành.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) sẽ cung cấp 42,2 tỷ USD cho các doanh nghiệp nhà nước để mua những căn hộ chưa bán được. Larry Hu, nhà kinh tế trưởng về Trung Quốc tại Macquarie, đã nói với CNBC rằng các nguồn lực từ chính quyền địa phương “có thể quá hạn chế để chuyển động ở cấp độ vĩ mô”. Hu lưu ý thêm rằng "sau này, chúng ta có thể thấy nhiều nỗ lực hơn từ chính quyền trung ương". Do đó, các nhà đầu tư vẫn hoài nghi rằng sự can thiệp một lần này của ngân hàng trung ương sẽ giải quyết được vấn đề.

Nguy cơ khủng hoảng kinh tế do lĩnh vực bất động sản gây ra đã vượt ra ngoài Trung Quốc, theo ghi nhận của Giám đốc điều hành Starwood Capital Group, Barry Sternlicht vào ngày 15/5. Theo Yahoo Finance, Sternlicht tuyên bố rằng “bất động sản thương mại đang đối mặt với khủng hoảng bảng cân đối kế toán” và nói thêm rằng "người đi vay sẽ gặp khó khăn trong việc tái cấp vốn cho khoản nợ vì lãi suất đã tăng lên." Ông cũng dự đoán rằng các ngân hàng khu vực và cộng đồng ở Bắc Mỹ có thể sẽ bắt đầu thất bại.

Việc áp dụng Bitcoin có giới hạn và áp lực từ công ty mẹ của Grayscale

Từ một góc độ, nguy cơ suy thoái kinh tế gia tăng có thể được coi là có lợi cho Bitcoin, vì loại tiền điện tử này được thiết kế đặc biệt để hoạt động như một hệ thống tài chính độc lập. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải thừa nhận rằng Bitcoin vẫn chưa phải là xu hướng chủ đạo, đặc biệt là với tư cách là một hệ thống kinh tế khép kín hoặc phương tiện trao đổi. Đây là lý do tại sao các nhà đầu tư, khi tìm kiếm một biện pháp phòng ngừa rủi ro, hiếm khi coi Bitcoin là một lựa chọn chính, thay vào đó họ xem nó như một tài sản rủi ro.

Vào ngày 20 tháng 5, Michael Sonnenshein, Giám đốc điều hành của công ty quản lý tài sản Grayscale, đã tuyên bố từ chức sau một thập kỷ gắn bó với công ty. Grayscale quản lý quỹ giao dịch trao đổi giao ngay GBTC (ETF). Công ty mẹ của nó, Digital Money Group (DCG), đã bị ảnh hưởng đáng kể bởi sự phá sản của công ty kinh doanh cho vay và giao dịch tiền điện tử, Genesis, vào tháng 1 năm 2023. Do đó, các nhà đầu tư lo ngại rằng một phần trong quỹ GBTC trị giá 19,4 tỷ USD có thể bị thanh lý. , điều này có thể tác động tiêu cực đến giá của Bitcoin.

Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều tiềm ẩn rủi ro và độc giả nên tự nghiên cứu khi đưa ra quyết định.