Bitcoin (BTC) đang vật lộn để lấy lại mức quan trọng về mặt tâm lý ở mức 30.000 USD khi các nhà phân tích dự đoán rằng sự tích lũy không ổn định có thể kéo dài trong nhiều tháng.

Bitcoin đã tăng vọt lên mức cao mới hàng năm trên 31.800 USD vào ngày 13 tháng 7, được thúc đẩy bởi sự lạc quan xung quanh khả năng phê duyệt các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) ở Hoa Kỳ và chiến thắng pháp lý mang tính bước ngoặt của Ripple trong vụ kiện chống lại Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). ) liên quan đến việc phân loại XRP là chứng khoán.

Tuy nhiên, 5 ngày sau đợt tăng giá, BTC đóng cửa dưới 30.000 USD do người mua cố gắng đẩy giá trở lại trên mức hỗ trợ quan trọng.

Mặc dù giá Bitcoin cho thấy sự yếu kém trong ngắn hạn, nhưng các biến động theo chuỗi lịch sử và dữ liệu thực nghiệm cho thấy những ngày tồi tệ nhất của thị trường giá xuống có thể đã qua.

Những người nắm giữ dài hạn không bị ảnh hưởng, nhưng các nhà đầu tư ngắn hạn có thể bán

Báo cáo mới nhất của Glassnode cho thấy diễn biến giá Bitcoin trong nửa đầu năm 2023 chủ yếu do các nhà đầu tư ngắn hạn chi phối.

Theo Glassnode, 88% nguồn cung của những người nắm giữ ngắn hạn đang có lãi vì "nhóm này ngày càng có khả năng chi tiêu và thu lợi nhuận".

Tỷ lệ SOPR của người nắm giữ Bitcoin ngắn hạn. Nguồn: Glassnode

Lợi nhuận của người nắm giữ ngắn hạn tăng đột biến sau khi BTC tăng từ 25.000 đô la sau khi hồ sơ ETF của BlackRock tạo nên sự lạc quan trong số người mua.

Chỉ số này đã gặp phải sự kháng cự khi chỉ số này vượt qua mức 90% của thị trường khi Bitcoin vượt qua mức 31.000 đô la, cho thấy hầu hết những người nắm giữ ngắn hạn đều có lãi. BTC cần phải điều chỉnh trong ngắn hạn để thiết lập lại chỉ số này để có thêm lợi nhuận.

Tuy nhiên, bất chấp sự tăng giá trong nửa đầu năm 2023, các nhà đầu tư dài hạn vẫn kiềm chế không bán. Chỉ số lợi nhuận/lỗ thực hiện ròng phản ánh sự khác biệt đáng kể về mức chốt lời giữa giai đoạn tăng giá và điều kiện thị trường hiện tại.

Chỉ số lợi nhuận/tổn thất thực tế ròng của Bitcoin. Nguồn: Glassnode

Nhà phân tích của Glassnode đã viết, "điều này phản ánh chế độ lợi nhuận bền vững đầu tiên kể từ tháng 4 năm 2022" và "có quy mô tương tự như nửa đầu năm 2019 và cuối năm 2020".

Trong khi áp lực bán từ những người nắm giữ dài hạn là rất nhỏ và tài sản đã chứng kiến ​​sự tích lũy tích cực trên chuỗi kể từ đầu tháng 7, mức lợi nhuận của những người nắm giữ ngắn hạn lại gây ra rủi ro điều chỉnh thêm.

Các nhà đầu tư dự đoán đợt tăng giá Bitcoin halving

Bất chấp diễn biến giá hiện tại, nhiều nhà đầu tư và nhà phân tích vẫn kỳ vọng sự kiện giảm một nửa phần thưởng khối sắp tới của Bitcoin sẽ tác động tích cực đến giá.

Mô hình Stock-to-Flow (S2F) của PlanB cho thấy cách halving của Bitcoin ảnh hưởng đến giá của nó. Cơ sở của lý thuyết này là giá của một tài sản tăng lên khi nó trở nên khan hiếm.

Tỷ lệ stock-to-flow được tính bằng cách chia stock-to-flow hiện tại (tổng cung) của Bitcoin cho dòng chảy hàng năm (nguồn cung mới). Vàng có tỷ lệ stock-to-flow khoảng 62, nghĩa là các đồng tiền mới khai thác sẽ mất khoảng 62 năm để có được tổng lượng vàng hiện có.

Phân tích mô hình stock-to-flow của Bitcoin. Nguồn: Substack

Theo dự đoán trong phân tích ban đầu của PlanB, giá trị S2F của Bitcoin đã đạt mức ngang bằng với vàng vào cuối năm 2020. Hiện tại, giá trị S2F của Bitcoin là 57.

Tuy nhiên, giá vàng vẫn cao hơn 20 lần vì nó đã được xây dựng qua nhiều thế hệ và Bitcoin có thể cần "một hoặc thậm chí hai thế hệ nữa thì giá trị của Bitcoin mới bắt kịp vàng", Myers viết.

Trong khi mô hình S2F của Bitcoin đã bị vô hiệu hóa trong chu kỳ cuối cùng vì BTC không đạt được mục tiêu dự đoán của mô hình là 100.000 đô la, nhà phân tích thị trường độc lập Jesse Myers nhận thấy rằng mục tiêu mới là 100.000 đô la là một bản nâng cấp đầy tham vọng so với mô hình ban đầu.

Trong khi đó, gợi ý thực sự nằm ở phiên bản đầu tiên của mô hình S2F của PlanB từ năm 2019, mô hình này "dự đoán giá bitcoin là 55.000 đô la với SF 50 sau khi halving vào tháng 5 năm 2020".

Với giá Bitcoin được thiết lập cho một cú sốc cung khác tại halving tiếp theo vào tháng 4 năm 2024, mô hình S2F cho thấy giá có khả năng sẽ tăng vọt sau sự kiện này. Tuy nhiên, Myers đã viết rằng giá thường tuân theo "phiên bản kém hấp dẫn hơn nhiều của mô hình stock-to-flow".

Ông cũng nói thêm rằng "phải mất hơn bốn năm để thế giới có thể tiếp nhận hoàn toàn thực tế về sự thay đổi của stock-to-flow sau mỗi lần halving" và phản ánh vào giá Bitcoin.

Mô hình S2F được cập nhật của Bitcoin của Jesse Myers. Nguồn: Phân tích giá dài hạn của Substack BTC/USD

Về mặt kỹ thuật, cặp BTC/USD đã chuyển sang xu hướng tăng giá dài hạn khi vượt qua đường trung bình động 200 ngày vào tháng 1 năm 2023.

Biểu đồ giá BTC/USD với MA 200 ngày. Nguồn: TradingView

Gần đây hơn, đường trung bình động hàng tuần 20 và 50 kỳ đã tạo ra một giao cắt tăng giá khi MA kỳ dưới di chuyển lên trên MA kỳ sau. Theo lịch sử, giá Bitcoin đã tiếp tục hình thành các mức cao cục bộ mới trong sự kiện này, xác nhận thêm xu hướng tích cực dài hạn.

$btc $eth Đường EMA 20 & 50 hàng tuần giao nhau trong quá khứ. Có lẽ không có gì cả pic.twitter.com/JHdu0u7GA9

– Mohit Sorout (@singhsoro) Ngày 18 tháng 7 năm 2023

Đường MA hàng tuần 20 kỳ ở mức 28.150 đô la tạo thành tuyến phòng thủ đầu tiên của người mua, tiếp theo là đường MA 200 ngày ở mức 25.940 đô la.

Rủi ro bán ra từ những người nắm giữ ngắn hạn, những người hiện đang nắm giữ mức lợi nhuận cao trong lịch sử, có thể đẩy giá xuống mức hỗ trợ trên. Giá sẽ giữ các mức hỗ trợ này do sự tích lũy tích cực đang diễn ra và niềm tin mạnh mẽ của những người nắm giữ dài hạn.

Dựa trên dữ liệu lịch sử, hiện tại vẫn chưa có đợt tăng giá parabol nào được mong đợi. Thị trường có thể sẽ chứng kiến ​​sự củng cố theo chiều ngang trong phạm vi song song dẫn đến sự kiện halving tiếp theo.

Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều có rủi ro và người đọc nên tự nghiên cứu khi đưa ra quyết định.

Bài viết này dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là lời khuyên về pháp lý hoặc đầu tư. Quan điểm, suy nghĩ và ý kiến ​​được nêu ở đây chỉ là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến ​​của Cointelegraph.