Nền kinh tế Mỹ có rơi vào tình trạng “lạm phát đình trệ”? Đừng lo lắng, câu hỏi này có thể không quan trọng. Điều đáng được chúng ta quan tâm hơn là chính sách kinh tế của Mỹ sẽ phản ứng như thế nào. Mặc dù tăng trưởng GDP trong quý đầu tiên yếu hơn dự kiến và chỉ số giá PCE cốt lõi vượt quá sự đồng thuận của thị trường, chúng ta không thể đánh giá hiệu quả hoạt động của nền kinh tế Mỹ chỉ dựa trên những dữ liệu này.
Chúng ta đã thấy rằng nền kinh tế Mỹ đã bắt đầu bộc lộ những lo lắng tiềm ẩn về tình trạng “lạm phát đình trệ”, nhưng nước này cũng đang có động lực tăng trưởng mạnh mẽ. Mặc dù chi tiêu tài khóa đã giảm tốc nhưng tiêu dùng cá nhân và đầu tư tư nhân vẫn cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ. Đây cũng là nguyên nhân cơ bản khiến nền kinh tế Mỹ duy trì tốc độ tăng trưởng cao và lạm phát duy trì ở mức cao trong thời gian dài.
Sự kết hợp giữa tăng trưởng và lạm phát hiện nay chắc chắn không làm Fed hài lòng. Tuy nhiên, chúng tôi nhận thấy rằng sự khác biệt trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu xuất hiện liên quan đến việc cắt giảm lãi suất, điều đó có nghĩa là chính sách tiền tệ đang phải đối mặt với một giai đoạn điều chỉnh mới.
Nhìn chung, chúng tôi vẫn tin rằng nền kinh tế Mỹ đang bước vào trạng thái bình thường mới với "lạm phát cao, lãi suất cao và tốc độ tăng trưởng trung bình". Điều bình thường mới này có nghĩa là Hoa Kỳ đang bước vào một quá trình kinh tế với trung tâm lạm phát cao hơn và do đó lãi suất cần được duy trì ở mức cao hơn để ngăn chặn lạm phát vượt khỏi tầm kiểm soát. Điều này cũng có nghĩa là chính sách tiền tệ cần được điều chỉnh kịp thời để tránh những rủi ro lớn cho nền kinh tế do vấn đề của một hoặc một số ngành.
Vì vậy, cho dù đó là tình trạng lạm phát đình trệ hay các cuộc đổ bộ khác nhau, nó sẽ chỉ mang lại nhiều xáo trộn và bất ổn hơn cho thị trường. Điều chúng ta nên chú ý hơn là chính sách kinh tế của Mỹ sẽ phản ứng như thế nào.#USEconomy#stagflation #chính sách tiền tệ #chính sách tài khóa
Chúng ta đã thấy rằng nền kinh tế Mỹ đã bắt đầu bộc lộ những lo lắng tiềm ẩn về tình trạng “lạm phát đình trệ”, nhưng nước này cũng đang có động lực tăng trưởng mạnh mẽ. Mặc dù chi tiêu tài khóa đã giảm tốc nhưng tiêu dùng cá nhân và đầu tư tư nhân vẫn cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ. Đây cũng là nguyên nhân cơ bản khiến nền kinh tế Mỹ duy trì tốc độ tăng trưởng cao và lạm phát duy trì ở mức cao trong thời gian dài.
Sự kết hợp giữa tăng trưởng và lạm phát hiện nay chắc chắn không làm Fed hài lòng. Tuy nhiên, chúng tôi nhận thấy rằng sự khác biệt trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu xuất hiện liên quan đến việc cắt giảm lãi suất, điều đó có nghĩa là chính sách tiền tệ đang phải đối mặt với một giai đoạn điều chỉnh mới.
Nhìn chung, chúng tôi vẫn tin rằng nền kinh tế Mỹ đang bước vào trạng thái bình thường mới với "lạm phát cao, lãi suất cao và tốc độ tăng trưởng trung bình". Điều bình thường mới này có nghĩa là Hoa Kỳ đang bước vào một quá trình kinh tế với trung tâm lạm phát cao hơn và do đó lãi suất cần được duy trì ở mức cao hơn để ngăn chặn lạm phát vượt khỏi tầm kiểm soát. Điều này cũng có nghĩa là chính sách tiền tệ cần được điều chỉnh kịp thời để tránh những rủi ro lớn cho nền kinh tế do vấn đề của một hoặc một số ngành.
Vì vậy, cho dù đó là tình trạng lạm phát đình trệ hay các cuộc đổ bộ khác nhau, nó sẽ chỉ mang lại nhiều xáo trộn và bất ổn hơn cho thị trường. Điều chúng ta nên chú ý hơn là chính sách kinh tế của Mỹ sẽ phản ứng như thế nào.#USEconomy#stagflation #chính sách tiền tệ #chính sách tài khóa